Teoria zonei optime a monedei (OCA)

Ce este teoria optimă a monedei (OCA)?

Teoria optimă a zonei valutare (OCA) afirmă că anumite zone care nu sunt delimitate de frontierele naționale ar beneficia de o monedă comună. Cu alte cuvinte, regiunile geografice ar putea fi mai bine folosind aceeași monedă în loc de fiecare țară din acea regiune geografică folosind propria sa monedă.

Teoria OCA poate beneficia o regiune geografică prin creșterea semnificativă a comerțului. Cu toate acestea, acest comerț trebuie să depășească costurile ca fiecare țară să renunțe la o monedă națională ca instrument de ajustare  a politicii monetare. Zonele care utilizează teoria OCA pot menține în continuare un sistem de curs de schimb flexibil cu restul lumii.

Chei de luat masa

• Teoria optimă a zonei valutare afirmă că regiunile care împărtășesc anumite trăsături ar trebui să împartă și o monedă. Mai multe țări, părți ale mai multor țări sau regiuni dintr-o țară pot fi potrivite pentru a avea propria lor monedă.
• Teoria susține că implementarea monedelor în funcție de regiune geografică și geopolitică, în loc de țară, duce la o eficiență economică mai mare.
• O zonă valutară optimă trebuie să îndeplinească patru criterii pentru a se califica, iar unii economiști sugerează o cincime.

Înțelegerea teoriei zonei optime a monedei (OCA)

Teoria optimă a zonei valutare (OCA) a fost dezvoltată în 1961 de economistul canadian Robert Mundell pe baza lucrărilor anterioare ale lui Abba Lerner. Se speculează că există o zonă geopolitică optimă care ar trebui să împartă o monedă, dar această zonă geopolitică nu corespunde neapărat cu frontierele naționale. O zonă valutară optimă ar putea fi mai multe națiuni, părți ale mai multor națiuni sau regiuni din interiorul unei singure națiuni.

Conceptul se bazează pe ideea că eficiența economică este maximizată pe baza unor zone care împărtășesc anumite trăsături.

Teoria afirmă că există patru criterii pentru o zonă valutară optimă:

1. O piață a muncii extinsă, disponibilă și integrată, care permite lucrătorilor să circule liber în întreaga zonă și să netezească șomajul în orice zonă.
2. Flexibilitatea prețurilor și a salariilor, împreună cu mobilitatea capitalului, pentru a elimina dezechilibrele comerciale regionale.
3. Un buget sau un control centralizat pentru redistribuirea bogăției către părți din zonă care suferă din cauza mobilității forței de muncă și a capitalului. Aceasta este una dificilă din punct de vedere politic, deoarece părțile bogate ale regiunii ar putea să nu dorească să-și distribuie excedentele celor care lipsesc.
4. Regiunile participante au cicluri de afaceri și calendare similare pentru datele economice, pentru a evita un șoc în orice domeniu.

Profesorul și economistul internațional din Princeton, Peter Kenen, a sugerat adăugarea unui al cincilea criteriu de diversificare a producției în zona geopolitică.

Unii economiști susțin, de asemenea, că Statele Unite ar trebui să fie împărțite în mai multe zone valutare mai mici, întrucât țara în ansamblu nu corespunde criteriilor enumerate în teoria OCA originală a lui Mundell. Economiștii au calculat că regiunile de sud-est și sud-vest ale Statelor Unite nu se potrivesc neapărat cu restul țării ca zonă valutară optimă.

Exemplu de euro ca zonă optimă valutară

Adesea citate ca prim exemplu de teorie optimă a monedei, mulți indică  euro  ca dovadă a teoriei OCA în acțiune. Cu toate acestea, unii susțin că zona nu a îndeplinit cele patru criterii stabilite de teoria lui Mundell la momentul creării euro în 1991. Această lipsă a îndeplinirii cerințelor, spun ei, este motivul pentru care zona euro s-a luptat de la înființare. 

Într-adevăr, teoria OCA a fost pusă la încercare în 2010, deoarece  emisiile de datorii suverane  cu care se confruntă multe țări puternic îndatorate din Europa au amenințat viabilitatea  Uniunii Europene, punând tensiuni severe asupra euro. 

Potrivit Global Financial Integrity, o organizație non-profit situată în Washington, DC, țările periferice ale UE, cum ar fi Irlanda, Portugalia, Spania și Grecia, au cunoscut o creștere lentă, au lipsit de competitivitate internațională și dețineau o forță de muncă neproductivă. Pe măsură ce aceste economii au încetinit, capitalul privat a fugit, unele către alte economii mai puternice din zona euro, iar altele către alte țări. De asemenea, datorită dificultăților de limbă, cultură și distanță, forța de muncă din zona euro nu este fluidă sau mobilă. Nici salariile nu sunt uniforme în întreaga zonă geopolitică.