Din bani (OTM)
Ce este din bani (OTM)?
„Din bani” (OTM) este o expresie utilizată pentru a descrie un contract de opțiune care conține doar valoare extrinsecă. Aceste opțiuni vor avea o deltă mai mică de 50.0.
O opțiune de apel OTM va avea un preț de vânzare mai mare decât prețul de piață al activului suport. Alternativ, o opțiune de vânzare OTM are un preț de exercițiu mai mic decât prețul de piață al activului suport.
Opțiunile OTM pot fi contrastate cu opțiunile în bani (ITM).
Chei de luat masa
- Din bani este cunoscut și sub denumirea de OTM, ceea ce înseamnă că o opțiune nu are valoare intrinsecă, ci doar valoare extrinsecă.
- O opțiune de apel este OTM dacă prețul suport se tranzacționează sub prețul de așteptare al apelului. O opțiune de vânzare este OTM dacă prețul suportului este peste prețul de vânzare de vânzare.
- O opțiune poate fi, de asemenea, în bani sau la bani.
- Opțiunile OTM sunt mai puțin costisitoare decât opțiunile ITM sau ATM. Acest lucru se datorează faptului că opțiunile ITM au valoare intrinsecă, iar opțiunile ATM sunt foarte aproape de a avea valoare intrinsecă.
Opțiuni de bază
Pentru o primă, opțiunile pe acțiuni oferă cumpărătorului dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra sau vinde acțiunile subiacente la un preț convenit înainte de o dată convenită. Acest preț convenit este denumit preț de grevă, iar data convenită este cunoscută ca data de expirare.
O opțiune de cumpărare a unui activ de bază este o opțiune de achiziție, în timp ce o opțiune de a vinde un activ de bază se numește opțiune de vânzare. Un comerciant poate achiziționa o opțiune de achiziție dacă se așteaptă ca prețul activului suport să depășească prețul de vânzare înainte de data de expirare. Dimpotrivă, o opțiune de vânzare permite comerciantului să profite la scăderea prețului activului. Deoarece își derivă valoarea din cea a unui titlu de bază, opțiunile sunt instrumente derivate.
O opțiune poate fi OTM, ITM sau la bani (ATM). O opțiune de bancomat este una în care prețul de grevă și prețul suportului sunt egale.
Opțiuni în afara banilor
Puteți afla dacă o opțiune este OTM determinând care este prețul actual al suportului în raport cu prețul de așteptare al acelei opțiuni. Pentru o opțiune de apel, dacă prețul suport este sub prețul de așteptare, opțiunea este OTM. Pentru o opțiune de vânzare, dacă prețul de bază este peste prețul de vânzare, atunci opțiunea este OTM. O opțiune în afara banilor nu are valoare intrinsecă, ci are doar valoare extrinsecă sau temporală.
A fi fără bani nu înseamnă că un comerciant nu poate obține profit din această opțiune. Fiecare opțiune are un cost, numit premium. Un comerciant ar fi putut cumpăra o opțiune mult din bani, dar acum această opțiune se apropie mai mult de a fi în bani (ITM). Această opțiune ar putea sfârși prin a valora mai mult decât a plătit comerciantul pentru opțiune, chiar dacă în prezent nu mai are bani. Cu toate acestea, la expirare, o opțiune nu are valoare dacă este OTM. Prin urmare, dacă o opțiune este OTM, comerciantul va trebui să o vândă înainte de expirare pentru a recupera orice valoare extrinsecă care rămâne posibil.
Luați în considerare o acțiune care se tranzacționează la 10 USD. Pentru o astfel de acțiune, opțiunile de apel cu prețuri de grevă peste 10 USD ar fi apeluri OTM, în timp ce opțiunile de vânzare cu prețuri de grevă sub 10 USD ar fi apeluri OTM.
Opțiunile OTM nu merită exercitate, deoarece piața actuală oferă un nivel comercial mai atrăgător decât prețul de grevă al opțiunii.
Exemplu de opțiuni din bani
Un comerciant dorește să cumpere o opțiune de achiziție pe stocul Vodafone. Ei aleg o opțiune de apel cu un preț de așteptare de 20 USD. Opțiunea expiră peste cinci luni și costă 0,50 USD. Acest lucru le oferă dreptul de a cumpăra 100 de acțiuni din acțiune înainte de expirarea opțiunii. Costul total al opțiunii este de 50 USD (100 de acțiuni de 0,50 USD), plus un comision comercial. Acțiunea se tranzacționează în prezent la 18,50 USD.
La cumpărarea opțiunii, nu există niciun motiv să o exercitați deoarece, prin exercitarea opțiunii, comerciantul trebuie să plătească 20 USD pentru acțiune atunci când o poate cumpăra în prezent la un preț de piață de 18,50 USD. Deși această opțiune este OTM, nu este încă lipsită de valoare, deoarece există încă potențialul de a obține profit prin vânzarea opțiunii, mai degrabă decât prin exerciții.
De exemplu, traderul tocmai a plătit 0,50 USD pentru potențialul pe care acțiunea îl va aprecia peste 20 USD în următoarele cinci luni. Înainte de expirare, acea opțiune va avea în continuare o valoare extrinsecă, care se reflectă în prima sau costul opțiunii. Prețul suportului nu poate ajunge niciodată la 20 USD, dar prima opțiunii poate crește la 0,75 USD sau 1 USD dacă se apropie. Prin urmare, comerciantul ar putea încă obține un profit din opțiunea OTM în sine, vândând-o la o primă mai mare decât a plătit pentru aceasta.
Dacă prețul acțiunilor se mută la 22 USD – opțiunea este acum ITM – merită să o exercitați. Opțiunea le oferă dreptul de a cumpăra la 20 USD, iar prețul actual pe piață este de 22 USD. Diferența dintre prețul de grevă și prețul actual al pieței este cunoscută sub numele de valoare intrinsecă, care este de 2 USD.
În acest caz, comerciantul nostru ajunge să aibă un profit sau un beneficiu net. Au plătit 0,50 USD pentru opțiune și această opțiune valorează acum 2 USD. Apoi, câștigă 1,50 dolari în profit sau avantaj.
Dar ce se întâmplă dacă stocul s-a adunat la 20,25 dolari doar când opțiunea a expirat? În acest caz, opțiunea este încă ITM, dar comerciantul a pierdut de fapt bani. Au plătit 0,50 USD pentru opțiune, dar opțiunea are acum doar 0,25 USD, rezultând o pierdere de 0,25 USD (0,50 USD – 0,25 USD).