Long Straddle
Ce este un Long Straddle?
O straddle lungă este o strategie de opțiuni în care comerciantul achiziționează atât o apelare lungă, cât și o achiziție lungă pe același activ subiacent cu aceeași dată de expirare și preț de vânzare. Prețul de grevă este la prețul banilor sau cât mai aproape de acesta. Deoarece apelurile beneficiază de o mișcare ascendentă și beneficiază de o mișcare descendentă în securitatea subiacentă, ambele componente anulează mișcări mici în ambele direcții, Prin urmare, obiectivul unei straddle este de a profita de o mișcare foarte puternică, de obicei declanșată de un eveniment demn de știri, în ambele direcții de către activul de bază.
Chei de luat masa
- O straddle lungă este o strategie opțională care încearcă să profite de mișcări mari, imprevizibile.
- Strategia include cumpărarea atât a unei opțiuni de apelare, cât și de vânzare.
- Calculele sofisticate ale vânzătorilor de opțiuni fac această strategie provocatoare.
- O utilizare alternativă a strategiei poate fi profitarea din creșterea cererii pentru aceste opțiuni.
Înțelegerea unui straddle lung
Strategia de opțiune long straddle este un pariu că activul suport se va muta semnificativ în preț, fie mai mare, fie mai mic. Profilul de profit este același, indiferent de modul în care se deplasează activul. De obicei, comerciantul consideră că activul de bază se va muta dintr-o stare de volatilitate redusă la o stare de volatilitate ridicată, pe baza eliberării iminente de informații noi.
Comercianții pot folosi o călătorie lungă înainte de un raport de știri, cum ar fi o lansare a câștigurilor, acțiunea Fed, adoptarea unei legi sau rezultatul alegerilor. Ei presupun că piața așteaptă un astfel de eveniment, astfel încât tranzacționarea este incertă și în intervale mici. La eveniment, toate acele urcări sau urcări reîncărcate sunt dezlănțuite, trimitând activul de bază în mișcare rapidă. Desigur, din moment ce rezultatul evenimentului real este necunoscut, comerciantul nu știe dacă trebuie să fie optimist sau bearish. Prin urmare, o straddle lungă este o strategie logică pentru a profita din ambele rezultate. Dar, la fel ca orice strategie de investiții, o cale lungă are și provocările sale.
Riscul inerent strategiei este acela că piața nu va reacționa suficient de puternic la eveniment sau la știrile pe care le generează. Acest lucru este agravat de faptul că vânzătorii de opțiuni știu că evenimentul este iminent și cresc prețurile opțiunilor de vânzare și apel în anticiparea evenimentului. Aceasta înseamnă că costul încercării strategiei este mult mai mare decât să pariați doar pe o singură direcție și, de asemenea, mai scump decât să pariați pe ambele direcții, dacă nu se apropia niciun eveniment de noutate.
Deoarece vânzătorii de opțiuni recunosc că există un risc crescut încorporat într-un eveniment programat, de știri, aceștia cresc prețuri suficiente pentru a acoperi ceea ce se așteaptă să fie aproximativ 70% din evenimentul anticipat. Acest lucru face mult mai dificil pentru comercianți să profite de mutare, deoarece prețul călătoriei va include deja mișcări ușoare în ambele direcții. Dacă evenimentul anticipat nu va genera o mișcare puternică în ambele direcții pentru titlul de bază, atunci opțiunile achiziționate probabil vor expira fără valoare, creând o pierdere pentru comerciant.
Utilizarea alternativă a unui cărucior lung
Mulți comercianți sugerează că o metodă alternativă de utilizare a straddle-ului ar putea fi captarea creșterii anticipate a volatilității implicite. Ei cred că pot rula această strategie în perioada de timp care precede evenimentul, să zicem trei săptămâni sau mai mult, dar să profite o zi sau două înainte ca evenimentul să se producă efectiv. Această metodă încearcă să profite de cererea în creștere pentru opțiunile în sine, ceea ce crește componenta de volatilitate implicită a opțiunilor în sine.
Deoarece volatilitatea implicită este variabila cea mai influentă în prețul unei opțiuni de-a lungul timpului, creșterea volatilității implicite crește prețul tuturor opțiunilor (puteri și apeluri) la toate prețurile de grevă. Deținerea atât a puterii, cât și a apelului elimină riscul direcțional din strategie, lăsând doar componenta de volatilitate implicită. Deci, dacă tranzacția este inițiată înainte de creșterea volatilității implicite și este eliminată în timp ce volatilitatea implicită este la vârf, atunci tranzacția ar trebui să fie profitabilă.
Desigur, limitarea acestei a doua metode este tendința naturală ca opțiunile să piardă valoare din cauza decăderii timpului. Depășirea acestei scăderi naturale a prețurilor trebuie făcută prin selectarea opțiunilor cu date de expirare care este puțin probabil să fie afectate în mod semnificativ de decăderea timpului (cunoscut și de comercianții de opțiuni ca theta ).
Construirea unui Straddle Long
Pozițiile lungi de călătorie au profit nelimitat și risc limitat. Dacă prețul activului suport continuă să crească, avantajul potențial este nelimitat. Dacă prețul activului subiacent va ajunge la zero, profitul ar fi prețul de grevă minus primele plătite pentru opțiuni. În ambele cazuri, riscul maxim este costul total pentru a intra în poziție, care este prețul opțiunii de apel plus prețul opțiunii put.
Profitul atunci când prețul activului suport crește este dat de:
- Profit (în sus) = Prețul activului subiacent – prețul de vânzare al opțiunii de achiziție – prima netă plătită
Profitul atunci când prețul activului suport scade este dat de:
- Profit (scăzut) = Prețul de vânzare al opțiunii de vânzare – prețul activului suport – prima netă plătită