Sistem de guvernanță corporativă bazat pe piață

Ce este un sistem de guvernanță corporativă bazat pe piață?

Un sistem de guvernanță corporativă bazat pe piață se bazează pe investitori pentru a exercita influență asupra managementului companiei. Acesta definește responsabilitățile diferiților participanți la companie, inclusiv acționarii, consiliul de administrație, conducerea, angajații, furnizorii și clienții.

Chei de luat masa

• Un sistem de guvernanță corporativă bazat pe piață se bazează pe investitori pentru a exercita influență asupra managementului companiei.
• Un sistem de guvernanță corporativă bazat pe piață se bazează pe piețele de capital pentru a influența managementul corporativ.
• Cel mai semnificativ avantaj al unui sistem de guvernanță corporativă bazat pe piață este capacitatea sa de a răspunde dinamic la schimbări.
• Problemele legate de sistemele de guvernanță bazate pe piață includ pe termen scurt și potențialul fondurilor indexate de a submina responsabilitatea.

Înțelegerea sistemelor de guvernanță corporativă bazate pe piață

Un sistem de guvernanță corporativă bazat pe piață este derivat din dreptul anglo-american. Este unul dintre mai multe sisteme de guvernanță corporativă care s-au dezvoltat în întreaga lume. Deoarece piețele sunt sursa principală de capital, investitorii au cea mai mare putere în determinarea politicilor corporative. Prin urmare, sistemul se bazează pe piețele de capital pentru a influența managementul corporativ.

Guvernanța corporativă acoperă modul în care companiile publice sunt gestionate și interacționează cu acționarii. Un obiectiv primordial al guvernanței corporative, potrivit Organizației pentru Cooperare și Dezvoltare Economică ( OECD ), este de a crea un mediu de încredere a pieței și a afacerilor în companiile individuale. Aceasta maximizează capacitatea lor de a utiliza capitalul pentru investiții productive pe termen lung.

Guvernanța corporativă abordează aspecte care variază de la proprietatea concentrată și compensarea executivilor la diversitatea locului de muncă și independența consiliului de administrație al unei companii. Unul dintre principiile fundamentale ale guvernanței corporative eficiente este transparența în divulgarea publică a informațiilor relevante acționarilor și publicului care investește.

Guvernanța corporativă bazată pe piață este una dintre mai multe abordări pentru a asigura protecția adecvată a acționarilor și a aderării companiei la reglementările existente. SUA și India sunt exemple de sisteme de guvernanță corporativă bazate pe piață care nu au politici naționale de guvernanță pe care companiile trebuie să le urmeze. În schimb, se bazează pe legile și reglementările privind valorile mobiliare. Tendința globală a guvernanței este către un sistem „conformă sau explică” în care companiile sunt obligate să adere la codurile de guvernanță dezvoltate de stat sau de piață.

Avantajele sistemelor de guvernanță corporativă bazate pe piață

Cel mai semnificativ avantaj al unui sistem de guvernanță corporativă bazat pe piață este capacitatea sa de a răspunde dinamic la schimbări. Pe termen scurt, conducerea corporativă răspunde la modificările prețului de piață al acțiunilor companiei. Dacă apare o problemă cu produsul unei companii, prețul acțiunilor va scădea, investitorii vor fi supărați, iar conducerea va încerca de obicei să remedieze problema. Pe o piață competitivă, firmele rivale vor câștiga cote de piață dacă compania nu rezolvă cu succes problema. Acest lucru este în contrast puternic cu problemele politice, majoritatea cărora durează ani sau chiar decenii pentru a le rezolva.

Pe termen lung, dinamismul unui sistem de guvernanță bazat pe piață facilitează stabilirea de noi practici comerciale. De exemplu, unii investitori cred că firmele ar trebui să se concentreze pe capitalul investitorului în creștere.

CEO-ul Amazon, Jeff Bezos, a devenit unul dintre cei mai bogați oameni din lume, concentrându-se pe creșterea capitalului, ignorând în același timp obiectivele tradiționale, cum ar fi profiturile și dividendele.Începând cu 14 ianuarie 2021, Bezos este a doua cea mai bogată persoană din lume (în spatele doar Elon Musk).  Mai multe metode și valori sunt permise să concureze într-un sistem de guvernanță bazat pe piață.

---

Guvernanța bazată pe piață permite aplicarea mai rapidă a noilor teorii.

Ori de câte ori un singur standard este impus extern, acesta pune întotdeauna limite concurenței și inovației. Dacă legile ar impune dividende în continuă creștere pentru toate firmele, companii precum Amazon nu ar fi posibile. Noile tehnologii ar putea fi amânate de ani de zile. Pe de altă parte, eliminarea dividendelor ar priva investitorii conservatori de fluxuri constante de venituri.

Fără dividende, ar fi, de asemenea, mai dificil să evaluezi performanța companiilor bine stabilite și să faci investițiile corecte. Dinamismul sistemelor de guvernanță bazate pe piață permite cele mai bune abordări pentru a câștiga pe termen lung.

Critici ale sistemelor de guvernanță corporativă bazate pe piață

Una dintre cele mai semnificative probleme într-un sistem de guvernanță corporativă bazat pe piață este tendința către termen scurt, potrivit experților în guvernare. Companiile publice sunt reușite să îndeplinească obiectivele trimestriale de câștig stabilite de analiștii de vânzare pe Wall Street. Companiile au un repertoriu de manevre contabile pe care le pot utiliza pentru a îndeplini sau a bate în mod constant prognozele Wall Street, crescând astfel prețul acțiunilor.

Cu toate acestea, o pierdere trimestrială a câștigurilor poate provoca o scădere bruscă a prețului acțiunilor și poate trimite conducerea companiei în căutarea unei soluții pe termen scurt. Experții în guvernanță sugerează eliminarea îndrumărilor privind veniturile ca o modalitate de a promova o viziune pe termen lung a obiectivelor unei companii și de a oferi firmelor mai mult timp pentru a le îndeplini.

O altă critică a guvernanței bazate pe piață este că aceasta este subminată de fondurile indexate. În timp ce fondurile indexate economisesc comisioane pentru investitori, abordarea lor este pasivă prin design. Fondurile indexate sunt cei mai mari acționari ai multor companii cotate la bursă și votează aproape întotdeauna cu conducerea. Acceptarea pasivă a planurilor de management subminează responsabilitatea într-un sistem de guvernanță bazat pe piață.