Transferul riscului de pensie

Ce este un transfer de risc de pensie?

Transferul riscului de pensie are loc atunci când unfurnizor de pensii cu beneficii definite descarcă o parte sau totalitatea riscului planului (de exemplu, pasivele de venituri din pensii către foști beneficiari angajați). Sponsorul planului poate face acest lucru oferindu-le participanților dobândiți un plan o sumă forfetară pentru a părăsi voluntar planul devreme (cumpărând pensiile angajaților) sau prin negocierea cu o companie de asigurări pentru a-și asuma responsabilitatea pentru plata acestor beneficii garantate.

Chei de luat masa

• Transferul riscului de pensie are loc atunci când un furnizor de pensii cu beneficii definite (DB) încearcă să-și înlăture o parte sau toate obligațiile de plată a veniturilor garantate pentru pensionare participanților la plan.
• Obligațiile de pensie definite reprezintă o datorie enormă față de companiile care au garantat veniturile din pensie angajaților săi actuali și anteriori.
• Furnizorul de pensii poate în mod alternativ să încerce să transfere un anumit risc companiilor de asigurări prin contracte de anuitate sau prin negocieri cu sindicatele pentru restructurarea condițiilor de pensie.

Cum funcționează transferul riscului de pensie

Companiile transferă riscul de pensie pentru a evita volatilitatea câștigurilor și se permit să se concentreze asupra afacerilor lor de bază. Costul anual total al unuiplan de pensii poate fi greu de previzionat datorită variabilelor de rentabilitate a investițiilor, ratelor dobânzii și longevității participanților.

Companiile mari au fost înfrânate de tendința de a transfera responsabilitatea planificării pensiilor către angajați, dar acest lucru a început să se schimbe în 2012, când o serie de jucători Fortune 500 au încercat să transfere riscul de pensie. Au inclus Ford Motor Co., Sears, Roebuck & Co., JC Penney Co. Inc. și PepsiCo Inc. (care oferea foștilor angajați o plată forfetară opțională), precum și General Motors Co. și Verizon Communications Inc., care a achiziționat anuități pentru pensionari.2

Tipurile de riscuri abordate în tranzacțiile de transfer de risc includ următoarele:

• Riscul ca participanții să trăiască mai mult decât ar indica tabelele actuale de mortalitate a rentei (riscul de longevitate)
• Riscul ca fondurile alocate pentru plata prestațiilor de pensionare să nu reușească să atingă ratele preconizate de rentabilitate a investiției
• Riscul ca modificările din mediul ratei dobânzii să provoace fluctuații semnificative și imprevizibile în obligațiile bilanțului, costul periodic net și contribuțiile necesare (riscul ratei dobânzii)
• Riscurile ca pasivele de pensie ale unui sponsor de plan să devină disproporționat de mari în raport cu activele și pasivele rămase ale sponsorului

În mod istoric, companiile au adoptat planuri de pensii din mai multe motive, cum ar fi atragerea și păstrarea angajaților calificați, gestionarea forței de muncă, paternalismul, așteptările angajaților și politici fiscale favorabile.

Având în vedere natura voluntară a sponsorizării, sponsorii planului consideră, în general, că a fost și rămâne necesară capacitatea de a închide un plan noilor participanți, de a reduce sau de a îngheța beneficiile sau de a încheia complet un plan (după prevederea tuturor beneficiilor acumulate) și continuarea planurilor.1

Tipuri de transferuri de riscuri de pensie

Există mai multe modalități prin care un furnizor de pensii poate face transferul riscului pe care l-a suportat prin obligațiile sale de a plăti veniturile garantate din pensie angajaților:

• Achiziționarea de anuități de la o companie de asigurări care transferă pasivele pentru unii sau toți participanții la plan (eliminarea riscurilor menționate mai sus cu privire la acea răspundere de la sponsorul planului)
• Plata sumelor forfetare (răscumpărări) către participanții la planul de pensii care satisfac răspunderea planului pentru acești participanți
• Restructurarea investițiilor planului pentru a reduce riscul pentru sponsorul planului1