Chitanță cu scutire plutitoare inversă lungă (LIFER)

Ce este o chitanță de scutire plutitoare inversă lungă (LIFER)?

O chitanță de datorie plutitoare inversă lungă (LIFER) este un titlu de creanță cu rată variabilă tranzacționat între cumpărători instituționali calificați (QIB) și provenit de firma financiară germană Deutsche Bank. O chitanță de datorie variabilă inversă lungă plătește un randament egal cu o rată a dobânzii de bază fixă ​​minus rata variabilă a unui reper (cum ar fi LIBOR +). Ca atare, rata dobânzii plătite se deplasează invers în direcția ratei variabile în sine.

Înțelegerea chitanțelor cu scutire plutitoare inversă lungă (LIFER)

Chitanțele de datorie plutitoare inversă lungă (LIFER) intră sub incidența finanțelor structurate municipale. Aceasta înseamnă că fluxurile de numerar subiacente pentru încasări sunt furnizate de autoritățile municipale, cum ar fi aeroporturile, drumurile și școlile. Aceste valori mobiliare sunt, în general, scutite de înregistrarea la SEC în temeiul unei prevederi din Legea privind valorile mobiliare din 1933 cunoscută sub numele de regula 144A. Versiunile cu obligațiuni la purtător (care nu oferă cupon) sunt, de asemenea, permise pentru comerțul în SUA în temeiul Regulamentului S.

LIFER-urile sunt considerate mai volatile decât notele cu rată variabilă de vanilie, deoarece rata fixă ​​a contractului va fi stabilită mai mare decât intervalele tipice ale valorii de referință (variabile) și, adesea, cu o marjă mai mare decât valoarea de referință este de la zero. Complexitatea lor și riscurile crescute sunt motivul pentru care sunt tranzacționate numai între cumpărători instituționali calificați (QIB), presupunând că sunt un investitor sofisticat care înțelege nuanțele și riscurile produsului.