Necumulativă
Ce este necumulativ?
Termenul „necumulativ” descrie un tip de acțiune preferată care nu plătește acționarilor dividende neplătite sau omise. Acțiunile preferențiale sunt emise cu rate de dividend prestabilite, care pot fi fie exprimate ca valoare în dolari, fie ca procent din valoarea nominală. Dacă corporația alege să nu plătească dividende într-un anumit an, investitorii își pierd dreptul de a solicita oricare dintre dividendele neplătite în viitor.
Chei de luat masa
- Stocul necumulativ nu plătește dividende neplătite sau omise.
- Stocul cumulat dă dreptul investitorilor la dividende ratate.
- Acțiunile preferențiale cumulative sunt mai atractive pentru investitori decât non-cumulative.
Înțelegerea necumulativului
Non-cumulativ descrie un tip de acțiune preferată care nu dă dreptul investitorilor să culeagă dividende ratate. În schimb, „cumulativ” indică o clasă de acțiuni preferențiale care într-adevăr dă dreptul unui investitor la dividende care au fost ratate.
Diferențele dintre stocul comun și cel preferat
Companiile emit fie acțiuni comune, preferențiale, fie ambele. Acțiunile preferate se situează înaintea acțiunilor ordinare pentru a recupera ceva dacă compania declară falimentul și își vinde activele. Mai important, acțiunile preferate sunt emise cu rate de dividend declarate. Dacă o companie este profitabilă, acționarii preferați colectează dividende înaintea acționarilor obișnuiți.
Pe de altă parte, acțiunile preferate se tranzacționează mai mult ca obligațiuni și, prin urmare, nu beneficiază prea mult dacă compania are o creștere masivă. Acționarii obișnuiți obțin aceste beneficii. Acționarii obișnuiți obțin drepturi de vot, în timp ce deținătorii de acțiuni preferate de obicei nu.
Obligațiuni convertibile și acțiuni preferențiale
Obligațiunile corporative pot fi emise cu o caracteristică de conversie, permițând ca aceste obligațiuni să fie convertite într-un număr specific de acțiuni fie de acțiuni comune, fie de acțiuni preferențiale. Această opțiune de conversie permite deținătorilor de obligațiuni să convertească o investiție în datorii în acțiuni. De exemplu, să presupunem că un investitor deține 1000 $ suma nominală de obligațiuni corporative, care pot fi convertite în 20 de acțiuni de preferat stoc.
Să presupunem în continuare că valoarea de piață a obligațiunii este de 1.050 USD, în timp ce acțiunile se vând la 60 USD pe acțiune. Dacă investitorul și-ar converti participația în acțiuni preferențiale, ar deține valori mobiliare cu o valoare totală de piață de 1.200 USD, comparativ cu o obligațiune de 1.050 USD. Dacă obiectivul investitorului este de a câștiga venituri, el poate păstra obligațiunea și poate alege să nu convertească. În schimb, un investitor interesat de o anumită creștere poate opta pentru a-și converti deținerile de obligațiuni în acțiuni. Acest investitor va dori să compare tarifele oferite pe obligațiune și acțiunile preferate.
Majoritatea companiilor sunt reticente să emită acțiuni necumulative, deoarece este puțin probabil ca investitorii inteligenți să cumpere această clasă de acțiuni – cu excepția cazului în care sunt oferite la reduceri semnificative.
Exemplu de funcționare a unui stoc preferat necumulativ
Investitorii care dețin acțiuni preferențiale cumulate au dreptul la orice dividende ratate sau omise. De exemplu, dacă Compania ABC nu reușește să plătească dividendul anual de 1,10 USD acționarilor săi cumulativi preferați, acei investitori au dreptul să colecteze acel venit la o dată viitoare. Acest lucru înseamnă, în esență, că acționarii preferențiali cumulativi vor primi toate dividendele ratate înainte ca deținătorii de acțiuni obișnuite să primească dividende, în cazul în care compania începe să plătească din nou dividende.
Dacă acțiunile preferate nu sunt cumulative, acționarii nu primesc niciodată dividendul ratat de 1,10 USD. Acesta este motivul pentru care acțiunile preferențiale cumulate sunt mai valoroase decât acțiunile preferențiale necumulative.