Efectul octombrie

Care este efectul din octombrie?

Efectul din octombrie este o anomalie de piață percepută, pe care stocurile tind să scadă în luna octombrie. Efectul din octombrie este considerat mai ales a fi o așteptare psihologică, mai degrabă decât un fenomen real, deoarece majoritatea statisticilor merg împotriva teoriei. Unii investitori pot fi nervoși în luna octombrie, deoarece datele unor mari accidente istorice de piață au avut loc în această lună.

Evenimentele care au dat reputația lunii octombrie pentru pierderile de acțiuni s-au petrecut de-a lungul deceniilor, dar includ:

• Panica din 1907
• Marți Negre (1929)
• Joiul Negru (1929)
• Luni Negre (1929)
• Luni Negre (1987)

Luni Negre, marele prăbușire din 1987 care a avut loc pe 19 octombrie și a văzut că Dow a scăzut cu 22,6% într-o singură zi, este, fără îndoială, cel mai grav declin dintr-o singură zi. Celelalte zile negre, bineînțeles, au făcut parte din procesul care a dus la Marea Depresiune – un dezastru economic care a rămas fără rival până când criza ipotecară aproape a scos întreaga economie globală cu ea.

Chei de luat masa

• Efectul octombrie este percepția că piețele bursiere scad în cursul lunii octombrie și este clasificat ca anomalie a pieței.
• Efectul din octombrie este considerat mai degrabă mai degrabă o așteptare psihologică decât un fenomen real, deoarece majoritatea statisticilor se opun teoriei.
• Efectul din octombrie, precum și alte anomalii ale calendarului, par să dispară în mare măsură în ultimele decenii.

Înțelegerea efectului octombrie

Susținătorii efectului octombrie, unul dintre cele mai populare dintre așa-numitele efecte calendaristice, susțin că octombrie este momentul în care au avut loc unele dintre cele mai mari prăbușiri din istoria pieței bursiere, inclusiv marți și joi negre din 1929 și prăbușirea pieței bursiere din 1987. În timp ce dovezile statistice nu susțin fenomenul conform căruia stocurile se tranzacționează mai puțin în octombrie, așteptările psihologice ale efectului din octombrie există încă.

Cu toate acestea, efectul din octombrie tinde să fie supraevaluat. În ciuda titlurilor întunecate, această concentrație aparentă de zile nu este semnificativă statistic. De fapt, luna septembrie are mai multe luni istorice decât octombrie. Dintr-o perspectivă istorică, octombrie a marcat sfârșitul mai multor piețe bear decât a acționat ca început. Acest lucru pune octombrie într-o perspectivă interesantă pentru cumpărarea contrariană. Dacă investitorii tind să vadă negativ o lună, vor crea oportunități de cumpărare în acea lună. Cu toate acestea, sfârșitul efectului din octombrie, dacă a fost vreodată o forță de piață, este deja la îndemână.

consideratii speciale

Ceea ce este adevărat este că luna octombrie a fost în mod tradițional cea mai volatilă lună pentru stocuri. Potrivit cercetărilor efectuate de LPL Financial, în S&P 500 există mai multe schimbări de 1% sau mai mari în octombrie decât oricare altă lună din istorie care datează din 1950. Unele dintre acestea pot fi atribuite faptului că octombrie precede alegerile de la începutul lunii noiembrie în SUA la fiecare doi ani. În mod ciudat, septembrie, nu octombrie, are mai multe piețe istorice în jos.

Mai important, catalizatorii care au declanșat atât prăbușirea din 1929, cât și panica din 1907 au avut loc în septembrie sau mai devreme, iar reacția a fost pur și simplu întârziată. În 1907, panica a avut loc aproape în martie. Pe tot parcursul anului, încrederea publicului a continuat să scadă în companiile de încredere, care au fost considerate riscante din cauza lipsei lor de reglementare.

În cele din urmă, scepticismul public a luat sfârșit în octombrie și a stârnit o fugă asupra trusturilor. Crashul din 1929 a început, probabil, în februarie, când Rezerva Federală a interzis împrumuturile de tranzacționare în marjă și a ridicat ratele dobânzii.

Dispariția efectului din octombrie

Numerele nu acceptă efectul din octombrie. Dacă ne uităm la toate rentabilitățile lunare din octombrie care se întorc mai mult de un secol, pur și simplu nu există date care să susțină afirmația că luna octombrie este în medie o lună în pierdere. Într-adevăr, unele evenimente istorice au căzut în luna octombrie, dar au rămas în cea mai mare parte în memoria colectivă, deoarece Luni Negre sună de rău augur. Piețele s-au prăbușit și în alte luni decât octombrie.

Mulți investitori de astăzi își amintesc mai bine de prăbușirea dotcom și de criza financiară din 2008-2009, totuși niciuna dintre acele zile nu a primit un nume negru pe care să-l poarte pentru luna respectivă. Prăbușirea Lehman Brothers s-a produs într-o zi de luni din septembrie și a marcat o creștere importantă a mizei globale a crizei financiare, dar nu a fost raportată ca o nouă Luni Negre. Indiferent de motiv, mass-media nu mai conduce cu zilele negre și nici Wall Street nu pare dornic să reînvie practica.

Mai mult, un fond din ce în ce mai global de investitori nu are aceeași perspectivă istorică atunci când vine vorba de calendar. Sfârșitul efectului din octombrie a fost inevitabil, deoarece a fost în cea mai mare parte un sentiment intestin amestecat cu câteva șanse aleatorii de a crea un mit. Într-un fel, acest lucru este regretabil, deoarece ar fi minunat pentru investitori dacă dezastrele financiare, panicile și prăbușirile ar alege să se producă doar într-o lună a anului.