Picior

Ce este un picior?

O gamă este o parte a unei tranzacții în mai multe părți, adesea o strategie de tranzacționare a instrumentelor derivate, în care un comerciant combină mai multe opțiuni sau contracte futures sau – în cazuri mai rare – combinații ale ambelor tipuri de contracte, pentru a acoperi o poziție, pentru a beneficia de arbitraj sau pentru a profita de o extindere sau de o strângere a răspândirii. În cadrul acestor strategii, fiecare contract sau poziție derivată din titlul de bază este denumit „leg”.

Atunci când intrați într-o poziție cu mai multe picioare, este cunoscut sub numele de „ legging-in ” în comerț. Între timp, ieșirea dintr-o astfel de poziție se numește „ legging-out ”. Rețineți că fluxurile de numerar schimbate într-un contract de swap pot fi, de asemenea, denumite picioare.

Chei de luat masa

• O etapă se referă la o parte a unei tranzacții în mai multe etape sau mai multe părți, cum ar fi într-o strategie de răspândire.
• Un comerciant va „intra” într-o strategie de acoperire a unei poziții, de a beneficia de arbitraj sau de a profita de un spread.
• Comercianții folosesc comenzi cu mai multe picioare pentru tranzacții complexe în care există mai puțină încredere în direcția tendinței.

Înțelegerea unui picior

Un picior este o parte sau o parte a unei tranzacții în mai multe etape sau mai multe picioare. Acest tip de meserii sunt la fel ca o cursă a unei călătorii lungi – au mai multe părți sau picioare. Acestea sunt utilizate în locul tranzacțiilor individuale, mai ales atunci când tranzacțiile necesită strategii mai complexe. Un picior poate include cumpărarea și vânzarea simultană a unei garanții.

Pentru ca picioarele să funcționeze, este important să luați în considerare sincronizarea. Picioarele ar trebui exercitate în același timp pentru a evita orice riscuri asociate cu fluctuațiile prețului garanției aferente. Cu alte cuvinte, o achiziție și o vânzare ar trebui făcute în același timp pentru a evita orice risc de preț.

Există mai multe tipuri de picioare, care sunt prezentate mai jos.

Opțiuni Legging

Opțiunile sunt contracte derivate care dau comercianților dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra sau de a vinde garanția de bază pentru un preț stabilit de comun acord, de asemenea, cunoscut sub numele de prețul de exercitare -on sau înainte de o anumită dată de expirare. La efectuarea unei achiziții, un comerciant inițiază o  opțiune de apelare. Când vinde, este un put opțiune.

Cele mai simple strategii de opțiune sunt cu un singur picior și implică un singur contract. Acestea vin în patru forme de bază:

O a cincea formă, putul garantat în numerar, implică vânzarea unei opțiuni put și păstrarea numerarului la îndemână pentru a cumpăra titlul de bază dacă opțiunea este exercitată.

Combinând aceste opțiuni între ele și / sau cu poziții scurte sau lungi în valorile mobiliare subiacente, comercianții pot construi pariuri complexe pe viitoarele mișcări de preț, își pot valorifica câștigurile potențiale, își pot limita pierderile potențiale și chiar pot face bani gratis prin arbitraj – practica de valorificare a rarelor ineficiențe ale pieței.

Strategie cu două picioare: Long Straddle

Lung Straddle este un exemplu al unei strategii de opțiuni de compus din două picioare: un apel lung și un put lung. Această strategie este bună pentru comercianții care știu că prețul unui titlu se va schimba, dar nu sunt încrezători în ce mod se va deplasa.

Investitorul sparge chiar dacă prețul crește cu debitul net – prețul pe care l-au plătit pentru cele două contracte plus comisioanele – sau scade cu debitul net, profiturile dacă se deplasează mai departe în ambele direcții sau altfel pierde bani. Această pierdere este însă limitată la debitul net al investitorului.

După cum arată graficul de mai jos, combinația acestor două contracte produce un profit indiferent dacă prețul titlului de bază crește sau scade.

Strategie cu trei picioare: guler

Gulerul este o strategie de protecție utilizată pe o lungă poziție stoc. Cuprinde trei picioare:

• o poziție lungă în garanția de bază
• o punere lungă
• un scurt apel

Această combinație echivalează cu un pariu că prețul suport va crește, dar este acoperit de puterea lungă, care limitează potențialul de pierdere. Această combinație singură este cunoscută sub numele de dispozitiv de protecție. Prin adăugarea unui apel scurt, investitorul și-a limitat profitul potențial. Pe de altă parte, banii pe care investitorul îi primește din vânzarea apelului compensează prețul vânzării și ar fi putut chiar să-l depășească, prin urmare, reducând debitul net.

Această strategie este de obicei utilizată de comercianții care sunt ușor alcistați și nu se așteaptă la creșteri mari ale prețului.

Strategia cu patru picioare: Condor de fier

Condor de fier este o strategie complexă, limitată de risc, dar scopul său este simplu: de a face un pic de bani pe un pariu că prețul de bază nu se va muta foarte mult. În mod ideal, prețul de bază la expirare va fi între prețurile de grevă ale short put și call short. Profiturile sunt limitate la creditul net pe care îl primește investitorul după cumpărarea și vânzarea contractelor, dar pierderea maximă este, de asemenea, limitată.

Construirea acestei strategii necesită patru picioare sau pași. Cumpărați un put, vindeți un put, cumpărați un apel și vindeți un apel la prețurile relative de greutate afișate mai jos. Datele de expirare ar trebui să fie apropiate una de cealaltă, dacă nu identice, iar scenariul ideal este că fiecare contract va expira din bani (OTM) – adică fără valoare.

Futures Legs

Contractele futures pot fi, de asemenea, combinate, fiecare contract constituind o etapă a unei strategii mai ample. Aceste strategii includ spread-uri calendaristice, în care un comerciant vinde un contract futures cu o dată de livrare și cumpără un contract pentru aceeași marfă cu o dată de livrare diferită. Cumpărarea unui contract care expiră relativ curând și scurtarea unui contract ulterior (sau „amânat”) este optimistă și invers.

Alte strategii încearcă să profite de diferența dintre diferitele prețuri ale mărfurilor, cum ar fi răspândirea fisurilor – diferența dintre petrol și subprodusele sale – sau răspândirea scânteii – diferența dintre prețul gazului natural și electricitatea de la centralele pe gaz.