Cum afectează o piață eficientă investitorii?

Când oamenii vorbesc despre eficiența pieței, se referă la măsura în care deciziile agregate ale tuturor participanților la piață reflectă cu exactitate valoarea companiilor publice și a eficientă.

Chei de luat masa

• Dacă o piață este eficientă, înseamnă că prețurile pieței în prezent și reflectă cu exactitate toate informațiile disponibile tuturor părților interesate.
• Dacă cele de mai sus sunt adevărate, nu există nicio modalitate de a „bate” în mod sistematic piața și de a profita de prețuri greșite, deoarece acestea nu ar exista niciodată.
• O piață eficientă ar beneficia cel mai mult investitorii cu indici pasivi.

Ipoteza piețelor eficiente

Acest principiu se numește Ipoteza Eficientă a Pieței (EMH), care afirmă că piața este capabilă să prețuiască corect titlurile în timp util pe baza celor mai recente informații disponibile. Pe baza acestui principiu, nu există stocuri subevaluate, deoarece fiecare stoc se tranzacționează întotdeauna la un preț egal cu valoarea sa intrinsecă.

Există mai multe versiuni ale EMH care determină cât de stricte sunt ipotezele necesare pentru a o face adevărată. Cu toate acestea, teoria are detractorii săi, care consideră că piața reacționează excesiv la schimbările economice, ducând la depășirea prețurilor sau la subevaluarea stocurilor și au propriile date istorice care o susțin. 

De exemplu, luați în considerare boom-ul (și bustul ulterior) al bulei dot-com la sfârșitul anilor 1990 și începutul anilor 2000. Nenumărate companii de tehnologie (dintre care multe nu obținuseră niciun profit) au fost conduse la niveluri de preț nerezonabile de o piață excesiv de urcată. A trecut un an sau doi până când bula a izbucnit sau piața s-a ajustat singură, ceea ce poate fi văzut ca dovadă că piața nu este complet eficientă – cel puțin, nu tot timpul.

De fapt, nu este neobișnuit pentru un anumit stoc pentru a experimenta un ascendent vârf într – o perioadă scurtă de timp, doar pentru a cădea înapoi în jos (uneori chiar în aceeași zi de tranzacționare). Cu siguranță, aceste tipuri de mișcări ale prețurilor nu susțin în totalitate ipoteza eficientă a pieței.

Precizie încorporată?

Implicația EMH este că investitorii nu ar trebui să poată bate piața, deoarece toate informațiile care ar putea prezice performanța sunt deja incluse în prețul acțiunilor. Se presupune că prețurile acțiunilor urmează o  mers aleatoriu, ceea ce înseamnă că sunt determinate de știrile de astăzi, mai degrabă decât de mișcările anterioare ale prețurilor acțiunilor.

Este rezonabil să concluzionăm că piața este considerabil eficientă de cele mai multe ori. Cu toate acestea, istoria a dovedit că piața poate reacționa excesiv la informațiile noi (atât pozitiv cât și negativ). În calitate de investitor individual, cel mai bun lucru pe care îl puteți face pentru a vă asigura că plătiți un preț corect pentru acțiunile dvs. este să cercetați o companie înainte de a cumpăra acțiunile și să analizați dacă piața pare sau nu rezonabilă în stabilirea prețurilor sale.