Fondul de intervale
Ce este un fond de intervale?
Un fond de intervale este un tip netradițional de fond mutual cu capital închis care oferă periodic să răscumpere un procent din acțiuni restante de la acționari. Cu toate acestea, acționarii nu sunt deseori obligați să își vândă acțiunile înapoi la fond.
Acest lucru poate fi pus în contrast cu fondurile tradiționale închise care strâng o cantitate prescrisă de capital doar la un moment dat, adesea printr-o IPO. După ce toate acțiunile s-au vândut, oferta este „închisă” pentru activele noi – de unde și numele. Niciun nou capital de investiții nu intră în fond.
Chei de luat masa
- Un fond de intervale este un tip de investiție cumulată care permite emitentului să răscumpere acțiuni ale fondului de la acționarii săi în anumite momente din timp, sau intervale, dacă acționarul alege acest lucru.
- Avantajele pentru investitori includ în general randamente mai mari, deoarece acțiunile pot fi vândute înapoi la fond la NAV, menținând în același timp psihologia investitorilor sub control din cauza perioadelor limitate de blocare.
- Dezavantajele includ în general comisioane mai mari, lichidități mai mici și o complexitate sau opacitate mai mare a produselor decât fondurile standard deschise sau închise.
Înțelegerea fondurilor de intervale
Deși acțiunile unui fond tradițional închis pot fi schimbate pe piața secundară, acțiunile la intervale de fond nu tranzacționează de obicei pe piața secundară, deși multe fonduri la intervale oferă acțiuni de vânzare la valoarea curentă a activului net (NAV) în mod continuu.
Ofertele periodice de răscumpărare vin la intervale prestabilite de trei, șase sau doisprezece luni, așa cum se arată în prospectul și raportul anual al fondului . Prețul de răscumpărare se bazează pe valoarea NAV pe acțiune la o dată specificată (și anunțată în prealabil) de către fond. Rețineți că, cel mai adesea, acționarii fondului au opțiunea de a-și răscumpăra acțiunile la intervale de timp și nu sunt obligați să facă acest lucru.
Anunțul de răscumpărare va specifica o dată până la care trebuie să acceptați oferta de răscumpărare și procentul tuturor acțiunilor restante pe care fondul le va cumpăra – de obicei 5%, și uneori până la 25%. Întrucât răscumpărarea se face proporțional , nu există nicio garanție că investitorii pot răscumpăra numărul de acțiuni dorite într-un anumit interval de răscumpărare.
Taxele pentru fondurile pe intervale tind să fie mai mari decât pentru alte tipuri de fonduri mutuale, la fel ca și randamentele0. Investițiile minime sunt adesea între 10.000 și 25.000 USD și au raporturi de cheltuieli de până la 3%.
Fondurile de intervale sunt reglementate în principal în conformitate cu regula 23c-3 din Legea societăților de investiții din 1940 și sunt supuse regulilor Legii valorilor mobiliare din 1933 și Legii burselor de valori mobiliare din 1934.
Exemplu de fond de intervale
Fondul Pimco Flexible Credit Income Fund, care își propune să ofere o abordare flexibilă a investițiilor de credit, este un exemplu de fond de interval. La fel ca toate fondurile pe intervale, nu se tranzacționează public.
Există trei motive principale pentru care firma de obligațiuni a ales modelul de fond de interval:
- Oferă un univers mai larg de oportunități și permite managerilor să investească în ideile sale de credit cu cea mai mare convingere, cum ar fi tranzacțiile cu datorii private.
- Oferă investitorilor o expunere mai mare la piețe de credit cu randament mai ridicat, evitând în același timp randamentele mai mici realizate care pot rezulta din psihologia investitorilor, promovând perioade de investiții pe termen mai lung. Investiția în active cu randament mai ridicat și mai puțin lichide prezintă o provocare în fondurile mutuale deschise, care au lichidități zilnice.
- Investitorii își pot vinde acțiunile către companie la valoarea activului net (NAV) în loc de reducere sau primă, spre deosebire de alte fonduri închise.