Cum pot participațiile instituționale să depășească 100%?
Mulți investitori aleg să cerceteze procentul din acțiunile unei companii deținute de investitori instituționali ca o modalitate de a evalua unde investitorii mai mari își investesc banii. Aceste instituții pot include fonduri mutuale, fonduri de pensii, bănci mari și alte instituții financiare mari. Ele reprezintă cea mai mare sursă de cerere și ofertă de pe piață și sunt primii care participă pe piața primară. Investitorii instituționali sunt, de asemenea, responsabili pentru majoritatea tranzacțiilor de pe piața secundară. Din această cauză, acestea au o mare influență asupra prețurilor acțiunilor.
Dacă vedeți că investitorii dețin mai mult de 100% din acțiunile unei companii, ar trebui să presupuneți că există o problemă cu datele.
Uneori, puteți întâlni un caz în care un investitor pare să dețină acțiuni la o companie care depășește cu mult ceea ce există de fapt. Evident, este tehnic imposibil ca orice acționar sau categorie de acționar – instituțional sau individual – să dețină mai mult de 100% din acțiunile restante ale unei companii. Așadar, atunci când vedeți site-uri web cu informații despre investiții care raportează dețineri instituționale care depășesc 100%, puteți presupune că există ceva în neregulă cu datele. Există două surse probabile responsabile de aceste erori de raportare.
Chei de luat masa
- Investitorii instituționali au o mare influență asupra pieței, iar modul în care tranzacționează poate afecta modul în care se mișcă prețurile acțiunilor.
- Există cazuri în care investitorii par să dețină acțiuni la o companie care depășește cu mult ceea ce există de fapt.
- Dacă vedeți investitori care dețin mai mult de 100% într-o companie, se poate datora unei întârzieri în actualizări.
- Un alt motiv pentru depășirea mărcii deținere de 100% poate proveni din vânzarea în lipsă între investitori.
Actualizări lente
Primul motiv, și de obicei cel mai evident, pentru a explica de ce un investitor instituțional deține mai mult de 100% din acțiunile unei companii provine din întârzieri în actualizarea datelor disponibile publicului. Cifrele publicate în raportul unei instituții corespund datei deținerii instituționale. Aceste date diferă, în general, oarecum între toate instituțiile care dețin stocul unei companii, rezultând diferențe care ar putea avea impact asupra procentului raportat pentru totalul deținerilor instituționale afișate.
Numerele prezentate sunt actualizate lunar, cu un decalaj de aproximativ patru săptămâni. Prin urmare, chiar și o ușoară întârziere a datelor de raportare între una sau mai multe instituții ar putea elimina numărul, făcând să pară că un acționar sau investitor deține mai mult de 100% din acțiunile restante ale unei companii.
Vânzare scurtă
Împreună cu întârzierile în raportarea dreptului de proprietate între investitorii instituționali, poate apărea o altă situație care poate provoca o creștere bruscă a dreptului de proprietate instituțională asupra acțiunilor: vânzarea în lipsă. Amintiți-vă, vânzarea în lipsă este atunci când un investitor împrumută acțiuni într-o companie și le vinde imediat altui investitor. În multe cazuri, unii investitori intenționează să cumpere acțiunile înapoi pentru mai puțini bani.
Iată un exemplu al uneia dintre cele mai probabile cauze ale procentelor de participații instituționale distorsionate. Să presupunem că Compania XYZ are 20 de milioane de acțiuni în circulație, iar Instituția A deține toate cele 20 de milioane. Într-o tranzacție de scurtă durată, instituția B împrumută cinci milioane din aceste acțiuni de la instituția A, apoi le vinde instituției C. Dacă atât A, cât și C solicită proprietatea asupra acțiunilor scurtate de B, proprietatea instituțională a companiei XYZ ar putea fi raportată la 25 de milioane acțiuni (20 + 5) – sau 125% (25 ÷ 20). În acest caz, deținerile instituționale pot fi raportate incorect cu peste 100%.
În cazurile în care proprietatea instituțională raportată depășește 100%, proprietatea instituțională reală ar trebui să fie deja foarte mare. Deși oarecum imprecis, ajungerea la această concluzie îi ajută pe investitori să determine gradul impactului potențial pe care achizițiile și vânzările instituționale l-ar putea avea asupra acțiunilor unei companii în general.
Linia de fund
Proprietatea instituțională și sponsorizarea acțiunilor unei anumite companii, adesea determinate de alți factori decât elementele fundamentale, nu sunt întotdeauna măsurători bune ale calității stocurilor. Investitorii care adoptă o abordare fundamentală ar trebui să ia timp pentru a înțelege legătura dintre elementele fundamentale ale unei companii și interesul pe care compania îl atrage de la marii investitori instituționali.