Reverse Stock Split
Ce este o împărțire inversă a stocului?
O împărțire inversă a acțiunilor este un tip de acțiune corporativă care consolidează numărul acțiunilor existente în acțiuni în mai puține acțiuni, proporțional mai valoroase. Reducerea numărului total de acțiuni restante pe piața deschisă poate fi urmărită din mai multe motive și deseori semnalează o companie aflată în dificultate.
O împărțire inversă a acțiunilor împarte cantitatea totală existentă de acțiuni la un număr cum ar fi cinci sau zece, care ar fi numit apoi o împărțire inversă 1-pentru-5 sau respectiv 1-pentru-10. O împărțire inversă a acțiunilor este, de asemenea, cunoscută sub numele de consolidare a acțiunilor, fuziune de acțiuni sau restabilire a acțiunilor și este exercițiul opus unei împărțiri a acțiunilor, în care o acțiune este împărțită (împărțită) în mai multe părți.
Chei de luat masa
- O divizare inversă a acțiunilor consolidează numărul acțiunilor existente deținute de acționari în acțiuni mai puține, proporțional mai valoroase.
- O divizare inversă a acțiunilor nu are un impact direct asupra valorii unei companii.
- Cu toate acestea, semnalează adesea o companie aflată în dificultate, deoarece crește valoarea acțiunilor altfel la prețuri scăzute.
- Rămânerea relevantă și evitarea radierii sunt cele mai frecvente motive pentru care corporațiile urmează această strategie.
Înțelegerea împărțirilor stocului invers
În funcție de evoluțiile și situațiile pieței, companiile pot întreprinde mai multe acțiuni la nivel corporativ care pot avea un impact asupra structurii lor de capital. Una dintre acestea este o împărțire inversă a acțiunilor, prin care acțiunile existente ale acțiunilor corporative sunt fuzionate efectiv pentru a crea un număr mai mic de acțiuni proporțional mai valoroase. Deoarece companiile nu creează nicio valoare prin scăderea numărului de acțiuni, prețul pe acțiune crește proporțional.
Creșterea prețului pe acțiune este principalul motiv pentru care companiile optează pentru împărțirea inversă a acțiunilor, iar rapoartele asociate pot varia de la 1 la 2 până la 1 la 100. Împărțirea inversă a acțiunilor nu are impact asupra valorii unei corporații, deși sunt de obicei rezultatul faptului că acțiunile sale au avut o valoare substanțială. Conotația negativă asociată unui astfel de act este adesea auto-înfrântă, deoarece stocul este supus unei presiuni de vânzare reînnoite.
Despărțirea inversă a acțiunilor este propusă de conducerea companiei și este supusă acordului acționarilor prin drepturile lor de vot.
Important
Bursa poate atașa temporar un sufix (D) la simbolul de marcare al companiei pentru a indica faptul că compania trece printr-un exercițiu inversat de împărțire a acțiunilor.
Exemplu de împărțire a stocului invers
Să presupunem că o companie farmaceutică are zece milioane de acțiuni restante pe piață, care se tranzacționează la un preț de 5 USD pe acțiune. Deoarece prețul acțiunilor este mai mic, conducerea companiei ar putea dori să umfle artificial prețul pe acțiune.
Ei decid să opteze pentru împărțirea inversă a acțiunilor 1 la 5, ceea ce înseamnă în esență fuzionarea a cinci acțiuni existente într-o acțiune nouă. Odată ce exercițiul de acțiune corporativă s-a încheiat, compania va avea (10 milioane / 5) 2 milioane de acțiuni noi, fiecare acțiune costând acum (5 $ * 5) 25 $ bucata.
Modificarea proporțională a prețului acțiunilor sprijină, de asemenea, faptul că compania nu a creat nicio valoare reală pur și simplu prin efectuarea împărțirii inverse a acțiunilor. Valoarea sa globală, reprezentată de capitalizarea de piață, înainte și după acțiunea corporativă, ar trebui să rămână aceeași.
- Cap de piață anterior = nr. din totalul acțiunilor * preț pe acțiune mai devreme = 10 milioane * 5 USD = 50 milioane USD
- New Market Cap = Nou nr. din totalul acțiunilor * nou preț pe acțiune = 2 milioane * 25 USD = 50 milioane USD
Factorul prin care conducerea companiei decide să opteze pentru divizarea inversă a acțiunilor devine multiplul prin care piața ajustează automat prețul acțiunilor.
Avantajele divizărilor de stocuri inversate
Există o serie de motive pentru care o companie poate decide să-și reducă numărul de acțiuni restante pe piață.
Împiedicați eliminarea din schimbul major
Este posibil ca un preț al acțiunilor să se fi prăbușit până să înregistreze niveluri scăzute, ceea ce l-ar putea face vulnerabil la presiunea ulterioară a pieței și la alte evoluții nepotrivite, cum ar fi neîndeplinirea cerințelor de listare la bursă. O bursă specifică, în general, un preț minim de ofertă pentru o listă de acțiuni. Dacă stocul scade sub acest preț licitat și rămâne mai mic decât nivelul pragului pe o anumită perioadă, riscă să fie eliminat de la bursă.
De exemplu, NASDAQ poate elimina o acțiune care se tranzacționează constant sub 1 USD pe acțiune. Scoaterea dintr-o bursă la nivel național retrogărește acțiunile companiei la statutul de penny stock, obligându-le să se înscrie pe buletinul public (OTCBB) sau pe foile roz. Odată plasate pe aceste piețe alternative pentru acțiuni cu valoare redusă, acțiunile devin mai greu de cumpărat și vândut.
Atrageți mari investitori
De asemenea, companiile mențin prețuri mai mari ale acțiunilor prin împărțirea inversă a acțiunilor, deoarece mulți investitori instituționali și fonduri mutuale au politici împotriva luării de poziții într-o acțiune al cărei preț este sub o valoare minimă. Chiar dacă o companie rămâne liberă de riscul de radiere de la bursă, eșecul acesteia de a se califica pentru cumpărarea de către astfel de investitori de dimensiuni mari își mărește lichiditatea și reputația de tranzacționare.
Satisfac regulatorii
În diferite jurisdicții din întreaga lume, reglementarea unei companii depinde de numărul de acționari, printre alți factori. Prin reducerea numărului de acțiuni, companiile își propun uneori să reducă numărul acționarilor pentru a intra sub incidența autorității lor de reglementare preferate sau a setului de legi preferat. Companiile care doresc să devină private pot încerca, de asemenea, să reducă numărul acționarilor prin astfel de măsuri.
Creșteți prețurile spinoff
Companiile care intenționează să creeze și să plutească un spinoff, o companie independentă construită prin vânzarea sau distribuirea de noi acțiuni ale unei afaceri existente sau a unei divizii a unei companii-mamă, ar putea utiliza, de asemenea, scindări inversate pentru a obține prețuri atractive. De exemplu, dacă acțiunile unei companii care planifică un spinoff tranzacționează la niveluri inferioare, poate fi dificil pentru acesta să prețuiască acțiunile companiei sale spinoff la un preț mai mare. Această problemă ar putea fi remediată prin împărțirea inversă a acțiunilor și creșterea pentru cât tranzacționează fiecare dintre ele.
Critici privind împărțirea stocului invers
În general, o împărțire inversă a acțiunilor nu este percepută pozitiv de către participanții la piață. Aceasta indică faptul că prețul acțiunilor a ajuns la partea de jos și că conducerea companiei încearcă să umfle prețurile în mod artificial, fără nicio propunere reală de afaceri.
În plus, lichiditatea poate avea un efect negativ, numărul de acțiuni fiind redus pe piața deschisă.
Exemple din lumea reală de împărțiri de acțiuni reversibile
Împărțirea inversă a acțiunilor a fost populară înepoca700 de companii au optat pentru repartizarea inversă a acțiunilor.
În aprilie 2002, cea mai mare companie de comunicații din SUA, AT&T Inc. (T ), a anunțat că planifică o împărțire inversă a stocului 1-pentru-5, în plus față de planurile de renunțare la divizia sa de cablu TV și fuzionarea acestuia cu Comcast Corp. (CMCSA ). Acțiunea corporativă a fost planificată deoarece AT&T s-a temut că spinoff-ul ar putea duce la o scădere semnificativă a prețului acțiunilor sale și ar putea avea impact asupra lichidității, afacerilor și capacității sale de a strânge capital.3
Alte cazuri obișnuite de împărțire inversă a stocurilor includ multe companii mici, adesea neprofitabile, implicate în cercetare și dezvoltare (R&D), care nu au niciun produs sau serviciu profitabil sau comercializabil. În astfel de cazuri, companiile sunt supuse acestei acțiuni corporative pur și simplu pentru a-și menține listarea la o bursă de valori.
întrebări frecvente
De ce o companie ar suferi o divizare inversă a stocului
Împărțirile inversate se efectuează de obicei atunci când prețul acțiunilor scade prea mic, ceea ce îl pune în pericol pentru retragerea din listă dintr-o bursă pentru a nu îndeplini anumite cerințe de preț minim. Deținerea unui preț mai mare al acțiunilor poate atrage, de asemenea, anumiți investitori care nu ar lua în considerare acțiunile în bani pentru portofoliile lor.
Ce se întâmplă dacă dețin acțiuni care suferă o împărțire inversă a acțiunilor?
Cu o împărțire inversă, acționarii de evidență vor vedea reducerea numărului de acțiuni pe care le dețin, dar vor vedea și creșterea prețului fiecărei acțiuni într-un mod comparabil. De exemplu, într-o împărțire inversă a acțiunilor 1:10, dacă dețineați 1.000 de acțiuni care tranzacționau la 5 USD chiar înainte de divizare, veți deține apoi 100 de acțiuni la 50 USD fiecare. Brokerul dvs. se va ocupa automat de acest lucru, deci nu trebuie să faceți nimic. O împărțire inversă nu vă va afecta impozitele.
Sunt diviziunile inverse bune sau rele?
De multe ori împărțirile inversate sunt văzute negativ, deoarece indică faptul că prețul acțiunilor unei companii a scăzut semnificativ, putându-l risca să fie anulat. Acțiunile la prețuri mai ridicate după divizare pot fi, de asemenea, mai puțin atractive pentru anumiți investitori cu amănuntul care preferă acțiuni cu prețuri mai mici pe autocolant.
De ce ETN-ul pe care îl dețin are atât de multe divizări inverse?
Unele produse tranzacționate la bursă, cum ar fi ETN -urile (bancnote tranzacționate la bursă ), se descompun în mod natural în valoare în timp și trebuie să fie supuse unor împărțiri inversate în mod regulat, dar aceste produse nu sunt destinate a fi păstrate mai mult de câteva ore sau zile. Acest lucru se datorează faptului că ETN-urile sunt instrumente de creanță din punct de vedere tehnic care dețin instrumente derivate pe produse precum mărfuri sau instrumente legate de volatilitate și nu activele subiacente efective.