Tranzacție fără emitent

Ce este o tranzacție fără emitent?

O tranzacție care nu este emitentă este o tranzacție care implică o garanție care nu este executată direct sau indirect în beneficiul companiei emitente. Cele mai multe tranzacții care apar pe piața secundară, cum ar fi bursele de valori, implică tranzacții non-emitente; cu excepția ofertelor publice inițiale (IPO); oferte secundare; sau răscumpărări de acțiuni care vor implica emitentul.

Chei de luat masa

• O tranzacție fără emitent implică cumpărarea sau vânzarea de valori mobiliare care nu implică emitentul acelor valori mobiliare.
• O tranzacție izolată fără emitent implică un schimb ad-hoc de valori mobiliare între două părți private, adesea pe bază de bursă (OTC), exceptând-o de la înregistrare.
• Tranzacțiile non-emitente care implică titluri restante se referă în mare parte la tranzacțiile efectuate între contrapartide pe piețele secundare care nu implică emitentul.

Înțelegerea tranzacțiilor non-emitent

Tranzacțiile izolate de non-emitent sunt scutite de cerințele de înregistrare ale Securities and Exchange Commission (SEC). De exemplu, dacă Joe vinde 100 de acțiuni XYZ către fratele său, această tranzacție ar fi scutită de cerințele de înregistrare.

Cu toate acestea, odată ce Joe vinde acele 100 de acțiuni fratelui său, el devine oficial ceea ce este cunoscut ca broker-dealer non-emitent. Neemitenții pot fi descriși ca fiind o persoană sau o companie care nu emite valori mobiliare sau intenționează să o facă, iar un broker-dealer este o persoană sau o firmă care cumpără și vinde valori mobiliare  în contul propriu sau în numele clienților săi.

Reglementările sunt mult mai ușoare pentru brokerii-dealeri neemitenți, deși aceste cifre sunt, de asemenea, foarte limitate în ceea ce pot face, menținând legal acest statut.

Auditori și brokeri-dealeri neemitenți 

Auditorii unui broker-dealer non-emitent trebuie să fie înregistrați la Comitetul de supraveghere a contabilității societății publice (PCAOB ) începând cu data raportului auditorului. Auditorii sunt încurajați să înceapă procesul de înregistrare la PCAOB cât mai curând posibil. De asemenea, brokerii ne-publici sunt sfătuiți să contacteze Divizia de Comerț și Piețe a Comisiei pentru a discuta circumstanțele individuale, dacă este necesar.

Auditorii de brokeri-emitenți neemitenți trebuie să respecte în continuare Regula 17a-5 (f) (3) a Legii schimbului, care prevede că auditorul „va fi independent în conformitate cu prevederile §210.2-01 (b) și ( c) din acest capitol. ”Cu toate acestea, auditorii brokerilor-dealeri neemitenți nu sunt supuși cerințelor de rotație a partenerilor sau cerințelor de compensare prevăzute la §210.201 (c).

Tipuri de tranzacții scutite fără emitent

• Tranzacții izolate non-emitent:  statele definesc ce înseamnă „izolat” la nivel local, dar este specific nerecurent. De exemplu, o persoană a adus certificate de stoc pentru stocul PDQ în Idaho când s-a mutat din Tennessee. Stocul nu este înregistrat în Idaho, dar el îl poate vinde vecinului său și tranzacția este scutită, deoarece persoana nu este emitentul și tranzacția este „izolată”.
• Tranzacții fără emitenți cu titluri restante:  Aceasta este adesea numită „scutire manuală”. În cazul în care titlul tranzacționat provine de la un emitent care este actualizat în prezent la toate raportările financiare cu SEC, nu se confruntă cu dificultăți financiare și nu este un „pool blind” sau „ societate comercială ”, tranzacția este scutită de la înregistrare. Valorile mobiliare implicate în tranzacție trebuie să fi fost în mâinile publicului timp de cel puțin 90 de zile.