Cum afectează o piață bursieră în acțiuni obligațiunile?
Obligațiunile și acțiunile concurează pentru banii de investiții la un nivel fundamental și asta sugerează că o piață de capital consolidată ar atrage fonduri departe de obligațiuni. În fața scăderii cererii de obligațiuni, vânzătorii ar trebui să scadă prețurile pentru a atrage cumpărători. Pe baza acestei teorii, prețul obligațiunilor ar scădea până când randamentele obligațiunilor vor crește la un nivel care era competitiv cu randamentele ajustate la risc constatate pe piața de valori.
Chiar dacă relația reală dintre obligațiuni și acțiuni de multe ori nu se potrivește perfect acestei teorii simple, aceasta ajută la descrierea naturii dinamice a acestor alternative de investiții.
Chei de luat masa
- În teorie, creșterea prețurilor acțiunilor îi îndepărtează pe investitori de obligațiuni, determinând scăderea prețurilor obligațiunilor, deoarece vânzătorii prețuri mai mici pentru a atrage participanții la piață.
- Deoarece prețurile obligațiunilor și randamentele obligațiunilor se mișcă invers, în cele din urmă, scăderea prețurilor obligațiunilor ar împinge randamentele obligațiunilor suficient de ridicate pentru a atrage investitori.
- Pe o piață bursieră, prețurile acțiunilor se mișcă în general, sporind încrederea investitorilor și făcând investitorii mai puțin averse față de risc.
- În acest mediu, obligațiunile cu risc scăzut sunt mai puțin atractive decât acțiunile mai riscante, iar acțiunile cresc ca răspuns.
- Cu toate acestea, există și alți factori care au un impact asupra direcției acțiunilor și obligațiunilor, inclusiv ratele dobânzii, politica monetară, inflația, acțiunile guvernamentale și sentimentul mai larg al investitorilor.
Efectul unei piețe bull pe acțiuni asupra obligațiunilor
Pe termen scurt, creșterea valorilor capitalurilor proprii ar tinde să scadă prețurile obligațiunilor mai mici și randamentele obligațiunilor mai mari decât ar fi fost altfel. Cu toate acestea, există multe alte variabile în joc pe o anumită piață de investiții, cum ar fi ratele dobânzii, inflația, politica monetară, reglementările guvernamentale și sentimentele generale ale investitorilor.
Piețele bull au tendința de a fi caracterizate de optimismul investitorilor și de așteptările de apreciere viitoare a prețului acțiunilor. Acest lucru ajustează dinamica risc-rentabilitate pe piață și duce adesea la investitori și comercianți care devin relativ mai puțin averse față de risc. Cele mai multe obligațiuni (nu obligațiuni nedorite) reprezintă o investiție mai sigură decât majoritatea acțiunilor, ceea ce înseamnă că acțiunile trebuie să ofere o rentabilitate mai mare ca primă pentru riscul crescut. Acesta este motivul pentru care banii părăsesc acțiuni și intră pe piața obligațiunilor în perioadele de incertitudine. Opusul este adesea adevărat în timpul unei piețe bull, deoarece acțiunile încep să primească fonduri în detrimentul obligațiunilor.
Dacă scăderea prețurilor obligațiunilor este un efect pozitiv depinde de tipul de investitor în obligațiuni. Deținătorii actuali de obligațiuni cu cupoane fixe sunt din ce în ce mai răniți prin scăderea prețurilor obligațiunilor pe măsură ce valorile mobiliare se apropie de scadență. Celor care cumpără obligațiuni le place scăderea prețurilor obligațiunilor, deoarece înseamnă că vor obține randamente mai mari.
Fed și ratele dobânzii
Trebuie luată în considerare și politica privind rata dobânzii a Rezervei Federale (și a altor bănci centrale pentru piețele din afara SUA). Fed stabilește ratele dobânzii pe termen scurt într-un efort de a afecta condițiile economice.
Dacă se consideră că economia se luptă, Fed ar putea încerca să forțeze dobânzile mai mici pentru a stimula consumul și împrumuturile. Acest lucru determină creșterea prețurilor obligațiunilor. Cu toate acestea, în cazul în care piața bursă puternică se dezvoltă concomitent cu date economice puternice, Fed poate decide să crească ratele dobânzii. Acest lucru ar trebui să determine prețurile obligațiunilor chiar mai mici pe măsură ce randamentele cresc pentru a se potrivi cu dobânzile. Intervenția Fed are un impact mare atât asupra acțiunilor, cât și asupra obligațiunilor.
Economiștii și analiștii de piață au idei despre cauzele schimbărilor economice, dar întregul sistem este prea interrelatat și complicat pentru a prezice cu certitudine ce se va întâmpla. Este posibil ca prețurile obligațiunilor să crească în timp ce acțiunile se bucură de o piață bull. Încrederea investitorilor nu este fixată niciodată, iar rezultatele așteptate ale politicii guvernului sau ale băncii centrale pot crea rezultate care nu au fost anticipate. Aceasta face parte din motivul pentru care este dificil să se dezvolte strategii comerciale eficiente bazate pe factori macroeconomici.