Contractele futures sunt contracte financiare derivate care obligă părțile să tranzacționeze un activ la o dată și preț viitor prestabilite. Cumpărătorul trebuie să cumpere sau vânzătorul trebuie să vândă activul subiacent la prețul stabilit, indiferent de prețul curent al pieței la data expirării.
Activele subiacente includ mărfuri fizice sau alte instrumente financiare. Contractele futures detaliază cantitatea activului suport și sunt standardizate pentru a facilita tranzacționarea la bursă futures. Futures-urile pot fi utilizate pentru acoperire sau speculații comerciale.
Chei de luat masa
Futures sunt contracte financiare derivate care obligă cumpărătorul să cumpere un activ sau vânzătorul să vândă un activ la o dată viitoare predeterminată și la un preț stabilit.
Un contract futures permite unui investitor să speculeze cu privire la direcția unei valori mobiliare, a unui bun sau a unui instrument financiar.
Futures-urile sunt utilizate pentru acoperirea mișcării prețurilor activului subiacent pentru a preveni pierderile cauzate de modificările nefavorabile ale prețurilor.
Înțelegerea viitorului
Contractele futures – numite și contracte futures – permit traderilor să blocheze prețul activului sau mărfii subiacente. Aceste contracte au date de expirare și stabilesc prețuri cunoscute în avans. Viitorii sunt identificați după luna de expirare. De exemplu, un contract futures pe aur din decembrie expiră în decembrie.
Comercianții și investitorii folosesc termenul „futures” cu referire la clasa generală de active. Cu toate acestea, există multe tipuri de contracte futures disponibile pentru tranzacționare, inclusiv:
Futures pe mărfuri, cum ar fi țițeiul, gazele naturale, porumbul și grâul
Valori futures pe indici bursieri precum indicele S&P 500
Futures valutare, inclusiv cele pentru euro și lira sterlină
Futures pe metale prețioase pentru aur și argint
Contractele futures ale Trezoreriei SUA pentru obligațiuni și alte produse
Este important de remarcat opțiuni în stil american oferă titularului dreptul (dar nu și obligația) de a cumpăra sau vinde activul subiacent în orice moment înainte de data expirării contractului; cu opțiunile europene puteți exercita doar la expirare, dar nu trebuie să vă exercitați acest drept. Cumpărătorul unui contract futures, pe de altă parte, este obligat să intre în posesia bunului de bază (sau a echivalentului în numerar) în momentul expirării și nu în orice moment anterior. Cumpărătorul unui contract futures își poate vinde poziția în orice moment înainte de expirare și poate fi liber de obligația sa. În acest fel, cumpărătorii atât ai opțiunilor, cât și ai contractelor futures beneficiază de închiderea poziției unui deținător de pârghie înainte de data expirării.
Pro
Investitorii pot utiliza contracte futures pentru a specula direcția prețului unui activ suport.
Companiile își pot acoperi prețul materiilor prime sau al produselor pe care le vând pentru a le proteja de mișcările negative de preț.
Contractele futures pot necesita doar un depozit de o fracțiune din suma contractului la un broker.
Contra
Investitorii riscă să piardă mai mult decât marja inițială, deoarece contractele futures utilizează efectul de levier.
Investiția într-un contract futures ar putea determina o companie care se acoperă să rateze mișcările favorabile ale prețurilor.
Marja poate fi o sabie cu două tăișuri, adică câștigurile sunt amplificate, dar la fel și pierderile.
Folosind Futures
Piețele futures utilizează de obicei un levier ridicat. Pârghia înseamnă că comerciantul nu trebuie să achiziționeze 100% din valoarea contractului la încheierea unei tranzacții. În schimb, brokerul ar necesita o marjă inițială, care constă dintr-o fracțiune din valoarea totală a contractului.
Suma deținută de broker într-un cont de marjă poate varia în funcție de mărimea contractului, bonitatea investitorului și termenii și condițiile brokerului.
Schimbul în care tranzacționează contractul futures va determina dacă contractul este pentru livrare fizică sau dacă poate fi decontat în numerar. O corporație poate încheia un contract de livrare fizică pentru a bloca – acoperirea – prețul unei mărfuri de care au nevoie pentru producție. Cu toate acestea, majoritatea contractelor futures provin de la comercianți care speculează tranzacția. Aceste contracte sunt închise sau compensate – diferența dintre prețul inițial de tranzacționare și de închidere – și sunt o decontare în numerar.
Speculații Futures
Un contract futures permite unui comerciant să speculeze direcția de mișcare a prețului unei mărfuri. Dacă un comerciant a cumpărat un contract futures și prețul mărfii a crescut și a tranzacționat peste prețul original al contractului la expirare, atunci ar avea un profit. Înainte de expirare, tranzacția de cumpărare – poziția lungă – ar fi compensată sau desfăcută cu o tranzacție de vânzare pentru aceeași sumă la prețul actual, închizând efectiv poziția lungă.
Diferența dintre prețurile celor două contracte ar fi decontată în numerar în contul de brokeraj al investitorului și niciun produs fizic nu va schimba mâinile. Cu toate acestea, comerciantul ar putea pierde și dacă prețul mărfii ar fi mai mic decât prețul de achiziție specificat în contractul futures.
Speculatorii pot, de asemenea, să ia o poziție scurtă sau să vândă o poziție speculativă dacă prezic că prețul activului suport va scădea. În cazul în care prețul scade, comerciantul va lua o poziție de compensare pentru a încheia contractul. Din nou, diferența netă ar fi decontată la expirarea contractului. Un investitor ar realiza un câștig dacă prețul activului suport ar fi sub prețul contractului și o pierdere dacă prețul curent ar fi peste prețul contractului.
Este important să rețineți că apel de marjă care necesită depunerea de fonduri suplimentare pentru a acoperi pierderile de pe piață.
Hedging Futures
Futures-urile pot fi utilizate pentru acoperirea mișcării prețurilor activului suport. Aici, obiectivul este de a preveni pierderile din cauza unor schimbări de preț potențial nefavorabile, mai degrabă decât de a specula. Multe companii care intră în acoperire utilizează – sau în multe cazuri produc – activul subiacent.
De exemplu, fermierii de porumb pot folosi la termen pentru a bloca un preț specific pentru vânzarea recoltei de porumb. Procedând astfel, își reduc riscul și garantează că vor primi prețul fix. În cazul în care prețul porumbului ar scădea, fermierul ar avea un câștig pe acoperire pentru a compensa pierderile din vânzarea porumbului pe piață. Cu un astfel de câștig și pierdere compensându-se reciproc, acoperirea acoperă efectiv un preț de piață acceptabil.
Reglementarea viitorului
Piețele futures sunt reglementate de Comisia de tranzacționare futures a mărfurilor (CFTC). CFTC este o agenție federală creată de Congres în 1974 pentru a asigura integritatea prețurilor pieței futures, inclusiv prevenirea practicilor comerciale abuzive, frauda și reglementarea firmelor de brokeraj implicate în tranzacționarea futures.
Alegerea unui broker Futures
Investiția în contracte futures sau orice alt instrument financiar necesită un broker. Brokerii oferă acces la bursele și piețele în care sunt tranzacționate aceste investiții. Procesul de alegere a unui broker și de găsire a investițiilor care se potrivesc nevoilor dvs. poate fi un proces confuz. Deși Investopedia nu poate ajuta cititorii să selecteze investițiile, vă putem ajuta să selectați un broker.
Exemplu de viitor din lumea reală
Să presupunem că un comerciant dorește să speculeze prețul țițeiului prin încheierea unui contract futures în luna mai, cu așteptarea că prețul va fi mai mare până la sfârșitul anului. Contractul futures pe țiței din decembrie se tranzacționează la 50 USD, iar comerciantul blochează contractul.
Deoarece petrolul este tranzacționat în trepte de 1.000 de barili, investitorul are acum o poziție în valoare de 50.000 USD de țiței (1.000 x 50 $ = 50.000 $). Cu toate acestea, comerciantul va trebui să plătească doar o fracțiune din suma respectivă în avans – marja inițială pe care o depun la broker.
Din mai până în decembrie, prețul petrolului fluctuează la fel ca și valoarea contractului futures. În cazul în care prețul petrolului devine prea volatil, brokerul poate solicita depunerea de fonduri suplimentare în contul de marjă – o marjă de întreținere.
În decembrie, se apropie data de încheiere a contractului, care este în a treia vineri a lunii. Prețul țițeiului a crescut la 65 de dolari, iar comerciantul vinde contractul original pentru a părăsi poziția. Diferența netă este decontată în numerar și câștigă 15.000 USD, mai puțin comisioanele și comisioanele de la broker (65 USD – 50 USD = 15 USD x 1000 = 15.000 USD).
Cu toate acestea, dacă prețul petrolului ar fi scăzut la 40 USD, investitorul ar fi pierdut 10.000 USD (40 USD – 50 USD = negativ 10 USD x 1000 = negativ 10.000 USD).
întrebări frecvente
Ce sunt contractele futures?
Contractele futures sunt un vehicul de investiții care permite cumpărătorului să parieze pe prețul viitor al unei mărfuri sau al unei alte garanții. Există multe tipuri de contracte futures disponibile pentru active precum petrolul, indicii bursieri, valutele și produsele agricole. Spre deosebire de contractele forward, care sunt personalizate între părțile implicate, contractele futures se tranzacționează pe bursele organizate, cum ar fi cele operate de CME Group Inc. ( CME ). Contractele futures sunt populare în rândul comercianților, care își propun să obțină profituri din fluctuațiile de preț, precum și în rândul clienților comerciali care doresc să își protejeze riscurile.
Futures sunt un tip de derivat?
Da, contractele futures sunt un tip de produs derivat. Sunt instrumente derivate deoarece valoarea lor se bazează pe valoarea unui activ subiacent, cum ar fi petrolul în cazul contractelor futures asupra țițeiului. La fel ca multe instrumente derivate, contractele futures sunt un instrument financiar cu pârghie, oferind potențialul de câștiguri sau pierderi supradimensionate. Ca atare, acestea sunt în general considerate a fi un instrument de tranzacționare avansat și sunt tranzacționate în mare parte numai de către investitori și instituții cu experiență.
Ce se întâmplă dacă dețineți un contract Futures până la expirare?
Adesea, comercianții care dețin contracte futures până la expirare își vor deconta poziția în numerar. Cu alte cuvinte, comerciantul va plăti sau va primi pur și simplu o decontare în numerar, în funcție de activul suport care a crescut sau a scăzut în perioada deținere a investiției. Cu toate acestea, în unele cazuri, contractele futures vor necesita livrare fizică. În acest scenariu, investitorul care deține contractul la expirare ar fi responsabil pentru depozitarea bunurilor și ar trebui să acopere costurile pentru manipularea materialelor, depozitarea fizică și asigurarea.