Investițiile în Rusia sunt afaceri riscante

Rusia nu a fost niciodată o țară ușor de înțeles pentru străini. Winston Churchill a descris-o ca pe o „enigmă, înfășurată într-un mister, într-o enigmă”, iar investitorii de astăzi ar putea să-și împărtășească punctul de vedere.

Este încă greu pentru mulți investitori să scuture amintirile epocii guvernării comuniste sovietice, chiar și la două decenii de la spectacolul ei prăbușire din 1991. Perioada de euforie care a urmat a fost scurtă și a fost înlocuită cu un regim de guvernământ greu și o cultură a capitalismul amical.

Bust to Boom în Rusia

Trecerea Rusiei de la puterea mondială comunistă la o economie emergentă nu a fost un proces ușor pentru cetățenii săi. Abia în 1998, anul în care rubla rusă a fost devalorizată ca răspuns la o criză economică, economia sa a început să crească.

De-a lungul timpului, ritmul său de creștere l-a egalat cu alte piețe emergente dominante , precum Brazilia, India și China. Mărimea economiei sale nu se află la același nivel cu acele națiuni: Rusia ocupă locul 11 ca mărime între economiile lumii în ceea ce privește produsul intern brut.

Principala piață bursieră a țării a înregistrat o creștere constantă. Indicele MOEX Rusia, un indice compozit urmărit cu atenție, a lovit derapajele la aproximativ 570 de puncte la începutul anului 2009, alături de majoritatea indicilor mondiali. De atunci a crescut constant, ajungând la puțin sub 3.200 la sfârșitul lunii februarie 2021.

Este încă posibil să se genereze rentabilități investiționale în Rusia. Trucul pentru investitori este să înțeleagă provocările și oportunitățile Rusiei.

Provocările Rusiei

Rusia ocupă locul 9 pe lista celor mai mari națiuni din lume în funcție de populație, la aproximativ 146 de milioane.  Mulți dintre ei s-au bucurat de o oarecare creștere a veniturilor în ultimul deceniu și își cheltuiesc o sumă din ce în ce mai mare din bunuri de lux, servicii și vacanțe.

Cu toate acestea, reputația țării ca refugiu pentru oligarhi nu este subevaluată. Produsul intern brut pe cap de locuitor(PIB), o măsură rezonabilă a prosperității cetățeniei unei națiuni, a fost de 11.585 USD în 2019, conform celor mai recente date disponibile de la Banca Mondială. Aceasta a fost sub nivelul multor națiuni aflate anterior sub conducerea sovietică, inclusiv Croația, Estonia, Lituania, Polonia, Slovacia și Slovenia.(PIB-ul pe cap de locuitor în acel an a fost de 34.913 USD în Uniunea Europeană și 63.343 USD în America de Nord.)

Rusia pare să fi reușit să facă față relativ bine în timpul pandemiei COVID-19 din 2020 și până în 2021. Un raport al Băncii Mondiale a estimat că economia sa se va micșora cu 4% în 2020, mai puțin decât a fost proiectat anterior din cauza politicilor fiscale, monetare și sociale. care a contribuit la limitarea costurilor perturbării economice.

Resursele naturale ale Rusiei

Cea mai mare atracție a Rusiei pentru investitori este resursele sale naturale abundente. Petrolul și gazul joacă un rol major în economia rusă în ceea ce privește producția în scopuri interne și pentru export.

Începând din 2017, Rusia a fost cel mai mare producător de țiței din lume și al doilea producător de gaze naturale uscate, potrivit Administrației SUA pentru informații energetice.  Rusia are, de asemenea, expunere la industria energetică printr-o serie de asocieri cheie în Africa și alte regiuni producătoare de energie.

Dependența sa continuă de petrol lasă economia sa vulnerabilă la volatilitatea prețurilor mondiale la petrol.

Dar petrolul și gazul nu sunt singurele resurse naturale abundente în Rusia. Națiunea stă pe miliarde de dolari în minerale. Se pretinde a fi sursa a 83% din aurul exportat în Europa.  Se crede, de asemenea, că deține cele mai mari resurse de diamante din lume.

Acestea fiind spuse, energia și mineralele sunt o parte binecuvântare, o parte blestem. Dependența puternică a Rusiei de resurse reprezintă un risc. Când investiți în Rusia, trebuie să țineți cont de direcția prețurilor mărfurilor.

Capital uman

Rusia este bogată și în resurse umane.

Tradiția sa educațională este superbă în matematică și științe dure și excelentă în limbi. Produce o mulțime de lucrători inteligenți. Rusia se mândrește cu o rată uimitoare de alfabetizare de 99% și aproximativ jumătate din cetățenii țării au o anumită educație postliceală.

Corupția Rusă

Politica rusă poate reprezenta cel mai mare risc de investiții.

Luați în considerare Yukos, probabil una dintre cele mai mari și mai de succes companii petroliere din Rusia. În 2003, CEO-ul său, Mihail Khodorkovsky, a condus președintele Vladimir Putin. Instanțele rusești l-au condamnat pentru acuzații subțiri și l-au lovit cu o pedeapsă de opt ani de închisoare. Yukos a fost forțat să falimenteze, iar piesele sale au fost vândute aliaților lui Putin pentru fracțiuni din valoarea sa reală de piață. Acționarii Yukos și-au pierdut cămășile în acea afacere.

Acest exemplu notoriu a fost cu ceva timp în urmă, dar de atunci nu există dovezi ale unei schimbări substanțiale.

„Corupția împiedică în mod semnificativ întreprinderile care operează sau intenționează să investească în Rusia. Corupția la nivel înalt și mică este comună, în special în sistemul judiciar și în achizițiile publice”, notează un profil al afacerilor din Rusia din 2020 pregătit de Portalul pentru risc și conformitate, o afacere resursă întreținută de GAN Integrity.

Rusia a făcut uneori dificilă funcționarea investitorilor străini într-un mediu liber de presiuni birocratice. Poliția a atacat biroul din Moscova al BP în 2008, în încercarea de a-i convinge pe acționari să își vândă miza într-o asociere între gigantul britanic de petrol și producătorul rus de petrol TNK.

Alți operatori globali, inclusiv Carrefour și DeBeers, au renunțat la operațiuni în Rusia. Guvernul rus a înregistrat o presiune asupra companiilor energetice străine ca parte a efortului său de consolidare a controlului asupra celor mai mari și mai importante zăcăminte de hidrocarburi din țară.

Companiile care se mândresc cu practicile comerciale etice, cum ar fi gigantul suedez de mobilier casnic Ikea, au declarat un moratoriu pentru investițiile rusești din cauza preocupărilor permanente.

Clasarea corupției rusești

Rusia s-a clasat pe locul 129 din cele 179 de națiuni la Indicele de percepție a corupției din 2020 de la organizația anticorupție Transparency International, o legătură cu Azerbaidjan, Malawi și Gabon.(SUA au venit pe locul 25).

Pe baza indicelui de percepție a corupției, Rusia are multe obstacole în calea practicilor de afaceri corecte și eficiente. Chiar și Iranul, Libia și Pakistanul sunt percepute ca având mai puțină corupție.

Este sigur să spunem că corupția corporativă și lipsa de transparență sunt riscuri majore pentru investitorii din Rusia.

Linia de fund

În timp ce caută oportunități de investiții în întreaga lume, investitorii trebuie să cunoască riscurile naționale care le pot amenința investițiile. Randamentele ridicate provin din investiții cu risc ridicat, iar piețele emergente sunt probabil locuri pentru a găsi randamente care depășesc cele ale națiunilor dezvoltate.

În timp ce Rusia oferă randamente ridicate, este dominată de companiile energetice, starea reglementării este încă în curs de dezvoltare, iar riscurile politice sunt mai mari decât în ​​alte părți.

Aceasta este o caracteristică izbitoare a investițiilor în Rusia. Riscurile și recompensele potențiale sunt ambele mari.