Citat în interior

Ce este un citat interior?

Cotațiile interne sunt cele mai bune prețuri de ofertă și cerere oferite pentru a cumpăra și vinde o garanție printre factorii de piață concurenți. Nu toate ofertele sunt afișate vizibil în carnetul de comenzi. Prin urmare, ar putea exista o cotare internă „în interior” a cotațiilor pe care investitorii de retail le văd. Acestea fiind spuse, Regulamentul Sistemului Național al Pieței (NMS) afirmă că investitorii trebuie să primească cel mai bun preț disponibil în ceea ce privește comenzile afișate public. Cu alte cuvinte, ordinul unui investitor nu poate fi completat la un preț mai slab decât ceea ce se vede vizibil în portofoliul de comenzi.

Chei de luat masa

• Cotațiile interne sunt comenzi neafișate în care oferta internă este mai mare decât oferta afișată, iar cererea interioară este mai mică decât prețul cerut afișat.
• Cotațiile interne sunt în mod obișnuit asociate cu factorii de decizie de piață, dar oricine are acces la anumite tipuri de comenzi avansate, fonduri întunecate sau comenzi ascunse ar putea crea o comandă internă.
• Cotațiile interne nu sunt vizibile în carnetul de comenzi, dar atunci când există o tranzacție la un preț de ofertă interior, acestea vor apărea în timp și vânzări.

Înțelegerea citatului interior

Cotațiile interne sunt comunicate între factorii de decizie de piață care încearcă să conecteze cumpărătorii și vânzătorii printr-un proces de tranzacționare ofertă. În general, cotațiile interne sunt vizualizate doar de către factorii de decizie de piață și comercianții sofisticati. Cu toate acestea, aceste cotații se reflectă în prețul la care au loc tranzacțiile.

În era electronică modernă a tranzacționării, unde investitorii cu amănuntul pot avea piscină întunecată sau o rețea de comunicații electronice (ECN) corespunde comenzilor cu îmbunătățirea prețului. Acest lucru ar putea fi considerat un citat din interior, deși nu trebuie neapărat să fie instigat de un producător de piață. Unii comercianți cu amănuntul cu capacități avansate de comandă și ECN pot iniția, de asemenea, aceste comenzi.

Să presupunem pentru un moment că portofoliul de comenzi arată o ofertă de 125,65 USD și o ofertă de 125,75 USD. Mergi să cumperi acțiuni la 125,75 USD, dar comanda se umple de fapt la 125,70 USD. Cineva a postat o comandă ascunsă de a vinde la 125,70 USD, pe care ai putut să o cumperi. Deoarece comanda este ascunsă în carnetul de comenzi, aceasta nu face obiectul Regulamentului NMS în sensul tipic. Nu este afișat public, deci, în unele cazuri, poate fi accesat numai dacă se folosește un anumit ECN sau un anumit tip de comandă. Aceste tipuri de comenzi pot fi accesate numai de markeri de piață, de platforme de tranzacționare automate sau de investitori sofisticați. Acesta este în esență un citat din interior.

Cotația din interior este un preț care nu este afișat public, dar care se află în cotațiile din carnetul de comenzi. De exemplu, o sumă licitată internă este mai mare decât oferta de carte de comandă, iar oferta interioară este mai mică decât oferta de carte de comandă.

De cele mai multe ori, și în multe stocuri, nu există o ofertă din interior. Cotațiile din carnetul de comenzi sunt cele mai bune prețuri disponibile. Dacă există comenzi interioare sau comenzi întunecate, după cum sa discutat mai sus, prețul la care se execută aceste comenzi va fi afișat la timp și la vânzări.

Proces de tranzacționare Bid-Ask

Cotația din interior face parte din procesul de tranzacționare a ofertelor și cererilor, prin care există întotdeauna două prețuri: oferta și cererea.

Cea mai bună ofertă este cel mai mare preț afișat de cineva care dorește să cumpere. Vor fi oferte suplimentare la prețuri mai mici. Cea mai bună întrebare este cel mai mic preț afișat de cineva dispus să vândă. Vor exista comenzi suplimentare de cerere / vânzare peste cel mai bun preț cerut.

Comercianții pot vizualiza ofertele și întrebările actuale și apoi pot decide cum vor să procedeze. Ei pot cumpăra fie din cerere, fie vinde la licitație. Aceasta se numește plata spread-ului.

De asemenea, aceștia se pot alătura ofertei prin plasarea unei comenzi de cumpărare la acel preț sau se pot alătura cererii prin postarea unei comenzi de vânzare (sau vânzare scurtă ) la acel preț. De asemenea, pot posta o ofertă pentru a cumpăra sub cea mai bună ofertă sau o comandă de vânzare peste cea mai bună ofertă.

Comercianții își schimbă în mod constant ofertele și cererile, precum și alți comercianți care interacționează cu comenzile, ceea ce face ca prețurile să se miște. Într-o acțiune tranzacționată activ, prețurile ofertei și cererilor – și cantitățile de acțiuni disponibile la acele prețuri – se vor schimba până la al doilea.

Datorită Regulamentului NMS, o comandă nu poate fi tranzacționată prin cea mai bună ofertă sau cea mai bună ofertă. Adică, dacă cineva cumpără, acesta trebuie completat la cel mai bun preț cerut, care este vizibil disponibil. Dacă există o ofertă pentru 100 de acțiuni la 36,50 USD, o comandă de cumpărare pentru 100 de acțiuni sau mai puțin trebuie completată mai întâi la acel preț (dacă acel preț este încă disponibil când comanda ajunge la bursă ) și nu la 36,55 USD, de exemplu.

Exemplu de cotare internă într-un stoc activ

Acțiunile tranzacționate activ vor avea adesea o marjă de 0,01 USD între ofertă și cerere. De exemplu, oferta este de 2.000 de acțiuni de cumpărat la 27,25 USD, iar cererea este de 3.000 de acțiuni la un preț de 27,26 USD.

O piscină întunecată ar putea oferi să se vândă la 27.255 USD. Aceasta este o formă de citat din interior; este posibil ca nu toată lumea să aibă acces să cumpere din acea comandă. De asemenea, este posibil ca mulți comercianți cu amănuntul să nu știe chiar dacă comanda există, deoarece nu este afișată în carnetul de comenzi: comanda este „ întunecată ”.

Singurul mod în care oamenii vor cunoaște comanda este / a fost acolo, deoarece o tranzacție de 27.255 USD va apărea la momentul și vânzările. Alternativ, dacă un tip de comandă obișnuit este direcționat prin fondul întunecat sau comanda ascunsă, atunci comercianții cu amănuntul vor observa îmbunătățirea prețului la comanda lor de cumpărare. Se așteptau să cumpere cu 27,26 USD, dar în schimb au fost plătiți cu 25,255 USD printr-o comandă ascunsă sau o ofertă din interior.