Definiție mediu a ratei dobânzii negative

Ce este un mediu de dobândă negativ?

Există un mediu negativ al ratei dobânzii atunci când rata nominală a dobânzii overnight scade sub zero procente pentru o anumită zonă economică. Aceasta înseamnă că băncile și alte instituții financiare ar trebui să plătească pentru a păstra rezervele lor excedentare stocate la banca centrală, mai degrabă decât să primească venituri din dobânzi pozitive.

O politică a ratei dobânzii negative ( NIRP ) este un  instrument neconvențional de  politică monetară prin care ratele nominale  ale dobânzii țintă  sunt stabilite cu o valoare negativă, sub limita teoretică inferioară de zero la sută.

Chei de luat masa

• Există un mediu negativ al ratei dobânzii atunci când ratele creditelor overnight scad sub zero procente.
• În 2009 și 2010, Suedia și, în 2012, Danemarca au folosit ratele negative ale dobânzii pentru a stopa fluxurile de bani fierbinți în economiile lor.
• În 2014, Banca Centrală Europeană (BCE) a instituit o rată a dobânzii negativă care se aplica doar depozitelor bancare destinate să împiedice zona euro să cadă într-o spirală deflaționistă.
• Într-un mediu negativ al ratei dobânzii, instituțiile financiare trebuie să plătească dobânzi pentru depozitarea fondurilor și pot primi efectiv dobânzi pentru banii împrumutați.

Bazele unui mediu de rată a dobânzii negative

Impulsul pentru o rată a dobânzii negativă este de a stimula creșterea economică, încurajând băncile să împrumute sau să investească rezerve excesive, mai degrabă decât să experimenteze o pierdere garantată. Teoria spune că, cu ratele dobânzilor sub zero, băncile, afacerile și gospodăriile vor stimula economia cheltuind bani în loc să-i economisească. Se crede că un mediu negativ al ratei dobânzii încurajează băncile să acorde mai multe împrumuturi, gospodăriile să cumpere mai multe produse și întreprinderile să investească bani în plus în loc să le depună în bancă.

Deoarece este logistic dificil și costisitor transferul și stocarea unor sume mari de numerar fizic, unele bănci sunt încă în regulă cu plata dobânzilor negative la depozitele lor. Cu toate acestea, dacă rata dobânzii este stabilită suficient de negativă, aceasta va începe să depășească costurile de stocare. Mediile negative ale ratei dobânzii sunt destinate penalizării băncilor pentru că dețin bani în loc să extindă împrumuturi. Acestea ar trebui, cel puțin teoretic, să facă mai ieftin pentru întreprinderi și gospodării împrumuturile, încurajând mai multe împrumuturi și pompând mai mulți bani în economie.

Riscurile unui mediu negativ al ratei dobânzii

Există unele riscuri asociate cu un mediu negativ al ratei dobânzii. Dacă băncile penalizează gospodăriile pentru economii, acest lucru ar putea să nu încurajeze neapărat consumatorii de retail să cheltuiască mai mulți bani. În schimb, pot acumula bani în casă. Instituirea unui mediu de rată a dobânzii negativ poate inspira chiar și o rulare de numerar, determinând gospodăriile să-și scoată banii din bancă pentru a evita plata unor dobânzi negative pentru economisire.

Băncile care doresc să evite riscul de numerar se pot abține de la aplicarea ratei dobânzii negative la depozitele relativ mici ale economisitorilor casnici. În schimb, aplică dobânzi negative soldurilor mari deținute de fondurile de pensii, firmele de investiții și alți clienți corporativi. Acest lucru încurajează economisitorii corporativi să investească în obligațiuni și alte vehicule care oferă randamente mai bune, protejând în același timp banca și economia de efectele negative ale unei curgeri de numerar.

Exemple de medii ale ratei dobânzii negative

Guvernul elvețian a desfășurat un regim  de facto al ratei dobânzii negative  la începutul anilor ’70 pentru a contracara aprecierea sa  valutară  din cauza investitorilor care fug de inflație în alte părți ale lumii.

Exemple recente de medii ale ratei dobânzii negative includ Banca Centrală Europeană (BCE), care și-a scăzut ratele dobânzilor sub zero în 2014. Un an și jumătate mai târziu, în 2016, Banca Japoniei a adoptat și dobânzi negative. Băncile centrale din Suedia, Danemarca și Elveția au trecut, de asemenea, la rate negative ale dobânzii în perioada 2009-2012. Aceste țări au utilizat ratele dobânzii negative pentru a opri fluxurile de bani fierbinți în economiile lor pentru a păstra controlul ratelor de schimb valutar pe măsură ce capitalul străin a intrat în acele economii.

Băncile centrale au creat medii ale ratei dobânzii negative în aceste țări într-un efort de a opri deflația, care, se tem, ar putea scăpa rapid de sub control, devalorizând monedele și dărâmând progresele economice înregistrate de la Marea Recesiune. Cu toate acestea, ratele negative ale dobânzii sunt până acum mici.

Băncile centrale au ezitat să reducă ratele dobânzii negative prea mult sub zero, deoarece practica de a crea medii ale ratei dobânzii negative nu a început până de curând, BCE fiind prima instituție financiară majoră care a creat un astfel de mediu. BCE percepe băncilor dobânzi cu 0,4% pentru a păstra numerar peste noapte. Banca Japoniei percepe 0,10% dobânzi pentru a deține numerar peste noapte, iar banca centrală elvețiană percepe 0,75% dobânzi pentru a deține numerar.