Cum duce politica fiscală contracțională la opusul efectului de excludere?
Conform modelelor generale de echilibru din macroeconomia contemporană, politica fiscală expansivă ar putea cauza excluderea activității private pe piața creditului. Acest argument curge și în sens invers: politica contracțională ar putea permite creșterea activității private pe piața creditului. Acest fenomen este uneori menționat în literatură drept „aglomerare”.
Înțelegerea politicii fiscale contractuale
Politica fiscală se referă la obiceiurile de cheltuieli și impozitare ale unui guvern. Există două tipuri de direcție a politicii fiscale: contracțională și expansivă. Gândiți-vă la politica contracțională ca la orice lucru care reduce în mod direct deficitele guvernamentale sau crește surplusurile. Politica de expansiune implică o activitate care mărește direct deficitele sau reduce surplusurile.
După o creștere a impozitelor, bilanțul guvernului arată mai multe venituri. În mod similar, o reducere a cheltuielilor este contracțională, deoarece reduce cheltuielile. Conform măsurătorilor standard ale produsului intern brut (PIB), politica fiscală contracțională reduce aparent producția totală. Impozitele tind să reducă consumul privat la fel cum reducerile de cheltuieli reduc consumul guvernului.
Înțelegerea Crowding out și Crowding In
Să presupunem că guvernul federal își mărește cheltuielile fiscale cu 100 de miliarde de dolari într-un anumit an. Dacă impozitele sunt nepopulare din punct de vedere politic, guvernul finanțează în mod normal cheltuieli suplimentare prin împrumuturi. Guvernul federal împrumută bani prin emiterea Trezoreriei SUA. În acest caz, guvernul emite trezoreri în valoare de 100 miliarde dolari. Acest lucru absoarbe direct 100 de miliarde de dolari de pe piața creditului, bani care altfel ar fi putut fi cheltuiți pentru alte investiții sau bunuri de consum. Problemele publice au loc prin eliminarea potențialelor probleme private.
Mai mult, un aflux de titluri de stat de stat afectează ratele dobânzii și prețurile activelor. Dacă persoanele private sunt induse să își mărească economiile pentru a achiziționa datorii publice, rata reală a dobânzii tinde să crească. Atunci când ratele reale ale dobânzii cresc, este mai dificil pentru persoanele fizice și companiile mici să obțină împrumuturi.
În mod similar, o scădere a împrumuturilor guvernamentale ar putea lăsa mai mulți bani pentru investiții private. Mai puțină presiune asupra ratelor dobânzii înseamnă mai mult spațiu pentru debitorii mici. Pe termen lung, mai puține cheltuieli guvernamentale înseamnă adesea mai puține impozite, sporind și mai mult fondul disponibil pentru piețele private.
Dacă politica fiscală contractuală a guvernului duce la excedent, guvernul poate acționa mai degrabă ca un creditor decât ca un debitor. Efectele acestui lucru nu sunt mai sigure decât efectele cheltuielilor cu deficit, dar toți economiștii sunt de acord că va avea un anumit impact.
Două tipuri de aglomerare în
Unii economiști au susținut că, în circumstanțele potrivite, o politică guvernamentală expansivă ar putea produce aglomerație în loc de aglomerație. Dacă, așa cum propun economiștii keynesieni, o creștere a cererii agregate creează expansiune economică, atunci întreprinderile consideră că este profitabil să adauge capacitatea. Această creștere a piețelor, numită investiții induse, ar putea fi mai puternică decât efectul de excludere.
Acesta este un argument foarte diferit de efectul tradițional de aglomerare, care rezultă dintr-o politică fiscală contracțională. Fiecare argument are susținătorii și criticii săi. Pentru a complica și mai mult lucrurile, unii economiști permit un efect de aglomerare, dar nu sunt de acord cu magnitudinea și efectele sale pe termen lung.
(Pentru lecturi conexe, consultați „ Ce este politica fiscală? ”)