O istorie a randamentului dividendelor S&P 500

Randamentele dividendelor de la companiile americane de tip blue-chip au crescut în prima jumătate a anului 2016. Între ianuarie și iunie 2016, Standard & Poor’s 500 Index ( S&P 500 ) a produs un randament dividend de aproximativ 2 până la 2,2%, peste 100 de puncte de bază (BPS) ) mai mare decât media din ultimii cinci ani. Cu toate acestea, rata creșterii dividendelor a fost cea mai lentă din 2009, când țara a ieșit oficial din Marea Recesiune. Creșterea încetinită a dividendelor este încă un semn că dividendele mici rămân noul normal.

O revizuire rapidă a istoriei S&P 500 relevă cât de anormale au fost randamentele anuale sub 3%. Datorită politicii monetare agresive și creșterii stocurilor de tehnologie, investitorii de dividende de astăzi au un deal mai mare de urcat decât predecesorii lor.

Chei de luat masa

• Indicele S&P 500 urmărește unele dintre cele mai mari acțiuni din Statele Unite, dintre care multe plătesc un dividend regulat.
• Randamentul dividendului indicelui este suma dividendelor totale câștigate într-un an împărțit la prețul indicelui.
• Randamentele istorice ale dividendelor pentru S&P 500 au variat de obicei între 3% și 5%.

Randamente recente și istorice

În cei 90 de ani cuprinși între 1871 și 1960, randamentul anual al dividendului S&P 500 nu a scăzut niciodată sub 3%. De fapt, dividendele anuale au atins peste 5% pe parcursul a 45 de ani separați în această perioadă. Din cei 30 de ani de după 1960, doar cinci au înregistrat randamente sub 3%. Schimbarea bruscă a randamentului dividendelor S&P 500 se întoarce de la începutul până la mijlocul anilor 1990. De exemplu, randamentul mediu al dividendelor între 1970 și 1990 a fost de 4,03%. A scăzut la 1,90% între 1991 și 2007. După o scurtă urcare la 3,11% în timpul vârfului Marii recesiuni din 2008, randamentul anual al dividendului S&P 500 a fost în medie de 1,97% între 2009 și 2019.

Două modificări majore au contribuit la prăbușirea randamentelor din dividende. Primul a fost Alan Greenspan care a devenit președinte al Rezervei Federale în 1987, funcție pe care a deținut-o până în 2006. Greenspan a răspuns la recesiunile pieței în 1987, 1991 și 2000 cu scăderi accentuate ale ratelor dobânzilor, care au scăzut prima de risc de acțiune a acțiunilor și a inundat piețelor de active cu bani ieftini. Prețurile au început să urce mult mai repede decât dividendele. În ciuda dovezilor că aceste politici au contribuit la recentele bule de locuințe și financiare, succesorii lui Greenspan și-au dublat efectiv politicile.

A doua schimbare majoră a fost creșterea companiilor bazate pe internet în Statele Unite, în special în urma ofertei publice inițiale (IPO) a Netscape din 1995. Acțiunile tehnologice s-au dovedit a fi actori de creștere prin excelență și au produs de obicei dividende mici sau deloc. Dividendele medii au scăzut odată cu creșterea dimensiunii sectorului tehnologic.

Despre S&P 500 Dividend Yield

S&P 500 este cel mai larg citat ecartament unic de acțiuni cu capacitate mare la bursele din SUA. Standard & Poor’s estimează că peste 7,8 trilioane de dolari sunt comparate cu indicele, ceea ce îl face una dintre cele mai influente figuri din lumea finanțelor. Pentru a fi inclusă, o companie trebuie să fie tranzacționată public în Statele Unite și să raporteze o capitalizare de piață de 5,3 miliarde de dolari sau mai mare.

Randamentul dividendelor pentru S&P 500 este calculat prin găsirea mediei ponderate a dividendelor raportate cel mai recent pe an pentru fiecare companie listată, apoi împărțind la prețul curent al acțiunii. Randamentele sunt publicate și calculate zilnic de Standard & Poor’s și de alte mijloace financiare.

Componente S&P 500 și modificări ale compoziției

Compoziția modelului S&P 500 se schimbă în timp. Unele companii listate se retrag și devin private, în timp ce altele se îmbină sau se împart în mai multe companii. Companiile cotate la bursă ar putea suferi, de asemenea, modificări serioase, fără să apară noi bifere de acțiuni.

De exemplu, Bank of America Corp. (NYSE: BAC ) s-a alăturat S&P 500 în iulie 1976 și a primit bifatorul BAC. În 1998, banca a suferit o suferință financiară severă ca urmare a unei neplată a obligațiunilor rusești. Ulterior a fost achiziționat de NationsBank, care a decis să păstreze numele mai recunoscut Bank of America Corp.

Astfel de modificări fac comparații echivalente dificil de realizat în timp. Chiar dacă randamentele dividendelor S&P 500 din 1976 și 1999 au inclus ambele dividende raportate de la același ticker, BAC, tickerul reprezintă companii foarte diferite în momente diferite de timp.

Alte considerente

Toate randamentele anuale din dividende sunt cotate în termeni nominali și nu iau în considerare ratele anuale ale inflației prezente în aceeași perioadă. Inflația reduce impactul real al tuturor randamentelor, inclusiv dividendele și, în general, face mai dificilă creșterea averii reale. În plus, randamentele din dividende reprezintă valori absolute, deci nu vă pot spune dacă acțiunile plătitoare de dividende din S&P 500 sunt superioare investițiilor alternative.