Profitul operațional net după impozitare (NOPAT)
Ce este profitul net din exploatare după impozitare?
Profitul operațional net după impozitare (NOPAT) este o măsură financiară care arată cât de bine s-a comportat o companie prin operațiunile sale de bază, net de impozite. NOPAT este frecvent utilizat în calculele valorii economice adăugate (EVA) și este o privire mai precisă asupra eficienței operaționale pentru companiile cu pârghie. NOPAT nu include economiile fiscale obținute de multe companii din cauza datoriilor existente.
Chei de luat masa
- Profitul operațional net după impozitare (NOPAT) măsoară eficiența operațiunilor unei companii cu efect de levier.
- NOPAT exclude economiile fiscale din datoriile existente și pierderile sau cheltuielile unice.
- Analiștii de fuziuni și achiziții folosesc NOPAT pentru a calcula fluxul de numerar liber către firmă (FCFF) și fluxul de numerar economic liber către firmă.
Înțelegerea profitului net din exploatare după impozitare (NOPAT)
Profitul operațional net după impozitare (NOPAT) este câștigurile potențiale în numerar ale unei companii dacă capitalizarea acesteia ar fi fost neacoperită – adică dacă nu ar avea datorii. Cifra nu include pierderi sau cheltuieli unice; acestea nu oferă o reprezentare reală a adevăratei profitabilități a unei companii. Unele dintre aceste taxe pot include taxe legate de o fuziune sau achiziție, care, dacă sunt luate în considerare, nu arată neapărat o imagine exactă a operațiunilor companiei, deși pot afecta linia de bază a companiei în acel an.
Analiștii analizează multe măsuri diferite de performanță atunci când evaluează o companie ca investiție. Cele mai utilizate măsuri de performanță sunt vânzările și creșterea venitului net. Vânzările oferă o măsură de top a performanței, dar nu vorbesc despre eficiența operațională. Venitul net include cheltuielile operaționale, dar include și economiile fiscale din datorii. Profitul operațional net după impozitare este un calcul hibrid care permite analiștilor să compare performanța companiei fără influența efectului de levier. În acest fel, este o măsură mai precisă a eficienței pure de funcționare.
Pentru a calcula NOPAT, trebuie determinat venitul din exploatare, cunoscut și sub denumirea de profit din exploatare. Include profiturile brute minus cheltuielile de funcționare, care sunt compuse din cheltuieli de vânzare, generale și administrative (de exemplu, rechizite de birou). Formula NOPAT este
Exemplu NOPAT
De exemplu, dacă EBIT este de 10.000 USD și rata de impozitare este de 30%, profitul net operațional după impozitare este de 0.7, ceea ce este egal cu 7.000 USD (calcul: 10.000 USD x (1 – 0.3)). Aceasta este o aproximare a fluxurilor de numerar după impozitare fără avantajul fiscal al datoriei. Rețineți că, dacă o companie nu are datorii, profitul net operațional după impozitare este același cu venitul net după impozitare. Atunci când calculează profitul operațional net după impozitare, analiștilor le place să compare cu companii similare din aceeași industrie, deoarece unele industrii au costuri mai mari sau mai mici decât altele.
consideratii speciale
Pe lângă furnizarea analiștilor cu o măsură a eficienței operaționale de bază, fără influența datoriei, fuziunilor și achizițiilor, analiștii folosesc profitul operațional net după impozitare. Aceștia folosesc acest lucru pentru a calcula fluxul de numerar liber către firmă (FCFF), care este egal cu profitul operațional net după impozite, minus modificările capitalului de rulment. De asemenea, îl utilizează în calculul fluxului de numerar economic liber către firmă (FCFF), care este egal cu profitul operațional net după impozite minus capital. Ambele sunt utilizate în principal de analiștii care caută obiective de achiziție, deoarece finanțarea achizitorului va înlocui actualul acord de finanțare. O altă modalitate de a calcula profitul operațional net după impozitare este venitul net plus cheltuielile cu dobânzile nete după impozitare (sau venitul net plus cheltuielile cu dobânzile nete) înmulțit cu 1, minus rata impozitului.