Cum să acoperiți pozițiile stocurilor folosind opțiuni binare

În mod tradițional, tranzacționarea cu opțiuni binare a fost disponibilă doar pe bursele mai puțin cunoscute din SUA, cum ar fi Nadex și Cantor, și cu firme de brokeraj din străinătate. Cu toate acestea, recent, New York Stock Exchange (NYSE) a introdus tranzacționarea opțiunilor binare pe platforma sa, ceea ce va ajuta opțiunile binare să devină mai populare. Datorită plății totale sau fără sumă fixă, opțiunile binare (numite și opțiuni digitale ) sunt deja foarte populare în rândul traderilor. În comparație cu tradiționalele opțiuni de vânzare simplă de vanilie care au o plată variabilă, opțiunile binare au plăți cu sumă fixă, care îi ajută pe comercianți să fie conștienți de posibilul profil de rentabilitate a riscului în avans.

Structura de plată a sumei fixe cu informații anticipate despre pierderea maximă posibilă și profitul maxim posibil permite opțiunilor binare să fie utilizate în mod eficient pentru acoperire. Acest articol discută modul în care opțiunile binare pot fi utilizate pentru a acoperi o poziție stoc lung și o poziție stoc scurt.

Chei de luat masa

• Opțiunile binare sunt un tip de contract de opțiuni exotice care are o plată fixă ​​dacă activul suport depășește pragul predeterminat sau prețul de vânzare.
• Spre deosebire de contractele tradiționale de opțiuni, opțiunile binare nu se exercită sau nu se transformă în acțiuni sau active subiacente. 
• Opțiunile binare pot fi utilizate pentru acoperirea pozițiilor lungi sau scurte.

Primer rapid pentru opțiunile binare

Mergând după sensul literal al cuvântului „ binar ” , opțiunile binare oferă doar două beneficii posibile: o sumă fixă ​​(100 USD) sau nimic (0 USD). Pentru a cumpăra o opțiune binară, un cumpărător de opțiuni plătește vânzătorului de opțiuni o sumă numită primă de opțiune. Opțiunile binare au alți parametri standard similari cu o opțiune standard: un  preț de vânzare, o  dată de expirare și un  stoc sau un indice subiacent pe care este definită opțiunea binară.

Cumpărarea opțiunii binare permite cumpărătorului șansa de a primi fie 100 USD, fie nimic, în funcție de condiția îndeplinită. Pentru opțiunile binare tranzacționate la bursă definite pe acțiuni, condiția este legată de valoarea de decontare a încrucișării subiacente peste prețul de exercitare la data expirării. De exemplu, dacă activul suport se stabilește peste prețul de grevă la data expirării, cumpărătorul de opțiuni de apel binar primește 100 USD de la vânzătorul de opțiuni, ducându-și profitul net la (100 USD – primă de opțiune plătită). Dacă condiția nu este îndeplinită, vânzătorul de opțiuni nu plătește nimic și păstrează prima de opțiune ca profit.

Opțiunile de apel binar garantează cumpărătorului 100 USD dacă suportul se stabilește peste prețul de exercițiu, în timp ce opțiunea de vânzare binară garantează cumpărătorului 100 de dolari dacă suportul se stabilește sub prețul de exploatare. În ambele cazuri, vânzătorul beneficiază dacă condiția nu este îndeplinită, întrucât ajunge să păstreze prima de opțiune ca profit.

Cu opțiunile binare disponibile la tranzacționarea acțiunilor comune la bursele precum NYSE, pozițiile bursiere pot fi acoperite eficient pentru a atenua scenariile de pierdere.

Hedge Poziție stoc lung folosind opțiuni binare

Să presupunem că acțiunile ABC, Inc. se tranzacționează la 35 USD pe acțiune, iar Ami achiziționează 300 de acțiuni în valoare totală de 10.500 USD. Ea stabilește limita stop-loss la 30 USD – ceea ce înseamnă că este dispusă să primească o pierdere maximă de 5 USD pe acțiune. În momentul în care prețul acțiunilor scade la 30 USD, Ami își va rezerva pierderile și va ieși din tranzacție. În esență, ea caută asigurarea că:

• Pierderea ei maximă rămâne limitată la 5 USD pe acțiune sau 5 $ * 300 acțiuni = 1.500 USD în total.
• Nivelul ei predefinit de stop loss este de 30 USD.

Poziția sa îndelungată în stoc va avea pierderi atunci când prețul acțiunilor scade. O opțiune de vânzare binară oferă o plată de 100 USD pentru declin. Căsătoria cu cei doi poate asigura acoperirea necesară. O opțiune de vânzare binară poate fi utilizată pentru a îndeplini cerințele de acoperire a poziției stocului menționat mai sus.

Să presupunem că o opțiune de vânzare binară cu un preț de așteptare de 35 USD este disponibilă la 0,25 USD. Câte astfel de opțiuni de vânzare binare ar trebui să cumpere Ami pentru a-și acoperi poziția lungă de acțiuni până la 30 USD? Iată un calcul pas cu pas:

• Nivelul de protecție necesar = pierderea maximă acceptabilă pe acțiune = 35 USD – 30 USD = 5 USD.
• Valoarea totală a acoperirii în dolari = nivelul de protecție * numărul de acțiuni = 5 USD * 300 = 1.500 USD.
• Un lot standard de opțiuni binare are o dimensiune de 100 de contracte. Trebuie să achiziționați cel puțin 100 de contracte de opțiuni binare. Deoarece o opțiune de vânzare binară este disponibilă la 0,25 USD, costul total necesar pentru cumpărarea unui lot = 0,25 USD * 100 contracte = 25 USD. Aceasta se numește și suma primei de opțiune.
• Profitul maxim disponibil din puterea binară = plata maximă a opțiunii – prima opțiunii = 100 USD – 25 USD = 75 USD.
• Numărul de opțiuni put put binar = acoperire totală necesară / profit maxim pe contract = 1.500 USD / 75 USD = 20.
• Costul total pentru acoperire = 0,25 USD * 20 * 100 = 500 USD.

Iată analiza scenariului în funcție de diferitele niveluri de preț ale suportului, la momentul expirării:

Unde,

În absența opțiunii de acoperire împotriva puterii binare, Ami ar fi suferit o pierdere de până la 1.500 USD la nivelul dorit de stop-loss de 30 USD (așa cum se indică în coloana (b)).

Odată cu acoperirea preluată din opțiunea de vânzare binară, pierderea ei devine limitată la 0 USD (așa cum se indică în coloana (e)) la nivelul prețului de bază de 30 USD.

Plătind o sumă suplimentară de 500 USD pentru acoperirea cu opțiuni put put binare, Ami a reușit să atingă poziția acoperită dorită.

Luați în considerare scenariile de tranzacționare din viața reală:

• Hedging-ul are un cost (500 $). Oferă protecție pentru scenariile de pierdere, dar reduce și profitul net în cazul în care poziția stocului este profitabilă. Acest lucru este demonstrat de diferența dintre valorile din coloana (b) și coloana (e), care arată (profit din stoc) și respectiv (profit din stoc + opțiune de vânzare binară). Peste scenariul de rentabilitate a acțiunilor (prețul de bază depășește 35 USD), valorile coloanei (b) sunt mai mari decât cele din coloana (e).
• Hedging-ul are nevoie, de asemenea, de un nivel predefinit stop-loss (30 USD în acest caz). Este necesar să se calculeze cantitatea de opțiune put binară necesară pentru acoperire
• Ami este obligat să păstreze pozițiile dacă este atins nivelul de stop loss predeterminat (30 USD). Dacă nu o face, pierderile ei vor continua să crească, după cum se arată în rândurile 1 și 2 din tabelul de mai sus, corespunzând nivelurilor de preț subiacente de 25 și 20 USD.
• Trebuie luate în considerare și comisioanele de intermediere, deoarece acestea pot avea un impact semnificativ asupra poziției acoperite, profitului și pierderii.
• În funcție de preț și cantitate, este posibil să nu obțineți o cifră rotundă perfectă pentru numărul de opțiuni binare de cumpărat. Poate fi necesar să fie trunchiat sau rotunjit, ceea ce poate afecta poziția de acoperire (a se vedea exemplul din secțiunea următoare).

Hedge Poziția stoc scurt utilizând opțiuni binare

Să presupunem că Molly nu are o acțiune cu un preț de vânzare de 70 USD și o cantitate de 400. Vrea să se acoperă până la 80 USD, adică pierderea maximă pe care o dorește este (70 USD – 80 USD) * 400 = 4.000 USD.

• Nivelul de protecție necesar = pierderea maximă acceptabilă pe acțiune = 80 USD – 70 USD = 10 USD.
• Valoarea totală a acoperirii în dolari = nivelul de protecție * numărul de acțiuni = 10 USD * 400 = 4.000 USD.
• Presupunând că o opțiune de apel binar cu un preț de așteptare de 70 USD este disponibilă la o primă de opțiune 0,14 USD, costul cumpărării unui lot de 100 de contracte va fi de 14 USD.
• Profit maxim disponibil din apel binar = plată maximă a opțiunii – opțiune premium = 100 USD – 14 USD = 86 USD.
• Numărul de opțiuni de apel binar necesare = acoperire totală necesară / profit maxim pe contract = 4.000 USD / 86 USD = 46.511, trunchiat la 46 loturi.
• Cost total pentru acoperire = 0,14 USD * 46 * 100 = 644 USD.

Iată analiza scenariului în funcție de diferitele niveluri de preț ale suportului, la momentul expirării:

Unde,

În absența acoperirii, Molly ar fi suferit o pierdere de 4.000 USD la nivelul dorit de stop-loss de 80 USD (indicat de valoarea coloanei (b)).

Odată cu acoperirea, utilizând opțiuni de apel binar, pierderea ei se limitează la doar 44 USD (indicat de valoarea coloanei (e)). În mod ideal, această pierdere ar fi trebuit să fie zero, așa cum s-a observat în exemplul de exemplu binar pus în prima secțiune. Această pierdere de 44 USD este atribuită rotunjirii numărului necesar de opțiuni de apel binar. Valoarea calculată a fost de 46.511 loturi și a fost trunchiată la 46 loturi.

Linia de fund

Opțiuni simple de vânzare și vânzare, iar futures-urile au fost utilizate în mod tradițional ca instrumente de acoperire. Introducerea de opțiuni binare pe acțiuni tranzacționate puternic pe bursele mari, cum ar fi NYSE, va facilita acoperirea pentru persoanele fizice, oferindu-le mai multe instrumente. Exemplele de mai sus, unul pentru acoperirea pe termen lung și unul pentru pozițiile pe acțiuni scurte, indică eficiența utilizării opțiunilor binare pentru acoperirea. Cu atâtea instrumente variate de acoperire, comercianții și investitorii, ar trebui să o selecteze pe cea care se potrivește cel mai bine nevoilor lor la cel mai mic cost.