Datorie pe termen mediu / mediu

Ce este datoria pe termen mediu sau mediu?

Datoria pe termen mediu (denumită și intermediară) este un tip de obligațiune sau altă garanție cu venit fix care are o scadență stabilită între doi și 10 ani. Obligațiunile și alte produse cu venit fix tind să fie clasificate după datele de scadență, deoarece este cea mai importantă variabilă în calculele randamentului.

Datoria intermediară poate fi contrastată cu titlurile de creanță pe termen scurt și pe termen lung.

Chei de luat masa

• Datoria intermediară sau pe termen mediu se referă la acele obligațiuni emise cu date de scadență cuprinse între doi și 10 ani.
• Randamentele acestor titluri cu venit fix vor tinde să scadă între datoriile pe termen scurt și lung.
• Cu o scădere recentă a emisiilor de datorii pe termen lung, datoria pe termen mediu a luat o importanță mai mare pentru emitenți și investitori.

Înțelegerea datoriei pe termen mediu / mediu

Datoria este de obicei clasificată în termeni până la scadență. Există trei termeni ai datoriei: datoria pe termen scurt, pe termen lung și pe termen mediu. Un titlu de creanță pe termen scurt este unul care se maturizează într-o perioadă scurtă de timp, de obicei într-un an. Un exemplu de datorie pe termen scurt este un titlu de trezorerie sau un titlu de lege T, emis de trezoreria SUA cu termeni de patru săptămâni, 13 săptămâni, 26 săptămâni și 52 săptămâni.

Datoria pe termen lung se referă la valorile mobiliare cu venituri fixe care urmează să scadă mai mult de 10 ani de la data emiterii sau achiziției. Exemple de datorii pe termen lung includ obligațiunile de trezorerie pe 20 și 30 de ani. Datoria pe termen lung este mai sensibilă la modificările ratei dobânzii decât datoria pe termen scurt, având în vedere că există o probabilitate mai mare ca ratele dobânzilor să crească într-o perioadă mai lungă de timp decât într-un interval de timp mai scurt.

În ultimii ani, s-a înregistrat un declin constant al emiterii de obligațiuni pe termen lung. De fapt, obligațiunea de trezorerie americană de 30 de ani a fost întreruptă în 2002, deoarece diferența dintre obligațiunile pe termen mediu și pe termen lung a atins minime istorice. Deși trezoreria pe 30 de ani a fost reînviată în 2006, pentru mulți investitori cu venit fix, obligațiunea pe 10 ani a devenit „noul 30 de ani”, iar rata sa a fost considerată rata de referință pentru multe calcule.

Datoria intermediară sau pe termen mediu este clasificată ca datorie care urmează să scadă în doi până la 10 ani. De obicei, dobânda pentru aceste titluri de creanță este mai mare decât cea a datoriilor pe termen scurt de o calitate similară, dar mai mică decât cea pentru obligațiunile pe termen lung cu rating comparabil. Riscul de rată a dobânzii pentru datoria pe termen mediu este mai mare decât cea a instrumentelor de îndatorare pe termen scurt, dar mai mică decât riscul de rată a dobânzii la obligațiunile pe termen lung.

În plus, în comparație cu datoria pe termen scurt, o datorie pe termen mediu prezintă un risc mai mare ca o inflație mai mare să erodeze valoarea plăților dobânzilor preconizate. Exemple de datorii pe termen mediu sunt bancnotele de trezorerie emise cu scadențe de doi ani până la 10 ani.

Obligațiuni pe termen mediu și randament

Pe durata de viață a unei garanții pe termen mediu, emitentul poate ajusta termenul de scadență sau randamentul nominal al obligațiunii în funcție de nevoile emitentului sau de cerințele pieței – un proces cunoscut sub numele de înregistrare pe raft. Ca și obligațiunile obișnuite, bancnotele pe termen mediu sunt înregistrate la Securities and Exchange Commission (SEC) și sunt, de asemenea, emise ca instrumente cu cupon.

Randamentul la o trezorerie pe 10 ani este o valoare importantă pe piețele financiare, deoarece este utilizat ca punct de referință care ghidează alte rate ale dobânzii, cum ar fi ratele ipotecare. Trezoreria pe 10 ani este vândută la o licitație și indică nivelul de încredere al consumatorilor în creșterea economică. Din acest motiv, Rezerva Federală urmărește randamentul Trezoreriei pe 10 ani înainte de a lua decizia de a modifica rata fondurilor alimentate. Pe măsură ce randamentele bancnotelor de 10 ani cresc, la fel cresc și ratele dobânzilor la împrumuturile de la 10 la 15 ani și invers.

Curba randamentului trezoreriei poate fi de asemenea analizată pentru a înțelege unde se află o economie în ciclul economic. Nota de 10 ani se află undeva la mijlocul curbei și, astfel, oferă o indicație a cât de mult trebuie să investească investitorii pentru a-și lega banii timp de zece ani. Dacă investitorii cred că economia se va descurca mai bine în următorul deceniu, vor necesita un randament mai mare la investițiile lor pe termen mediu și lung. Într-un mediu standard (sau pozitiv) al curbei randamentului, obligațiunile pe termen mediu plătesc un randament mai mare pentru o anumită calitate a creditului decât obligațiunile pe termen scurt, dar un randament mai mic în comparație cu obligațiunile pe termen lung (10+ ani).