Liquidation Blues: Când fondurile mutuale se închid
Fond mutual lichidări, de asemenea, menționate ca „închideri complete“, sunt vești bune niciodată. Lichidarea presupune vânzarea tuturor activelor unui fond și distribuirea veniturilor către acționarii fondului. În cel mai bun caz, înseamnă că acționarii sunt obligați să vândă la un moment dat, nu la alegerea lor. În cel mai rău caz, înseamnă că acționarii suferă o pierdere și plătesc și impozite pe câștiguri de capital.
Standard & Poor’s, într-un raport din 2016 privind performanța fondurilor comparativ cu indicii lor de referință, a menționat că aproape un sfert din toate fondurile de acțiuni americane și internaționale au fost fuzionate sau lichidate în ultimii cinci ani de atunci.
Majoritatea fondurilor moarte sunt fuzionate cu altele din familia fondurilor. Această cale este mai ușoară pentru acționari, deoarece banii lor sunt investiți imediat într-un fond similar (și adesea mai de succes).
Emoția a trecut
Cu toate acestea, lichidările apar, de obicei, după ce un fond a scăzut în valoare. Acest lucru forțează investitorii care au cumpărat atunci când fondul a fost mai scump să se vândă cu pierderi. Mai rău încă, este posibil ca fondul să aibă încorporate câștiguri de capital, care pot avea un impact imediat asupra investitorilor care dețin fondul într-un cont impozabil. Acest lucru se întâmplă atunci când un fond nu vinde un stoc care a crescut în valoare de când a fost cumpărat.
Pentru investitori, acest lucru înseamnă că, deși acțiunile ar fi putut fi achiziționate de fond înainte ca unii investitori să cumpere, datoria fiscală pentru aceste câștiguri nu este transmisă investitorilor până când acțiunea nu este vândută și câștigurile sunt realizate și plătite acționarilor actuali conturi. Acest lucru se datorează aspectului de proprietate „mutuală” al fondurilor mutuale. Prin urmare, atunci când fondul este lichidat, investitorul nu numai că vinde fondul mai puțin decât prețul de achiziție, dar plătește totuși impozitul pe câștigurile de capital de care nu au ajuns să beneficieze. Acest lucru poate fi deosebit de dăunător pentru investitorii care dețin fondul în conturi impozabile, deoarece impozitele nu pot fi amânate așa cum ar putea fi într-o investiție amânată, cum ar fi un plan 401 (k).
Lasă vremurile bune să se rostogolească
Fondurile sunt lichidate din mai multe motive, cu performanțe slabe clasificate drept una dintre principalele cauze. Performanța slabă reduce fluxurile de active, deoarece investitorii aleg să nu cumpere într-un fond care nu merge bine. De asemenea, reduce istoricul companiei de administrare a fondurilor mutuale. Dacă firma are cinci fonduri și patru dintre ele se descurcă bine, închiderea performanței slabe oferă firmei o experiență bazată pe patru fonduri de succes.
Performanța slabă are ca rezultat și o publicitate proastă, care poate duce la răscumpărări mari. Pe măsură ce baza activelor scade, costurile de a face afaceri cresc. Fondurile funcționează pe economii de scară, mai mari fiind mai bune din perspectiva economiilor de costuri. Pe măsură ce costurile cresc, poate deveni neprofitabil să operezi un fond.
Dacă investitorii pierd bani, este probabil ca fondul să rămână deschis atâta timp cât fondul poate fi operat profitabil, dar când compania fondului începe să simtă căldura, fondul este reziliat. La urma urmei, companiile de fonduri sunt în afaceri pentru a obține profit.
„Cât timp?”Blues
Încetările fondurilor sunt frecvente, în special printre fondurile noi. Dacă un fond nu câștigă popularitate și crește în primii trei ani, este probabil să se închidă. Câteva sute de fonduri au fost închise aproape în fiecare an la sfârșitul anilor 1990 și începutul anilor 2000. Fondurile de nișă sunt deosebit de vulnerabile, deoarece sunt adesea investite în moduri sau se concentrează pe un aspect atât de mic al unei industrii încât există un risc pe care conceptul nu îl va prinde niciodată cu investitorii.
Semnele conform cărora un fond este candidat la închidere includ o scădere semnificativă a performanței care se susține fără recuperare. O experiență slabă de-a lungul câtorva ani este un alt avertisment. Deoarece performanța slabă pe termen lung pur și simplu nu este atrăgătoare pentru investitori, răscumpărările grele sunt un alt posibil indicator.
Când ești jos și afară
Dacă ai sentimentul că fondul tău dispare, ce ar trebui să faci? Există diferite strategii pentru diferite fonduri. Dacă sunteți investit într-un fond mutual deschis și semnele sfârșitului vin, este timpul să vă îndreptați către ieșire cât de repede puteți. Când toți investitorii doresc să vândă un anumit fond, presiunea de vânzare tinde să scadă prețul fondului. Ieșirea mai devreme decât mai târziu vă poate ajuta să obțineți un preț mai bun pentru acțiunile dvs. și să salvați cât mai mult din investiția posibilă.
Dacă sunteți investit într-un fond închis, analizați activele subiacente. Dacă fondul se vinde la o primă, vindeți pentru a maximiza plata. Dacă fondul se tranzacționează la o reducere, poate doriți să dețineți, deoarece veți fi plătit pe valoarea totală a activelor atunci când fondul le lichidează.
Linia de fund
Închiderile de fonduri mutuale nu sunt evenimente extraordinare. Acestea se întâmplă tot timpul ca parte a ciclului de afaceri natural al industriei de fonduri. Puteți reduce la minimum expunerea la aceste evenimente prin investiții în fonduri cu înregistrări lungi de succes și monitorizând cu atenție expunerea dvs. la produse de nișă. Când are loc o închidere, nu este sfârșitul lumii. Luați măsuri adecvate, învățați din experiență și redistribuiți activele pentru a vă menține obiectivele de investiții pe termen lung.