Junior Equity
Ce este Junior Equity?
Capitalurile proprii junior sunt acțiuni emise de o companie care se situează în partea de jos a scării prioritare în ceea ce privește structura de proprietate. Acțiunile obișnuite sunt adesea denumite capitaluri proprii junior, deoarece sunt subordonate acțiunilor preferate.
Chei de luat masa
- Capitalurile proprii junior sunt acțiuni emise de o companie care se situează în partea de jos a scării prioritare în ceea ce privește structura de proprietate.
- Acțiunile comune sunt subordonate acțiunilor preferate și, prin urmare, sunt denumite capitaluri proprii junior.
- În caz de faliment, proprietarii de acțiuni junior trebuie să aștepte primii deținătorii de obligațiuni, acționarii preferați și alți deținătorii de debitori.
- Deținătorii de titluri de participare junior joacă, de asemenea, a doua lăutărie pentru proprietarii de acțiuni preferate atunci când vine vorba de dividendele companiei.
Cum funcționează Junior Equity
Capitalul propriu, cunoscut și sub denumirea de valoare netă, reprezintă suma de bani care ar fi returnată acționarilor dacă toate activele companiei ar fi lichidate și datoriile ar fi achitate. Totuși, nu toți acționarii au drepturi egale. Există un ordin de ciudățenie care determină cine poate revendica activele companiei mai întâi, iar proprietarii de capitaluri subordonate stau în partea de jos a acesteia.
Asta înseamnă că, în caz de faliment, deținătorii de capitaluri proprii junior nu pot obține nimic în schimb. Acționarii obișnuiți au drepturi asupra activelor unei companii numai după ce deținătorii de obligațiuni, acționarii preferați și ceilalți debitori sunt plătiți integral.
Structura de plată a unei companii aflate în faliment este guvernată de regula de prioritate absolută, care prevede că, în lichidare, anumiți creditori trebuie satisfăcuți integral înainte ca alți creditori să primească plăți.
Capitalul junior se plasează, de asemenea, în spatele acțiunilor preferate atunci când vine vorba de distribuția veniturilor. Acționarii preferențiali primesc un dividend convenit la intervale regulate, ceea ce le face similare obligațiunilor. În schimb, consiliul de administrație al unei companii (B din D) nu poate plăti acționarilor obișnuiți un dividend dacă nu generează suficient profit. Pe scurt, compensarea acționarilor preferați are prioritate pentru directorii companiei.
Exemplu de capital propriu junior
Larry’s Lemonade are nevoie de bani pentru a cumpăra mai multe lămâi pentru a îndeplini o comandă de cumpărare majoră. Conducerea decide să emită obligațiuni ca parte a unui program de creanță, primind în același timp un aflux de numerar de la o bancă de investiții (IB), sub forma unui împrumut cu dobândă mare.
Tranzacționarea la Larry’s Lemonade ia apoi o întorsătură în rău, obligându-l să-și închidă operațiunea și să declare falimentul. Toți cei care dețin o participație la companie sunt dornici să colecteze resturile de bani. Prioritatea revine mai întâi deținătorilor de obligațiuni, cei care au împrumutat capitalul Larry Lemonade pentru a cumpăra mai multe lămâi, urmat de instituția de creditare care i-a acordat un împrumut cu dobândă mare.
Numai după ce aceste două grupuri au fost plătite, deținătorii de acțiuni ordinare junior au posibilitatea de a absorbi activele rămase. În acea etapă, rămân foarte puține active de colectat, lăsându-le cu buzunarele goale.
Avantajele Junior Equity
Din fericire, există câteva avantaje în a deține capital propriu junior. Majoritatea acțiunilor emise de companii sunt acțiuni ordinare și, de-a lungul anilor, acest tip de acțiuni a depășit obligațiunile și acțiunile preferențiale. Atunci când o companie prosperă, capitalul junior este în general cel mai bun tip de acțiuni deținute.
Spre deosebire de acțiunile preferate, deținerea de acțiuni comune oferă, de asemenea, drepturi de vot acționarilor, ceea ce înseamnă că aceștia pot avea o voce, deși foarte silențioasă, în modul în care se desfășoară afacerea.
consideratii speciale
Investitorii ar trebui să ia în considerare întotdeauna riscurile prezentate mai sus înainte de a cumpăra acțiuni junior. Este important să aveți prudență, în special atunci când aveți de-a face cu companii care împrumută excesiv și își desfășoară activitatea în sectoare în declin structural, cum ar fi comerțul cu amănuntul.