Sistemul pieței naționale (NMS)

Ce este sistemul pieței naționale (NMS)?

Sistemul național de piață (NMS) promovează transparența pieței libere prin reglementarea modului în care toate schimburile majore dezvăluie și execută tranzacțiile. Este sistemul de tranzacționare a capitalurilor proprii și de îndeplinire a comenzilor în SUA care constă în funcții de tranzacționare, compensare, depozitare și distribuție a cotațiilor. NSM reglementează activitățile tuturor formale bursiere din SUA schimburile și piața NASDAQ.

Chei de luat masa

• Sistemul național de piață (NMS) promovează transparența pieței libere prin reglementarea modului în care toate schimburile majore dezvăluie și execută tranzacțiile.
• Pentru a facilita distribuirea corectă a informațiilor, NMS solicită ca schimburile să facă oferte și oferte disponibile și vizibile atât investitorilor individuali, cât și instituționali.
• În 2005, SEC a emis sistemul de reglementare a pieței naționale (Reg NMS) pentru a consolida NMS și a ține cont de schimbarea tehnologiei.

Înțelegerea sistemului național de piață (NMS)

Sistemul de piață națională, care a fost creat prin amendamentele la actele de valori mobiliare din 1975, este supravegheat de Asociația Națională a Dealerilor de Valori Mobiliare (NASD) și NASDAQ. NMS guvernează tranzacționarea bazată pe bursă, cum ar fi pe bursa din New York, și tranzacționarea OTC pe NASDAQ. În scopuri practice, NASDAQ este considerat un schimb, chiar dacă negocierile au loc direct între markeri de piață.

Pentru a facilita distribuirea corectă a informațiilor, NMS solicită ca schimburile să facă oferte și oferte ( cerere de preț ) disponibile și vizibile atât lichidității și prețuri mai bune. Cu toate acestea, sistemul face dificilă pentru instituții și investitori mari să execute tranzacții mari neobservate. Unii oameni susțin că această vizibilitate a împins o astfel de tranzacționare în afara burselor, alimentând extinderea burselor private, numite fonduri întunecate.

Important

La 9 decembrie 2020, Securities and Exchange Commission (SEC) a adoptat noi reguli destinate modernizării infrastructurii pentru colectarea, consolidarea și diseminarea datelor de piață pentru stocurile sistemului de piață național cotate la bursă. Printre alte reguli adoptate, SEC a actualizat și extins conținutul datelor de piață NMS. Citiți mai multe despre aceste noi reguli aici.

NMS vs. Alte OTC

NASDAQ este cel mai înalt dintre cele patru niveluri de tranzacționare fără prescripție medicală (OTC) în care companiile trebuie să îndeplinească criterii specifice de capitalizare, rentabilitate și activitate de tranzacționare. De asemenea, NASDAQ oferă informații de tranzacționare intraday mai cuprinzătoare, care sunt disponibile pentru nivelurile inferioare ale acțiunilor OTC. Informațiile includ prețurile de ultimă vânzare, prețurile zilnice ridicate și mici, volumul cumulat și ofertele de ofertă și cerere. Aici, factorii de decizie de piață trebuie să raporteze prețurile reale tranzacționate și dimensiunile acțiunilor în termen de 90 de secunde de la tranzacție. Această cerință contrastează cu raportarea în timp real pentru stocurile OTC de nivel inferior, care nu sunt NMS.

NASDAQ, deși este încă un sistem descentralizat pentru tranzacționarea acțiunilor fără rețetă, este un schimb virtual cu toate reglementările, cerințele și garanțiile care vin cu casele de compensare. Alte piețe OTC au considerabil mai puține reguli și garanții.

Piețele OTC descompun în trei niveluri, numit OTCQX, OTCQB, și Foi de culoare roz. Cerințele de listare scad cu fiecare nivel. De asemenea, toate aceste piețe sunt mai puțin stricte decât schimburile acoperite de sistemul pieței naționale.

Sistemul pieței naționale de reglementare (Reg NMS)

Securities and Exchange Commission (SEC) a văzut necesitatea de a consolida și noile state membre cont pentru schimbarea tehnologiei. În 2005, au emis sistemul de  reglementare a pieței naționale (Reg NMS), care conține patru componente principale.

1. În ordinul de protecție Articolul are ca scop investitorilor de garantare a obține cel mai bun preț la executarea ordinului lor. Regula elimină posibilitatea de a avea ordine tranzacționate sau executate la un preț mai slab.
2. Accesul îmbunătățit la cotațiile de la centrele de tranzacționare din NMS se datorează regulii de acces. Regula impune o legătură mai mare și taxe de acces mai mici.
3. Regula Sub-Penny prevede citate uniforme prin setarea creșterii la nimic mai puțin de un cent. Regula se aplică tuturor acțiunilor listate la peste 1 USD pe acțiune.
4. Regulile privind datele de piață alocă venituri organizațiilor de autoreglementare care promovează și îmbunătățesc accesul la datele de piață.

Probabil cea mai importantă dintre aceste reguli a fost asigurarea protecției ordinului sau tranzacționarea prin dispoziții. Execuțiile comerciale sunt oferite la cel mai bun preț, indiferent unde este disponibil cel mai mic preț.

Criticii s-au plâns că este necesar ca comercianții să tranzacționeze într-un loc de tranzacționare care a avut cel mai mic preț, chiar dacă ar prefera să facă afaceri pe site cu cea mai rapidă execuție sau cea mai bună fiabilitate. Sentimentul a fost că va avea ca rezultat rezultate mai slabe pentru comenzile instituționale, cu toate costurile luate în considerare.