Taxa de administrare vs. Raportul cheltuielilor de administrare: Care este diferența?
Taxele de administrare vs. raportul cheltuielilor de administrare: o prezentare generală
Fondurile mutuale reprezintă o modalitate excelentă de a investi pe piețele de acțiuni și obligațiuni, fără a suporta un risc specific de acțiuni. O echipă de profesioniști în investiții gestionează aceste fonduri și poate oferi o modalitate de a participa pe piață într-un mod diversificat. Selectarea unui fond mutual necesită luarea în considerare cu atenție a obiectivelor individuale potrivite cu obiectivul fondului. Cheltuielile cu fondurile mutuale sunt o componentă critică pentru a decide dacă să investească într-un fond.
Taxele asociate cu un fond mutual includ taxe de vânzare, precum și alte taxe de tranzacție, taxe de cont și cheltuieli de fond. Cheltuielile fondului includ comisioane de administrare și comisioane de funcționare. Investitorii confundă frecvent comisionul de administrare cu raportul cheltuielilor de administrare (MER). Comisionul de administrare este adesea utilizat ca determinant cheie atunci când se ia o decizie de investiție, dar MER este o măsură și mai largă a cât de scump este fondul pentru investitor.
Chei de luat masa
- Taxa de administrare este adesea utilizată ca determinant cheie atunci când se ia o decizie de investiție.
- MER este o măsură și mai largă a cât de scump este fondul pentru investitor.
- Există cazuri în care MER poate fi mai mic decât comisionul de administrare.
Comision de administrare
Fondurile mutuale percep comisioane de gestionare pentru a-și acoperi costurile de exploatare, cum ar fi costul angajării și reținerii consilierilor de investiții care gestionează portofoliile de investiții ale fondurilor și orice alte comisioane de administrare care nu sunt incluse în categoria celorlalte cheltuieli. Taxele de administrare sunt denumite în mod obișnuit taxe de întreținere.
Un fond mutual suportă multe comisioane de funcționare asociate cu gestionarea unui fond, altele decât costurile de cumpărare și vânzare a valorilor mobiliare și plata echipei de investiții care ia deciziile de cumpărare / vânzare. Aceste alte taxe de funcționare includ marketingul, legalul, auditul, serviciul pentru clienți, rechizitele de birou și depunerea și alte costuri administrative. În timp ce aceste comisioane nu sunt direct implicate în luarea deciziilor de investiții, acestea trebuie să se asigure că fondul mutual este administrat corect și în conformitate cu cerințele Comisiei pentru valori mobiliare și valori mobiliare.
Taxa de administrare cuprinde toate cheltuielile directe suportate în gestionarea investițiilor, cum ar fi angajarea managerului de portofoliu și a echipei de investiții. Costul angajării managerilor este cea mai mare componentă a comisioanelor de administrare; poate fi cuprinsă între 0,5% și 1% din activele gestionate ale fondului (AUM). Chiar dacă această sumă procentuală pare mică, suma absolută este în milioane de dolari SUA pentru un fond mutual cu 1 miliard de dolari SUA. În funcție de reputația conducerii, consilierii de investiții cu înaltă calificare pot comanda comisioane care determină raportul de cheltuieli general al unui fond destul de ridicat.
Raportul cheltuielilor de gestionare
În special, costul de cumpărare sau vânzare a oricărei garanții pentru fond nu este inclus în comisionul de administrare. Mai degrabă, acestea sunt costuri de tranzacție și sunt exprimate ca raportul cheltuielilor de tranzacționare din prospect. Împreună, comisioanele de funcționare și comisioanele de administrare alcătuiesc MER.
Prospectul unui fond oferă în fiecare an datele privind cheltuielile pentru fond. Taxa de administrare este semnificativă pentru fond, deoarece costul angajării și păstrării echipei de investiții este cea mai scumpă parte a gestionării unui fond mutual. Prin urmare, taxa de administrare este adesea citată ca taxa de revizuire. Cu toate acestea, examinarea MER este un factor mai determinant al modului în care compania fondului își gestionează cheltuielile legate de administrarea fondului.
Revizuirea acestor comisioane în prospect poate să nu fie întotdeauna simplă, în funcție de formularea pe care o folosește societatea de fonduri mutuale. Majoritatea companiilor etichetează taxa de gestionare așa cum este, dar pot eticheta MER în mai multe moduri. Mai jos sunt câteva exemple din prospectele reale ale companiei de fonduri:
Compania fondului nr. 1
Taxa de administrare: 0,39 la sută
Cheltuieli totale de funcționare anuale: 1,17 la sută
Investitorul individual trebuie să calculeze MER, care în acest caz este de 1,56 la sută.
Compania fondului nr. 2
Taxa de administrare: 1,80 la sută
Cheltuieli ale fondului suportate indirect de investitori: 2,285 la sută (exprimate ca 22,85 USD pentru fiecare investiție de 1.000 USD)
Limba utilizată pentru a descrie MER poate să nu fie uniformă de la o companie la alta, de aceea este necesară o revizuire atentă a prospectului.
Impactul asupra rentabilităților
Când prospectul spune „Cheltuielile fondului suportate indirect de investitori”, cuvântul cheie este „indirect”. În timp ce investitorii nu primesc o factură anuală pentru cheltuielile fondului, aceștia sunt plătiți pentru cheltuieli printr-o rentabilitate redusă pe care fondul o va plăti.
Cu toate acestea, pentru a facilita revizuirea prospectului, companiile de fonduri mutuale trebuie să prezinte performanța fondului net de cheltuieli. Afișând rentabilitatea netă a cheltuielilor, compania oferă claritate investitorului atunci când decide dacă investește în fond sau în stabilirea a ceea ce fondul cedează sau întoarce investitorului. Ca rezultat, compararea între companii de fonduri este simplificată, iar randamentele sunt prezentate uniform și reale (reale).
Înțelegerea clară a comisioanelor percepute de un fond mutual este o componentă semnificativă pentru luarea unei decizii de investiții în cunoștință de cauză. Adesea, taxa de administrare este utilizată în mod interschimbabil cu MER de publicațiile de afaceri și de profesioniștii financiari, dar cele două nu sunt aceleași.
MER include multe taxe, dintre care una este taxa de administrare. Ca urmare, MER poate fi adesea mai mare decât comisionul de administrare.
Există cazuri în care MER poate fi mai mic decât comisionul de administrare. Aceste circumstanțe sunt rare, dar apar atunci când societatea de fonduri mutuale absoarbe unele costuri, cum ar fi atunci când un fond este nou și are puține active. Deoarece unele dintre costurile de funcționare sunt fixe, atunci când un fond începe și are puține active, aceste costuri fixe sunt ridicate. Prin urmare, o companie de fonduri va absorbi unele costuri și va arăta MER la un nivel pe care îl așteaptă să fie atunci când sunt adunate mai multe active în fond.
O altă circumstanță în care o companie de fonduri va absorbi cheltuielile este în timpul anomaliilor de pe piață, cum ar fi mediul ratei dobânzii extrem de scăzut în 2010. În acest timp, fondurile de pe piața monetară au înregistrat cheltuieli care au depășit randamentele, astfel încât companiile de fonduri au absorbit unele cheltuieli. Deoarece pot exista evenimente neobișnuite de la an la an, revizuirea raportului cheltuielilor de administrare și a comisioanelor de administrare pe parcursul mai multor ani ar trebui să ofere o imagine mai largă a cheltuielilor tipice ale fondului pe care investitorii le vor suporta indirect.