Cum implică prețul opțiunilor de impact ale volatilității implicate?
Opțiunile sunt contracte derivate care oferă cumpărătorului dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra sau vinde activul subiacent la un preț convenabil reciproc la sau înainte de o dată viitoare specificată. Tranzacționarea acestor instrumente poate fi foarte benefică pentru comercianți din câteva motive.În primul rând, există securitatea riscului limitat și avantajul pârghiei.În al doilea rând, opțiunile oferă protecție portofoliului unui investitor în perioadele de volatilitate a pieței.
Cel mai important lucru pe care trebuie să îl înțeleagă un investitor este modul în care sunt evaluate opțiunile și unii dintre factorii care îi afectează, inclusiv volatilitatea implicită. Prețul opțiunilor este suma pe acțiune la care se tranzacționează o opțiune. Deși titularul opțiunii nu este obligat să exercite opțiunea, vânzătorul trebuie să cumpere sau să vândă instrumentul suport dacă opțiunea este exercitată.
Aflați mai multe despre opțiuni și cum funcționează volatilitatea și volatilitatea implicită pe această piață.
Chei de luat masa
- Prețul opțiunilor, suma pe acțiune la care se tranzacționează o opțiune, este afectată de o serie de factori, inclusiv volatilitatea implicită.
- Volatilitatea implicată este estimarea în timp real a prețului unui activ pe măsură ce tranzacționează.
- Volatilitatea implicată tinde să crească atunci când piețele de opțiuni se confruntă cu o tendință descendentă.
- Volatilitatea implicată scade atunci când piața de opțiuni prezintă o tendință ascendentă.
- O volatilitate implicită mai mare înseamnă că se poate aștepta la o mai mare mișcare a prețului opțiunilor.
Opțiuni
Opțiunile sunt instrumente financiare derivate care reprezintă un contract al unei părți vânzătoare sau a autorului de opțiune către o parte cumpărătoare sau deținătorului opțiunii. O opțiune oferă titularului posibilitatea de a cumpăra sau vinde un activ financiar cu o opțiune call sau respectiv put. Acest lucru se face la un preț convenit la o dată specificată sau într-o perioadă de timp specificată. Deținătorii de opțiuni de achiziție încearcă să profite de o creștere a prețului activului suport, în timp ce deținătorii de opțiuni de vânzare generează profituri dintr-o scădere a prețului.
Opțiunile sunt versatile și pot fi utilizate într-o multitudine de moduri. În timp ce unii comercianți folosesc opțiuni doar în scopuri speculative, alți investitori, cum ar fi cei din fondurile speculative, folosesc adesea opțiuni pentru a limita riscurile legate de deținerea activelor.
Opțiuni Preț
Prețul unei opțiuni, denumit și prima, este prețul pe acțiune. Vânzătorului i se plătește prima, oferindu-i cumpărătorului dreptul acordat de opțiune. Cumpărătorul plătește vânzătorului prima, astfel încât să aibă opțiunea de a-și exercita opțiunea sau de a-i permite să expire fără valoare. Cumpărătorul plătește în continuare prima, chiar dacă opțiunea nu este exercitată, astfel încât vânzătorul să păstreze prima în ambele sensuri.
Luați în considerare acest exemplu simplu. Un cumpărător ar putea plăti vânzătorului dreptul de a cumpăra 100 de acțiuni din acțiunile Companiei X la un preț de greutate de 60 USD pe sau înainte de 19 mai. Dacă, pe de altă parte, nu devine profitabil, cumpărătorul va lăsa opțiunea să expire, iar vânzătorul va păstra prima.
Există două fațete ale opțiunii premium: valoarea intrinsecă a opțiunii și valoarea în timp. Valoarea intrinsecă este diferența dintre prețul activului subiacent și prețul de exercitare. Aceasta din urmă reprezintă partea din bani a primei opțiunii. Valoarea intrinsecă a unei opțiuni de achiziție este egală cu prețul de bază minus prețul de vânzare. Valoarea intrinsecă a unei opțiuni put, pe de altă parte, este prețul de exploatare minus prețul de bază. Cu toate acestea, valoarea timpului este partea din prima atribuibilă timpului rămas până la expirarea contractului de opțiune. Valoarea timpului este egală cu prima minus valoarea intrinsecă.
Există o serie de factori care afectează prețurile opțiunilor, inclusiv volatilitatea, pe care le vom analiza mai jos.
Alți factori care afectează prețul opțiunilor includ prețul de bază, prețul de exercițiu, timpul până la expirare, ratele dobânzii și dividendele.
Volatilitate implicată
Volatilitatea, în raport cu piața de opțiuni, se referă la fluctuația prețului de piață al activului suport. Este o valoare pentru viteza și cantitatea de mișcare a prețurilor suport ale activelor. Cunoașterea volatilității permite investitorilor să înțeleagă mai bine de ce prețurile opțiunilor se comportă în anumite moduri.
Două tipuri comune de volatilitate afectează prețurile opțiunilor. Volatilitatea implicată este un concept specific opțiunilor și este o predicție făcută de participanții la piață a gradului în care se deplasează titlurile subiacente în viitor. Volatilitatea implicată este în esență estimarea în timp real a prețului unui activ pe măsură ce tranzacționează. Aceasta oferă volatilitatea prezisă a activului subiacent al unei opțiuni pe întreaga durată de viață a opțiunii, utilizând formule care măsoară așteptările pieței opțiunilor.
Când piețele de opțiuni se confruntă cu o tendință descendentă, volatilitatea implicită crește în general. În schimb, tendințele ascendente ale pieței determină, de obicei, scăderea volatilității implicite. O volatilitate implicată mai mare indică faptul că în viitor se așteaptă o mai mare mișcare a prețului opțiunilor.
O altă formă de volatilitate care afectează opțiunile este volatilitatea istorică, cunoscută și sub numele de volatilitate statistică. Aceasta măsoară viteza cu care se modifică prețurile activelor subiacente într-o anumită perioadă de timp. Volatilitatea istorică este adesea calculată anual, dar, deoarece se schimbă constant, poate fi calculată și zilnic și pentru intervale de timp mai scurte. Este important pentru investitori să cunoască perioada de timp pentru care se calculează volatilitatea istorică a unei opțiuni.În general, un procent mai mare de volatilitate istorică se traduce printr-o valoare mai mare a opțiunii.
Opțiune înclinare
O altă dinamică a opțiunilor de stabilire a prețurilor, deosebit de relevantă pe piețe mai volatile, este opțiunea înclinată. Conceptul de înclinare a opțiunilor este oarecum complicat, dar ideea esențială din spatele acestuia este că opțiunile cu prețuri de grevă variate și date de expirare se tranzacționează la diferite volatilități implicite – volatilitatea este uniformă. Mai degrabă, nivelurile de volatilitate mai mare sunt înclinate să apară mai des la anumite prețuri de grevă sau date de expirare.
Fiecare opțiune are un risc de volatilitate asociat, iar profilurile de risc de volatilitate pot varia dramatic între opțiuni. Comercianții echilibrează uneori riscul de volatilitate acoperind o opțiune cu alta.