Evaluarea companiilor cu investiții negative de flux de numerar

Înțelegerea de ce o companie ar putea avea un flux de numerar negativ din activitățile de investiții poate fi o provocare pentru investitorii care nu sunt familiarizați cu modul de interpretare a situației fluxului de numerar. În unele cazuri, investițiile în fluxuri de numerar negative ar putea fi un semn de avertizare că managementul nu este eficient în utilizarea activelor companiei pentru a genera venituri. Cu toate acestea, ar putea fi, de asemenea, un semn pozitiv că managementul poziționează compania pentru creșterea viitoare. În acest articol, discutăm despre modul de evaluare a companiilor cu investiții negative în fluxul de numerar și oferim un exemplu de revizuire.

Chei de luat masa

• Dacă o companie are un flux de numerar negativ din activități de investiții, aceasta va apărea în secțiunea de numerar din activități de investiții din situația fluxului de numerar.
• Situația fluxului de numerar este importantă, deoarece măsoară cât de bine generează managementul unei companii numerar pentru plata datoriilor și finanțarea cheltuielilor de funcționare.
• O companie ar putea avea un flux de numerar negativ din activitățile de investiții, deoarece conducerea investește în active pe termen lung care ar trebui să ajute la creșterea viitoare a companiei.
• Pentru a decide dacă fluxul de numerar negativ al unei companii din activitățile de investiții este un semn pozitiv sau negativ, investitorii ar trebui să revizuiască întreaga situație a fluxului de numerar pentru mai multe informații.

Situația fluxului de numerar

Fluxul de numerar din activitățile de investiții  este una dintre cele trei secțiuni ale situației fluxurilor de numerar ale unei companii. Situația fluxului de numerar este o situație financiară care rezumă suma  numerarului și a echivalentelor de numerar  (CCE) care intră și ies dintr-o companie. 

bilanțul  și contul de profit și  pierdere.

Cele 3 componente principale ale situației fluxurilor de numerar sunt după cum urmează:

1. Numerar din activități de exploatare
2. Numerar din activități de investiții
3. Numerar din activități de finanțare

Numerar din activități de investiții

Activitățile de investiții includ orice ieșiri de numerar sau surse de numerar din investițiile unei companii. Achiziționarea sau vânzarea unui activ, retragerea datorată unei fuziuni sau achiziții, împrumuturile făcute sau încasările din împrumuturi sunt toate incluse în activitățile de investiții. Pe scurt, orice modificare a activelor, investițiilor sau echipamentelor va avea impact asupra numerarului din activitățile de investiții. Cu toate acestea, atunci când o companie cedează un activ, tranzacția este considerată credit sau „încasare” și este listată în activități de investiții.

Deși companiile și investitorii doresc, de obicei, să vadă un flux de numerar pozitiv din toate operațiunile unei companii, a avea un flux de numerar negativ din activitățile de investiții nu este întotdeauna rău. Pentru a face o evaluare a activităților de investiții ale unei companii, investitorii trebuie să revizuiască situația particulară a companiei în detaliu.

Este complet posibil și nu este neobișnuit ca o companie în creștere să aibă un flux de numerar negativ din activitățile de investiții. De exemplu, dacă o companie în creștere decide să investească în active fixe pe termen lung, aceasta va apărea ca o scădere a numerarului din fluxul de numerar al acelei companii din activitățile de investiții.

Chiar și companiile bine stabilite fac investiții în active pe termen lung, cum ar fi proprietăți și echipamente, din când în când. Acest lucru ar putea determina activitățile de investiții să devină negative. 

Exemplu real din lume de investiții negative în fluxuri de numerar

De exemplu, mai jos este situația fluxului de numerar de la Exxon Mobil (XOM) la 31 martie 2018. Iată câteva puncte importante de luat în considerare:

• Putem vedea că numerarul net utilizat în activitățile de investiții a fost – 1,859 miliarde USD pentru perioada respectivă (evidențiat în verde).
• Cei doi factori principali ai numărului activităților de investiții negative au fost achiziționarea de imobilizări corporale (PP&E) pentru 3 349 miliarde dolari și vânzarea activelor care creditau numerar pentru 1,441 miliarde dolari.
• Cu toate acestea, numerarul din activități operaționale (în albastru) a totalizat 8.519 miliarde de dolari și este mai mult decât suficient numerar pentru a plăti investiția în active fixe.

Ce înseamnă numerele

La prima vedere, un investitor ar putea fi îngrijorat de fluxul de numerar negativ în activitățile de investiții în valoare totală de peste 1,8 miliarde de dolari. Cu toate acestea, când ne adâncim în cifre, putem vedea că este un semn pozitiv. Exxon Mobil este un producător de petrol și gaze și trebuie să-și actualizeze periodic echipamentele, instalațiile de foraj și să achiziționeze echipamente. Ca urmare, fluxul de numerar negativ din investiții înseamnă că compania investește în creșterea sa viitoare.

Pe de altă parte, dacă o companie are un flux de numerar negativ din activitățile de investiții, deoarece a luat decizii slabe de cumpărare a activelor, atunci fluxul de numerar negativ din activitățile de investiții ar putea fi un semn de avertizare. 

Linia de fund

Este important să analizăm întreaga situație a fluxului de numerar și toate componentele sale pentru a determina dacă fluxul de numerar negativ este un semn pozitiv sau negativ. Cel mai eficient mod de a evalua o situație de flux de numerar negativ este de a calcula cheltuielile de capital (CapEx) și cheltuielile de funcționare. Acesta este un indicator important pentru investitori, deoarece arată cât de eficient este managementul unei companii în generarea de numerar.