Comandă non-client
Ce este o comandă non-client?
O comandă non-client este o comandă efectuată de o firmă participantă în numele său sau al unui partener, ofițer, director sau angajat al firmei.
O firmă participantă îndreptățită să tranzacționeze la o bursă este cunoscută ca o firmă membră. Majoritatea burselor de valori mobiliare restricționează o firmă participantă și angajații săi să tranzacționeze în aceleași valori mobiliare ca și clienții lor în același timp. Restricția este concepută pentru a reduce la minimum conflictele de interese – percepute sau reale – care pot apărea atunci când o firmă participantă concurează cu clienții săi pentru executarea comenzilor.
O comandă non-client este, de asemenea, cunoscută sub numele de „comandă profesională”, iar o comandă client poate fi cunoscută și ca „comandă client”.
Chei de luat masa
- O comandă non-client este o comandă plasată în numele firmei, indiferent dacă este vorba de un angajat, partener, ofițer sau pentru contul de tranzacționare al firmei.
- Pentru a evita conflictele de interese percepute sau efective, comenzile clienților au precedent asupra comenzilor non-client.
- Comenzile non-client sunt desemnate și marcate ca atare.
Înțelegeți comanda non-client
O comandă non-client este efectuată în beneficiul unei firme de brokeraj sau al unei companii de investiții, mai degrabă decât în numele unuia dintre clienții săi. În timp ce aceste comenzi sunt permise, trebuie să se acorde prioritate comenzilor clienților pentru aceleași valori mobiliare.
Atunci când ordinele de tranzacționare a valorilor mobiliare se îndreaptă spre o bursă, comanda trebuie să fie marcată cu tipul de desemnare a clientului care va beneficia de tranzacționare. Deoarece un broker acționează ca agent pentru clienții lor, ordinele clienților au prioritate și trebuie executate integral înainte ca firma să poată începe tranzacționarea aceleiași garanții pentru propriul cont.
Atunci când o firmă tranzacționează pentru sine, este o comandă non-client și astfel de bilete de comandă vor fi marcate „NC”, „N” sau „Emp” în funcție de schimb, indicând faptul că comanda este o comandă non-client.
Când un broker acționează ca principal – adică brokerul cumpără sau vinde direct clientului său luând cealaltă parte a tranzacției – atunci tranzacția trebuie, de asemenea, să fie marcată în consecință.
Prioritatea comenzii pentru client față de fluxul de comenzi non-client este esențială pentru a preveni executarea anticipată (tranzacționarea în avans) și alte probleme ale agentului principal care pot apărea pe piețele valorilor mobiliare.
Odată cu apariția tranzacționării complet electronice și a executării instantanee a prețurilor, o firmă poate aștepta pur și simplu să se completeze comanda clientului său înainte de a-și executa propriile comenzi. Acest lucru face ca procesul să fie mai simplu decât în vremurile de demult, când ar putea fi nevoie de timp pentru ca comenzile să fie completate și acestea să se acumuleze. Cu toate acestea, procesul rămâne o parte integrantă a sistemului pentru a evita rularea frontală.
Exemplu de comandă non-client
Dacă un client trimite o comandă unui broker pentru a cumpăra 1.000 de acțiuni Apple ( AAPL ) și firma dorește să cumpere și 1.000 de acțiuni AAPL, atunci brokerul trebuie să execute mai întâi toate comenzile clientului înainte de a începe să își îndeplinească propria comandă.
Nu numai asta, dar clientul ar trebui să aibă dreptul la prețuri mai favorabile, date execuții la niveluri multiple de preț, care să umple atât clientul, cât și firma participantă. Cu alte cuvinte, brokerul nu trebuie să umple intenționat clientul la un preț mai rău decât se umple singur.
Cu tranzacționarea electronică, clienții plasează tranzacții instantaneu și pot fi completate instantaneu cu comenzi de piață, de exemplu. Acest lucru oferă clientului mai mult control asupra momentului și locului în care se umple. Prin urmare, cazurile de brokeri care gestionează fizic comenzile clienților a scăzut, totuși rularea frontală este încă ilegală.