ETF vs. Fondul mutual: Care este diferența?
ETF-uri vs. fonduri mutuale: o prezentare generală
Investitorii se confruntă cu o gamă uimitoare de opțiuni: acțiuni sau obligațiuni, interne sau internaționale, sectoare și industrii diferite, valoare sau creștere etc. Decizia dacă cumpărarea unui fond mutual sau a unui fond tranzacționat la bursă (ETF) poate părea o considerație banală lângă toate celelalte, dar există diferențe cheie între cele două tipuri de fonduri care pot afecta cât de mulți bani câștigați și cum îi faceți.
Atât fondurile mutuale, cât și ETF-urile dețin portofolii de acțiuni și / sau obligațiuni și, ocazional, ceva mai exotic, cum ar fi metale prețioase sau mărfuri. Aceștia trebuie să respecte aceleași reglementări cu privire la ceea ce pot deține, cât pot fi concentrați într-una sau câteva participații, câți bani pot împrumuta în raport cu dimensiunea portofoliului și multe altele.
Dincolo de aceste elemente, căile diferă. Unele dintre diferențe pot părea obscure, dar pot face ca un tip de fond sau celălalt să se potrivească mai bine nevoilor dumneavoastră.
Chei de luat masa
- Atât fondurile mutuale, cât și ETF-urile dețin portofolii de acțiuni și / sau obligațiuni și, ocazional, ceva mai exotic, cum ar fi metale prețioase sau mărfuri.
- Ambele pot urmări și indici, cu toate acestea, ETF-urile tind să fie mai rentabile și mai lichide pe măsură ce tranzacționează la bursă, cum ar fi acțiuni de acțiuni.
- Fondurile mutuale pot oferi unele avantaje, cum ar fi gestionarea activă și o supraveghere reglementară mai mare, dar permit tranzacțiile doar o dată pe zi și tind să aibă costuri mai mari.
Fonduri tranzacționate la bursă (ETF)
După cum sugerează și numele, fondurile tranzacționate la bursă se tranzacționează la bursă, la fel ca acțiunile comune; de cealaltă parte a comerțului este un alt investitor ca tine, nu administratorul fondului. Puteți cumpăra și vinde în orice moment al unei sesiuni de tranzacționare – la orice preț este în prezent, în funcție de condițiile pieței – nu doar la sfârșitul zilei. Și nu există o perioadă minimă de deținere. Acest lucru este relevant mai ales în cazul ETF-urilor care urmăresc activele internaționale, unde prețul activului nu a fost încă actualizat pentru a reflecta informații noi, dar evaluarea pe piața SUA a acestuia. Prin urmare, ETF-urile pot reflecta noua realitate a pieței mai repede decât o pot face fondurile mutuale.
O altă diferență esențială este că majoritatea ETF-urilor urmăresc indexul, ceea ce înseamnă că încearcă să se potrivească randamentelor și mișcărilor de preț ale unui indice, cum ar fi S&P 500, prin asamblarea unui portofoliu care se potrivește cu elementele constitutive ale indexului cât mai aproape posibil. Gestionarea pasivă nu este singurul motiv pentru care ETF-urile sunt de obicei mai ieftine. ETF-urile de urmărire a indexului au cheltuieli mai mici decât fondurile mutuale de urmărire a indexului, iar o mână de ETF-uri gestionate activ sunt mai ieftine decât fondurile mutuale gestionate activ. În mod clar, se întâmplă altceva. Se referă la mecanica gestionării celor două tipuri de fonduri și la relațiile dintre fonduri și acționarii acestora.
Cu un ETF, deoarece cumpărătorii și vânzătorii fac afaceri între ei, managerii au mult mai puțin de făcut. Cu toate acestea, furnizorii de ETF vor ca prețul ETF (stabilit de tranzacții în cursul zilei) să se alinieze cât mai aproape de valoarea activului net al indicelui. Pentru a face acest lucru, ei ajustează oferta de acțiuni prin crearea de acțiuni noi sau valorificarea acțiunilor vechi. Prețul este prea mare? Furnizorii de ETF vor crea mai multă ofertă pentru ao reduce. Toate acestea pot fi executate cu un program de calculator, neatins de mâini umane.
Structura ETF are ca rezultat și o mai mare eficiență fiscală. Investitorii în ETF-uri și fonduri mutuale sunt impozitați în fiecare an pe baza câștigurilor și pierderilor suportate în cadrul portofoliilor. Dar ETF-urile se angajează în mai puține tranzacții interne și mai puține tranzacții creează mai puține evenimente impozabile (mecanismul de creare și răscumpărare a unui ETF reduce nevoia de vânzare). Deci, cu excepția cazului în care investiți printr-un 401 (k) sau alte vehicule favorizate de impozite, fondurile dvs. mutuale vă vor distribui câștiguri impozabile, chiar dacă pur și simplu ați deținut acțiunile. Între timp, cu un portofoliu integral ETF, impozitul va fi, în general, o problemă numai dacă și când vindeți acțiunile.
ETF-urile sunt încă relativ noi, în timp ce fondurile mutuale au existat de-a lungul timpului, astfel încât investitorii care nu încep doar să dețină fonduri mutuale cu câștiguri impozabile încorporate. Vânzarea acestor fonduri poate declanșa impozite pe câștigurile de capital, deci este important să includeți acest cost fiscal în decizia de a vă muta la un ETF. Decizia se rezumă la compararea beneficiului pe termen lung de a trece la o investiție mai bună și a plăti mai mult impozitul inițial, față de a rămâne într-un portofoliu de investiții mai puțin optime cu cheltuieli mai mari (care ar putea fi, de asemenea, o pierdere de timp, care merită ceva).
Rețineți că, cu excepția cazului în care vă oferiți sau lăsați moștenirea portofoliului ETF, veți plăti într-o zi impozitul pe aceste câștiguri încorporate. Așadar, deseori doar amânați impozitele, nu le evitați.
Fonduri comune
Când puneți bani într-un fond mutual, tranzacția este cu compania care le administrează – Vanguards, T. Rowe Prices și BlackRocks of the world – fie direct, fie prin intermediul unei firme de brokeraj. Achiziționarea unui fond mutual se execută la valoarea activului net al fondului în funcție de prețul acestuia, atunci când piața se închide în acea zi sau următoare, dacă plasați comanda dvs. după închiderea piețelor.
Când vă vindeți acțiunile, are loc același proces, dar invers. Cu toate acestea, nu vă grăbiți prea tare. Unele fonduri mutuale evaluează o penalitate, uneori la 1% din valoarea acțiunilor pentru vânzarea devreme (de obicei mai devreme de 90 de zile după ce ați cumpărat).
Fondurile mutuale pot urmări indicii, dar majoritatea sunt gestionate activ. În acest caz, persoanele care le gestionează aleg o varietate de participații pentru a încerca să depășească indicele pe care îl consideră performanța. Acest lucru poate deveni scump: fondurile gestionate activ trebuie să cheltuiască bani pentru analiști, cercetări economice și industriale, vizite la companii și așa mai departe. Acest lucru face ca fondurile mutuale să fie mai scumpe de gestionat – și deținute de investitori – decât ETF-urile.
Fondurile mutuale și ETF-urile sunt ambele deschise. Asta înseamnă că numărul acțiunilor restante poate fi ajustat în sus sau în jos ca răspuns la cerere și ofertă. Când intră mai mulți bani și apoi ies dintr-un fond mutual într-o anumită zi, managerii trebuie să atenueze dezechilibrul punând banii în plus să lucreze pe piețe. Dacă există o ieșire netă, aceștia trebuie să vândă niște participații, dacă nu există suficiente resurse în portofoliu.
Linia de fund
Având în vedere distincțiile dintre cele două tipuri de fonduri, care este cel mai bun pentru dvs.? Depinde. Fiecare poate satisface anumite nevoi. Fondurile mutuale au adesea sens pentru investițiile în nișe obscure, inclusiv acțiuni ale companiilor străine mai mici și zone complexe, dar potențial recompensatoare, cum ar fi fonduri de capital neutre pe piață sau fonduri de capital lungi / scurte, care prezintă profiluri de risc / recompensă ezoterice.
Dar în majoritatea situațiilor și pentru majoritatea investitorilor care doresc să păstreze lucrurile simple, ETF-urile, cu combinația lor de costuri reduse, ușurința accesului și accentul pus pe urmărirea indexului, pot deține avantajul. Abilitatea lor de a oferi expunere la diferite segmente de piață într-un mod simplu le face instrumente utile dacă prioritatea dvs. este să acumulați avere pe termen lung cu un portofoliu echilibrat, larg diversificat.