Definiția ratei țintă
Ce este o rată țintă?
Cunoscută și ca țintă operațională, o rată țintă este o rată a dobânzii cheie într-o economie pe care banca centrală o folosește pentru a ghida și a evalua eficacitatea politicii sale monetare. Rata țintă este o țintă intermediară pe care banca o poate influența direct prin politica sa monetară și pe care o înțelege că este legată de performanța economică din aval.
Chei de luat masa
- O rată țintă este o rată a dobânzii cheie pe care o bancă centrală o folosește pentru a orienta politica monetară către rezultatele economice dorite.
- O bancă centrală își poate alege ținta pe baza discreției oficiale sau a unor reguli politice specifice, cu intenția de a influența variabilele economice, cum ar fi ocuparea forței de muncă sau inflația.
- Comitetul Federal pentru Piața Deschisă utilizează, în general, rata țintă a fondurilor alimentate peste noapte.
Înțelegerea ratelor țintă
Ratele țintă sunt utilizate pentru a ghida politica monetară, în special operațiunile de piață deschisă, pentru a evalua câți bani și credite se adaugă sau se retrag din sistemul financiar pentru a obține rezultatul economic dorit. Sunt fenomene de piață observabile care răspund direct la acțiunile băncii centrale și sunt, de asemenea, legate de activitatea economică generală. Banca centrală își ajustează politica monetară pentru a atinge rata țintă dorită, cu intenția ca aceasta să fie instrumentală în realizarea ratelor inflației, a creșterii venitului național și a ocupării forței de muncă, care sunt obiectivele mandatate ale băncii.
Băncile centrale stabilesc rata țintă folosind o mare varietate de instrumente. Ratele-țintă pot fi stabilite numai pe baza înțelegerii și discreției oficialilor băncii sau prin reguli fixe, cum ar fi Regula lui Taylor. O modificare a ratei țintă, cum ar fi rata fondurilor federale, poate afecta alte rate ale dobânzii pe termen scurt, ratele dobânzii pe termen lung, ratele de schimb valutar, prețurile acțiunilor, suma de bani și de credit în economie, ocuparea forței de muncă și prețurile bunurilor și serviciilor.
Ținta Comitetului Federal pentru Piața Deschisă
Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) folosește rata țintă a fondurilor alimentate. Rata fondurilor alimentate este definită ca rata dobânzii percepută de o bancă pentru un împrumut overnight de bani depozitați la Rezerva Federală către o altă bancă. Un interval țintă este desemnat uneori de FOMC împreună cu rata țintă în perioadele de incertitudine economică. Rata țintă este adesea legată de rata fără riscuri într-o economie.
FOMC controlează rata țintă prin operațiuni de piață deschisă (OMO), care implică cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare, cum ar fi trezoreriile din SUA, titluri garantate cu ipotecă sau alte instrumente de creanță pe piața deschisă. Este considerată o rată a dobânzii țintă, deoarece valoarea reală a ratei va depinde de cererea și oferta pentru împrumuturi overnight pe piața deschisă. Cu toate acestea, deoarece o bancă care solicită rezerve peste noapte ar putea împrumuta de la Fed însăși la fereastra de reduceri, rata țintă tinde să rămână aplicată.
Cei 12 membri ai Comitetului pentru piața deschisă Fed se întrunesc pentru opt întâlniri programate periodic pe an. În timpul acestor întâlniri, FOMC analizează condițiile economice și financiare și determină rata țintă a fondurilor federale. FOMC își poate reduce obiectivul dacă dorește să stimuleze inflația sau fluxul de credite sau își poate ridica obiectivul dacă dorește să combată inflația sau să încetinească piețele de credit.
FOMC poate programa întâlniri suplimentare, după cum este necesar, pentru a implementa modificări ale ratei țintă a fondurilor federale. La oricare dintre reuniunile FOMC, rata țintă a fondurilor federale poate crește, scădea sau rămâne neschimbată în funcție de condițiile economice din Statele Unite. O țintă este de obicei legată de un anumit nivel al inflației, pe care banca centrală îl consideră benign pentru o economie. De exemplu, în timpul mandatului lui Janet Yellen în calitate de președinte al Fed, rata țintă pentru rata fondurilor federale a fost legată de inflația anuală de 2%.