Modificările ratelor dobânzilor afectează rentabilitatea sectorului asigurărilor?

Cum afectează ratele dobânzilor sectorul asigurărilor

Ratele dobânzii sunt în continuă fluctuație, schimbările de piață în timp real influențând și probabilitatea unor modificări radicale ale ratei dobânzii. De fapt, atunci când vine vorba de ratele dobânzii și asigurări, riscul ratei dobânzii pentru companiile de asigurări este un factor semnificativ în determinarea profitabilității. De obicei, dacă ratele dobânzilor cresc, valoarea unei obligațiuni sau a altei investiții cu venit fix va scădea. Deși modificările ratei în ambele direcții pot afecta operațiunile normale ale unei companii de asigurări, rentabilitatea unui asigurător crește și scade în mod concertat pe măsură ce ratele dobânzilor cresc sau scad.

Chei de luat masa

• Ratele dobânzii și asigurările sunt profund legate, ceea ce înseamnă că orice modificare a ratelor dobânzii afectează profitabilitatea sectorului asigurărilor în mai multe moduri.
• Deoarece multe companii de asigurări tind să dețină active, cum ar fi obligațiunile pe termen lung, atunci când ratele dobânzilor cresc, costul de oportunitate al deținerii obligațiunilor la o rată mai mică în timp crește, de asemenea.
• Analiza istorică arată că tendința generală este ca sectorul asigurărilor să crească profitabilitatea atunci când există rate ale dobânzii în creștere.

Afectarea unei modificări a activelor

În primul rând, orice modificare a ratelor dobânzii poate afecta activele unei companii de asigurări. Deoarece companiile de asigurări au investiții substanțiale în active sensibile la dobândă, cum ar fi obligațiunile, precum și în produse sensibile la rata dobânzii de piață pentru clienții lor, acestea sunt susceptibile în special la orice modificare a ratelor dobânzii care le-ar putea afecta profitabilitatea. De exemplu, să presupunem că o companie de asigurări deține o obligațiune de zece ani, de 1000 USD, cu o rată a cuponului de 3%. Dacă ratele dobânzii cresc la 5%, atunci compania de asigurări va pierde în cele din urmă și va avea mai greu să vândă obligațiunea. Cu toate acestea, inversul ar putea fi valabil și în cazul în care compania de asigurări a blocat o rată a cuponului mai mare, dar dobânzile de piață ajung să scadă.

Pe scurt, atunci când ratele dobânzilor cresc, crește și  costul de oportunitate  al deținerii obligațiunilor pe o perioadă lungă de timp, ceea ce înseamnă că costul pierderii unei investiții și mai bune este mai mare. 

Afectarea unei modificări a pasivelor

Scăderea ratelor dobânzii poate reduce, de asemenea, pasivele unei companii de asigurări prin scăderea obligațiilor sale viitoare față  de asigurați. Cu toate acestea, ratele mai mici ale dobânzii pot face și produsele companiei de asigurări mai puțin atractive, rezultând vânzări mai mici și, astfel, venituri mai mici sub forma primelor pe care compania de asigurări le are la dispoziție pentru a investi. Impactul net asupra profitabilității companiei este determinat de faptul dacă scăderea pasivelor este mai mare sau mai mică decât orice reducere a activelor experimentată.

În plus, ratele mai mici ale dobânzii pot avea, de asemenea, un impact negativ asupra profilului de risc al unei companii de asigurări ca investiție de capitaluri proprii, dacă analiștii consideră că compania ar putea avea dificultăți în îndeplinirea obligațiilor financiare viitoare. Nivelurile mai mici de investiții în capitaluri proprii înseamnă niveluri mai scăzute de active pentru asigurători.

Deși efectul precis al modificărilor ratei dobânzii asupra unei anumite companii de asigurări poate fi incert, analiza istorică arată că tendința generală este ca rentabilitatea sectorului asigurărilor să crească într-un mediu cu rate ale dobânzii în creștere. Raportul global preț-câștig (P / E) pentru stocurile companiilor de asigurări crește de obicei în proporție destul de directă față de creșterea ratelor dobânzii.