Rezerva monetară

Ce este o rezervă monetară?

O rezervă monetară reprezintă deținerile de valute, metale prețioase și alte active foarte lichide utilizate pentru a răscumpăra monedele naționale și depozitele bancare și pentru a îndeplini obligațiile financiare curente și pe termen scurt ale băncii centrale a unei țări, a trezoreriei guvernamentale sau a altei autorități monetare. Aceste dețineri facilitează reglementarea monedei și a ofertei de bani ale țării, precum și ajută la gestionarea lichidității pentru tranzacțiile de pe piețele globale. Rezervele sunt un activ în balanța de plăți a unei țări.

Pe lângă rezervele interne, băncile centrale dețin, de obicei, și rezerve în valută. Dolarul american este activul de rezervă dominant, astfel încât majoritatea băncilor centrale ale țărilor dețin o mare parte din rezervele lor în dolari SUA.

Chei de luat masa

• Rezervele monetare se referă la moneda, metalele prețioase și alte active deținute de o bancă centrală sau altă autoritate monetară.
• Băncile centrale mențin rezerve monetare pentru a reglementa masa monetară într-o țară.
• Rezervele monetare fac o copie de rezervă a valorii monedelor naționale, oferind ceva de valoare pe care moneda poate fi schimbată sau răscumpărată de deținătorii de note și deponenți.

Înțelegerea rezervelor monetare

Toate economiile moderne sunt caracterizate de sisteme monetare bazate pe emiterea de bani circulanți sub formă de depozite bancare sau alți înlocuitori de bani prin procesul de rezervă bancară fracționată. Băncile și orice alți emitenți de noi depozite dețin rezerve de numerar fizic, active foarte comercializabile și propriile depozite de rezervă în cont la banca centrală egală cu o fracțiune din totalul depozitelor lor pentru a satisface cererea de retrageri de numerar de către clienții lor și de la alți creditori. Băncile centrale, trezoreriile guvernamentale și alte autorități monetare naționale sau internaționale dețin, de asemenea, rezerve de metale prețioase, active lichide și note pe hârtie împotriva cererilor de răscumpărare de către bănci și instituții financiare. Acestea constituie rezerve monetare și reprezintă baza pe care este construită oferta monetară a unei țări ca o piramidă prin sistemul de împrumuturi fracționare de rezerve din sistemul bancar și financiar. 

Rezervele monetare fac parte din agregatele monetare ale unei țări, care sunt categorii largi care definesc și măsoară oferta monetară într-o economie.În Statele Unite, agregatele monetare standardizate includ hârtie și monede fizice, cote de piață monetare, depozite de economii și alte elemente și sunt denumite M0, M1 și M2.

Banca centrală a unei țări sau alte autorități monetare își vor folosi activele de rezervă disponibile pentru a finanța activitățile de manipulare a monedei în economia națiunii. Băncile centrale vor menține, de asemenea, rezerve internaționale, care sunt fonduri pe care băncile le pot transfera între ele pentru a satisface tranzacțiile globale. Rezervele în sine pot fi fie aur, fie denominate într-o anumită monedă, cum ar fi dolarul sau euro.

Istoria rezervelor monetare

Standardele naționale și internaționale privind tipurile de active, ratele de schimb ale acestora și sumele necesare care trebuie păstrate ca rezerve monetare au evoluat de-a lungul timpului de-a lungul istoriei.

Standarde pentru metale prețioase

Până în secolul al XX-lea, aurul și / sau argintul erau principalele rezerve monetare. Țările și-au definit în mod legal monedele în termeni de ponderile fixe de aur sau argint și băncile, inclusiv băncile centrale, au emis bancnote pe hârtie și certificate de depozit susținute de rezerve fracționate de metale prețioase. 

Dominarea politică și economică globală a câtorva puteri majore a dus în cele din urmă la adoptarea standardelor de schimb de aur între multe țări. Conform acestor aranjamente, țările mai mici și emergente, coloniile și aliații minori ai marilor puteri și-au legat monedele de monedele și au deținut rezervele bancare în monedele și biletele de hârtie ale marilor țări, cum ar fi lira britanică sau dolarul SUA.  

Periodic, țările ar opri sau limita răscumpărarea trezoreriei, bancnotelor și depozitelor pentru metale prețioase pentru a se angaja într-o inflație rapidă a ofertei lor de monedă de hârtie, de obicei pentru a finanța cheltuielile de război sau pentru a salva băncile excesiv, fără a epuiza rezervele lor de metale prețioase.. Acest lucru a fost cunoscut sub numele de „renunțarea la standardul aur ” și uneori a cauzat hiperinflație, deoarece oferta de hârtie și depozite bancare, scutite de limita de răscumpărare a aurului, s-a extins foarte mult. 

După un timp, aceștia se întorceau la standardul aur, adesea la valori valutare foarte depreciate față de aur. De-a lungul timpului, cu episoade succesive de inflație monetară, aceste perioade au devenit mai frecvente și au durat mai mult, ducând în cele din urmă la descompunerea totală și abandonarea etalonului de aur, în timpul Marii Depresii și a celui de-al doilea război mondial.

Bretton Woods

După cel de-al doilea război mondial, un nou standard de schimb de aur cunoscut sub numele de Acordul Bretton Woods a fost negociat între principalele economii occidentale. Acordul de la Bretton Woods din 1944 a stabilit valoarea de schimb pentru toate monedele în termeni de dolari SUA, iar dolarul a fost legat de aur la 35 USD pe uncie.Țările membre s-au angajat că băncile centrale vor menține cursuri de schimb fixe între monedele lor și dolarul. Dacă valoarea monedei unei țări ar deveni prea slabă față de dolar, banca centrală ar vinde dolari și ar cumpăra propria monedă pe piețele valutare pentru a reduce oferta și a crește prețul. Dacă moneda ar deveni prea scumpă, banca ar putea tipări mai mult pentru a crește oferta și a scădea prețul și, astfel, cererea.

Deoarece Statele Unite au obținut statutul de superputere asupra Europei și a altor economii occidentalizate și dețineau cea mai mare parte a aurului din lume, dolarul american era încă legat de aur. Acest lucru a făcut din dolarul SUA efectiv o monedă mondială, deși băncile centrale ale altor țări și-au putut răscumpăra dolari pentru aur din SUA la 35 USD pe uncie. Cererea internațională de dolari ca rezervă monetară principală utilizată de alte națiuni a permis Rezervei Federale SUA să se angajeze într-o politică monetară expansivă pentru a încuraja creșterea internă și a subvenționa datoria federală cu un risc mai mic de inflație a prețurilor interne.

Cu toate acestea, oferta din ce în ce mai mare de dolari pe piețele financiare globale până în anii 1960 a condus la o nepotrivire între prețul mondial al aurului și valoarea de răscumpărare la Fed, deoarece Fed a pompat oferta de dolari pentru a finanța simultan cheltuielile de asistență socială ale Marii Societăți. și războiul din Vietnam. Această discrepanță a dus în cele din urmă la prăbușirea sistemului Bretton Woods, întrucât băncile străine și-au răscumpărat dolarul foarte supraevaluat pentru aur la 35 USD.

Închiderea ferestrei de aur

Sistemul actual de deținere a monedelor și mărfurilor ca rezerve monetare față de valute variabile datează din 1971-73. La acea vreme, președintele Richard Nixon a pus capăt convertibilității dolarului american în aur ca răspuns la răscumpărarea rampantă a dolarelor americane pentru aur de către guvernele străine și posibilitatea ca SUA să rămână fără rezerve de aur. Aceasta a rupt ultima legătură oficială a dolarului și a altor monede naționale cu aurul. De atunci, bancnotele din hârtie și depozitele bancare din Federal Reserve nu mai pot fi răscumpărate la bănci pentru altceva decât biletele din Federal Reserve.

Începând din 1971 băncile centrale și alte autorități monetare din întreaga lume au deținut un amestec de valute străine și datorii guvernamentale ca rezerve monetare. Rezervele monetare constau astăzi în note, obligațiuni sau alte instrumente financiare care reprezintă promisiuni de plată sub formă de note viitoare, mai degrabă decât orice marfă utilă sau valoroasă. Multe instituții dețin, de asemenea, aur, pe plan intern sau în cont, în depozite de depozitare la Banca Federală a Rezervei din New York, deși aceste dețineri de aur nu au nicio legătură oficială sau legală cu furnizarea sau valoarea monedelor naționale și, prin urmare, nu sunt rezerve tehnice monetare.