Acțiuni restante

Ce sunt restante acțiunile?

Acțiunile restante se referă la acțiunile unei companii deținute în prezent de toți acționarii săi, inclusiv blocurile de acțiuni deținute de investitori instituționali și acțiunile restricționate deținute de ofițerii și insiderii companiei. Acțiunile restante sunt afișate în bilanțul unei companii la rubrica „Capital Capital”. Numărul de acțiuni aflate în circulație este utilizat în calcularea valorilor cheie, cum ar fi capitalizarea de piață a unei companii, precum și câștigurile pe acțiune (EPS )  și fluxul de numerar pe acțiune (CFPS). Numărul de acțiuni aflate în circulație al unei companii nu este static și poate fluctua enorm în timp.

Înțelegerea acțiunilor restante

Orice acțiuni autorizate care sunt deținute sau vândute acționarilor unei corporații, exclusiv acțiuni deținute de companie, sunt cunoscute ca acțiuni restante. Cu alte cuvinte, numărul de acțiuni aflate în circulație reprezintă cantitatea de acțiuni de pe piața deschisă, inclusiv acțiunile deținute de investitori instituționali și acțiunile restricționate deținute de persoane din interior și de agenții companiei.

Acțiunile restante ale unei companii pot fluctua din mai multe motive. Numărul va crește dacă compania emite acțiuni suplimentare. Companiile emit de obicei acțiuni atunci când strâng capital prin intermediul unei finanțări de capitaluri proprii sau la exercitarea opțiunilor pe acțiuni ale angajaților (ESO) sau a altor instrumente financiare. Acțiunile restante vor scădea dacă compania își răscumpără acțiunile în cadrul unui program de răscumpărare a acțiunilor.

Chei de luat masa

• Acțiunile restante se referă la acțiunile unei companii deținute în prezent de toți acționarii săi, inclusiv blocurile de acțiuni deținute de investitori instituționali și acțiunile restricționate deținute de ofițerii și insiderii companiei.
• Numărul de acțiuni aflate în circulație al unei companii nu este static și poate fluctua enorm în timp.

Cum să localizați numărul de acțiuni restante

Pe lângă listarea acțiunilor restante sau a capitalului social, în bilanțul companiei, companiile tranzacționate la bursă sunt obligate să raporteze numărul de acțiuni emise și restante și, în general, să împacheteze aceste informații în secțiunile de relații cu investitorii de pe site-urile lor web sau la bursa de valori locală. site-uri web. În Statele Unite, cifrele privind acțiunile în circulație sunt accesibile din documentele trimestriale ale Securities and Exchange Commission (SEC).

Împărțirea acțiunilor și consolidarea acțiunilor

Numărul de acțiuni aflate în circulație va crește dacă o companie efectuează o împărțire a acțiunilor sau va reduce dacă va efectua o împărțire inversă a acțiunilor. Împărțirea acțiunilor se efectuează de obicei pentru a aduce prețul acțiunii unei companii în raza de cumpărare a investitorilor cu amănuntul; creșterea numărului de acțiuni aflate în circulație îmbunătățește, de asemenea, lichiditatea. În schimb, o companie va începe, în general, o divizare inversă sau o consolidare a acțiunilor pentru a-și aduce prețul acțiunii în intervalul minim necesar pentru a satisface cerințele de cotare la bursă. În timp ce numărul mai mic de acțiuni aflate în circulație poate împiedica lichiditatea, acesta ar putea, de asemenea, descuraja vânzătorii în lipsă, deoarece va fi mai dificil să împrumutați acțiuni pentru vânzările în lipsă.

De exemplu, serviciul de streaming video online Netflix, Inc. a anunțat o împărțire a acțiunilor de șapte la unu în 2015. În încercarea de a crește accesibilitatea acțiunilor sale și, în același timp, a numărului de investitori, Netflix și-a sporit emisia de acțiuni restante. de șapte ori, reducând astfel drastic prețul acțiunilor.

Stocuri Blue Chip

Pentru un stoc blue chip, numărul crescut de acțiuni aflate în circulație din cauza divizărilor de acțiuni pe o perioadă de decenii reprezintă creșterea constantă a capitalizării sale de piață și creșterea concomitentă a portofoliilor de investitori. Desigur, simpla creștere a numărului de acțiuni în circulație nu este o garanție de succes; compania trebuie să asigure și o creștere constantă a veniturilor.

În timp ce acțiunile în circulație sunt un factor determinant al lichidității unei acțiuni, aceasta din urmă depinde în mare măsură de fluctuația acțiunilor sale. O companie poate avea 100 de milioane de acțiuni în circulație, dar dacă 95 de milioane din aceste acțiuni sunt deținute de persoane din interior și de instituții, plutirea de doar cinci milioane poate limita lichiditatea acțiunii.

Distribuiți programe de răscumpărare

De multe ori, dacă o companie consideră că acțiunile sale sunt subevaluate, va institui un program de răscumpărare, cumpărând acțiuni din propriile acțiuni. Într-un efort de a crește valoarea de piață a acțiunilor rămase și de a crește câștigurile totale pe acțiune, compania poate reduce numărul acțiunilor restante prin răscumpărarea sau cumpărarea acțiunilor respective, scoțându-le astfel de pe piața liberă.

Luați, de exemplu, Apple, Inc., ale cărei valori mobiliare restante au o proprietate instituțională mare de aproximativ 62%.În martie 2012, Apple a anunțat un program de răscumpărare, de mai multe ori de la reînnoire, de peste 90 de miliarde de dolari.  Potrivit New York Times, „scopul principal [al răscumpărării] va fi eliminarea diluției acționarilor care va avea loc din viitoarele granturi de angajare Apple și din programele de cumpărare de acțiuni”. Datorită rezervelor sale enorme de numerar, Apple a reușit să-și răscumpere acțiunile agresiv, scăzând astfel acțiunile restante, sporindu-și câștigurile pe acțiune.

În decembrie 2015, capacitatea de piață a Apple este de 869,60 miliarde de dolari și are 5,18 miliarde de acțiuni restante. Prețul acțiunilor a crescut cu aproape 170 USD de când a fost anunțat programul de răscumpărare.

În schimb, în ​​mai 2015, BlackBerry, Ltd. a anunțat un plan de răscumpărare a 12 milioane de acțiuni proprii restante, în efortul de a crește câștigurile din acțiuni. BlackBerry intenționează să răscumpere 2,6% din cele peste 500 de milioane de acțiuni flotante aflate în circulație ca o creștere a stimulentului de capitaluri proprii. Spre deosebire de Apple, al cărui flux de numerar excesiv permite companiei să cheltuiască exorbitant pentru a aduce venituri viitoare, creșterea în scădere a BlackBerry sugerează că răscumpărarea acțiunilor restante vine în pregătirea anulării sale.

Media ponderată a acțiunilor restante

Deoarece numărul acțiunilor restante este încorporat în calculele cheie ale valorilor financiare, cum ar fi câștigurile pe acțiune și deoarece acest număr este atât de supus variației în timp, media ponderată a acțiunilor restante este adesea utilizată în locul său în anumite formule.

De exemplu, să spunem că o companie cu 100.000 de acțiuni în circulație decide să efectueze o împărțire a acțiunilor, crescând astfel suma totală a acțiunilor în circulație la 200.000. Compania raportează ulterior câștiguri de 200.000 de dolari. Pentru a calcula câștigurile pe acțiune pentru perioada de timp globală inclusă, formula ar fi următoarea:

(Venit net – dividende pe acțiuni preferențiale (200.000)) / acțiuni restante (100.000 – 200.000)

Dar rămâne neclar care dintre cele două variante de valori remarcabile ale acțiunilor să le încorporeze în ecuație: 100.000 sau 200.000. Primul ar avea ca rezultat un EPS de 1 USD, în timp ce acesta din urmă ar avea ca rezultat un EPS de 2 USD. Pentru a ține seama de această variație inevitabilă, calculele financiare pot utiliza mai precis media ponderată a acțiunilor restante, care se prezintă după cum urmează:

(Acțiuni restante x Perioada de raportare A) + (Acțiuni restante x Perioada de raportare B)

În exemplul de mai sus, dacă perioadele de raportare ar fi fiecare jumătate a anului, media ponderată rezultată a acțiunilor restante ar fi egală cu 150.000. Astfel, în revizuirea calculului EPS, 200.000 dolari împărțiți la media ponderată de 150.000 de acțiuni restante ar fi egală cu 1,33 dolari câștig pe acțiune.

Acțiuni restante vs. acțiuni flotante

 Acțiunile flotante sunt un mod mai restrâns de a analiza acțiunile unei companii pe acțiuni. Acesta exclude acțiunile deținute îndeaproape, care sunt acțiuni deținute de persoane din interiorul companiei sau investitori care controlează. Aceste tipuri de investitori includ de obicei ofițeri, directori și fundații de companii.

întrebări frecvente

Ce sunt acțiunile în circulație?

Acțiunile restante sunt acțiunile deținute de acționarii unei companii pe piața deschisă. Împreună cu acționarii individuali, aceasta include acțiuni restricționate care sunt deținute de ofițerii și investitorii instituționali ai unei companii. În bilanțul companiei, acestea sunt indicate ca stoc de capital.

Care este diferența dintre acțiunile în circulație și acțiunile variabile?

În timp ce acțiunile restante contează acțiunile companiei care includ acțiuni restricționate și blocuri de acțiuni instituționale, acțiunile variabile se referă în mod specific la acțiunile disponibile pentru tranzacționare. Stocul flotant se calculează prin preluarea acțiunilor restante și scăderea acțiunilor restricționate. Acțiunile restricționate sunt acțiuni care sunt deținute de persoane din interiorul companiei, angajați și acționari cheie care se află sub restricții temporare și, prin urmare, nu pot fi tranzacționate.

Cum au impact divizările de acțiuni în circulație?

De obicei, o împărțire a acțiunilor are loc atunci când o companie își propune să reducă prețul acțiunilor sale. Când se întâmplă acest lucru, acțiunile restante ale unei companii cresc și rezultă un grad mai ridicat de lichiditate. În schimb, o divizare inversă a acțiunilor are loc atunci când o companie caută să își ridice prețul acțiunii. Adesea, o companie face acest lucru pentru a îndeplini cerințele de listare, care deseori necesită un preț minim al acțiunii.