Interpunerea
Ce este interpunerea?
Interpunerea se referă la practica ilegală a utilizării unei terțe părți inutile, de obicei un alt broker-dealer, între client și cel mai bun preț de piață disponibil, cu singurul scop fiind de a genera comisioane suplimentare.
Chei de luat masa
- Interpunerea se referă la practica ilegală a utilizării unei terțe părți inutile, de obicei un alt broker-dealer, între client și cel mai bun preț de piață disponibil, cu singurul scop fiind de a genera comisioane suplimentare.
- Interpunerea este ilegală în temeiul Legii societății de investiții din 1940, care prevede că un administrator de bani nu poate face nimic care fraudează intenționat sau înșeală un client.
- Liniile directoare care reglementează interpunerea sunt descrise în regula 5310 a Autorității de reglementare a industriei financiare (FINRA), care specifică faptul că brokerii-dealeri trebuie să folosească diligența rezonabilă pentru a asigura cea mai bună executare.
Înțelegerea interpoziției
Interpunerea, într-o tranzacție cu valori mobiliare, se referă la practica ilegală de a angaja un al doilea broker pentru a genera un comision suplimentar. Acest broker suplimentar încasează un comision, chiar dacă nu oferă niciun serviciu. Ca atare, interpunerea se face de obicei ca parte a unei strategii de beneficii reciproce, trimiterea de comisioane către broker-dealer în schimbul recomandărilor sau altor considerente de numerar. Acest tip de comportament apare la nivelurile superioare ale schimburilor comerciale dintre specialiști și brokeri, fonduri speculative sau alte conturi de investitori instituționali.
Interpunerea poate fi, de asemenea, descrisă ca atunci când un specialist sau un broker-dealer se poziționează ca intermediar într-o tranzacție (între un cumpărător și un vânzător) și percepe un comision fără a furniza un serviciu. De exemplu, Broker A convinge un client să cumpere un titlu de la Broker Z. După ce a achiziționat titlul de la un producător de piață, Broker Z adaugă un markup la titlu și îl transferă către Broker A, care apoi adaugă propriul markup și oferă securitatea către client. În total, clientul a plătit două niveluri de comisioane, fiecare către Broker A și Broker Z, care își reduc profitul sau se adaugă la pierderea lor.
Este posibil ca astfel de comisioane să nu fie în valoare individuală, dar se pot adăuga rapid, în special în conturile de tranzacționare instituționale. Ca atare, interpunerea este ilegală în temeiul Legii societății de investiții din 1940, care prevede că un administrator de bani nu poate face nimic care fraudează sau înșeală intenționat un client. S-a constatat că s-a produs un caz larg de interpunere în rândul diferiților specialiști ai Bursei de Valori din New York (NYSE) în perioada 1999-2003; Securities and Exchange Commission (SEC) a estimat că consumatorii au fost taxați cu mai mult de 150 de milioane $ sub forma unor comisioane mai mari și tartinabile.
Reguli de interpunere
Liniile directoare care reglementează interpunerea sunt descrise în regula 5310 a Autorității de reglementare a industriei financiare (FINRA), care specifică faptul că brokerii-dealeri trebuie să folosească diligența rezonabilă pentru a asigura cea mai bună executare.
Regula ( 5310: Cea mai bună executare și interpunere ) prevede clar în partea (a) (1) standardele minime pe care brokerii trebuie să le respecte pentru a asigura cea mai bună execuție:
„În orice tranzacție pentru sau cu un client sau un client al unui alt broker-dealer, un membru și persoanele asociate cu un membru trebuie să folosească o diligență rezonabilă pentru a stabili cea mai bună piață pentru garanția în cauză și pentru a cumpăra sau vinde pe o astfel de piață, astfel încât rezultatul prețul pentru client este cât se poate de favorabil în condițiile de piață predominante. Printre factorii care vor fi luați în considerare pentru a determina dacă un membru a folosit „diligența rezonabilă” sunt:
- Caracterul pieței pentru garanție (de exemplu, preț, volatilitate, lichiditate relativă și presiune asupra comunicațiilor disponibile);
- Mărimea și tipul tranzacției;
- Numărul de piețe verificate;
- Accesibilitatea cotației; și
- Termenii și condițiile comenzii care au ca rezultat tranzacția, astfel cum au fost comunicate membrului și persoanelor asociate acestuia. „
5310 (a) (2) adresează interpunerea direct în care se afirmă: „În orice tranzacție pentru sau cu un client sau un client al unui alt broker-dealer, niciun membru sau persoană asociată cu un membru nu va intercepta o terță parte între membru și cel mai bun piața pentru garanția în cauză într-un mod incompatibil cu alineatul (a) (1) din prezenta regulă „.