Cum poate un investitor să evalueze efectul de levier al unei companii de asigurări?
Pentru investitorii care efectuează analize fundamentale ale companiilor de asigurări, efectul de levier poate avea mai multe definiții. Pârghia de asigurare este un termen care se referă la raportul dintre pasivele de asigurare amânate și capitalul propriu al acționarilor. O definiție mai universală a efectului de levier financiar este surprinsă de raportul datorie-capitaluri proprii. Ambele definiții se bazează pe elementele din bilanț și ambele sunt instrumente importante pentru înțelegerea puterii financiare a companiilor de asigurări.
Ca și în cazul oricărui alt tip de companie, raportul datorie-capitaluri proprii este un indicator important utilizat pentru a măsura efectul de levier și a evalua bunăstarea financiară a firmelor de asigurări. Datoria în capitaluri proprii se calculează prin împărțirea totalului datoriilor la totalul capitalului propriu al acționarilor. Asigurătorii oferă servicii de gestionare a riscurilor și sunt finanțate de investitori, deținătorii de datorii corporative și de clienți. Ca atare, structura lor de capital este neapărat diferită de cea a companiilor care produc bunuri corporale sau oferă alte tipuri de servicii. Datoria în capitaluri proprii își pierde puterea explicativă atunci când este utilizată pentru a compara companii sau industrii diferite.
O altă metodă populară de măsurare a pârghiei de asigurare este raportul primă-surplus, calculat prin împărțirea primelor nete subscrise în cursul anului la surplus la sfârșitul anului. Excedentul este egal cu suma cu care activele deținătorului de polițe depășesc pasivele deținătorilor de polițe. Primele care au fost deja plătite pentru acoperirea viitoare sunt înregistrate ca pasive amânate în bilanțul unei companii de asigurări, iar surplusul este analog cu capitalul propriu în raportul datorie-capital propriu. Raportul primă-surplus le spune investitorilor cât de bine un asigurător poate face față pierderilor peste medie, iar o valoare mai mică indică o poziție de risc mai mică. Aceasta este o măsură de levier specifică industriei, adaptată operațiunilor asigurătorilor.