Indicele bazat pe performanță
Un indice bazat pe performanță este un indice bursier care adaugă suma tuturor plăților dividendelor, câștigurilor de capital și a altor plăți în numerar la prețul net al acțiunilor. Când se măsoară performanța pe o anumită perioadă de timp, indicele bazat pe performanță va adăuga aceste tranzacții la prețul net al acțiunii înainte de a calcula rentabilitatea indicelui.
În schimb, un indice de neperformanță calculează randamentele valorii de piață ponderate, fără a lua în considerare plățile în numerar, cum ar fi S&P 500. Unii investitori consideră că un calcul bazat pe performanță produce o măsură mai precisă a performanței decât abordarea prețului.
Defalcarea indicelui bazat pe performanță
Un indice bazat pe performanță diferă de un indice de preț, deoarece performanța este egală cu suma evenimentelor corporative și a mișcării prețurilor. Un indice al prețurilor, pe de altă parte, ia în considerare câștigurile sau pierderile de capital ale unui titlu, fără a lua în considerare plățile în numerar, cum ar fi plățile de dividende. Majoritatea indicilor bursieri din SUA sunt calculați pe baza unui indice de preț. Cu toate acestea, mulți mari europeni au adoptat un calcul bazat pe performanță, cum ar fi indicele DAX al pieței bursiere germane. Prin urmare, DAX, un reper al celor 30 de companii blue-chip din Germania, cotează prețul cu dividende reinvestite. Acest lucru poate deruta investitorii comparând prețurile principale între diferite țări.
De exemplu, DAX ar putea părea să depășească un indice de neperformanță într-un anumit an, dar adevărul este că randamentele prețurilor indicelui german pot fi aliniate cu celelalte piețe. Acest lucru poate ajuta la explicarea motivului pentru care DAX a atins maxime record în ultimii ani comparativ cu alte piețe europene, cum ar fi FTSE 100 și CAC 40.
Pentru a vedea un contrast corect unu-la-unu, este important să comparați rentabilitățile portofoliului cu versiunea bazată pe performanță a unui index. Un indice de rentabilitate totală va apărea întotdeauna mai mare decât indicele de rentabilitate a prețului, deoarece include factori suplimentari care sunt incapabili să devină negativi. Este bine să urmăriți indicele de rentabilitate a prețurilor, dar este o idee bună să utilizați indicele de rentabilitate totală atunci când măsurați sau comparați randamentele unui portofoliu cu un indice. Aceasta reprezintă suma totală pe care un investitor o va lua acasă dincolo de doar câștigurile de capital.
Avantajele unui indice bazat pe performanță
Deoarece un indice bazat pe performanță încorporează toate mecanismele de generare a capitalului, acesta oferă investitorilor o descriere mai precisă a performanței. Acest lucru poate să nu fie semnificativ pentru observatorul casual al pieței, dar un investitor înflăcărat necesită o măsură bazată pe performanță pentru a gestiona eficient riscul și poziționarea dimensionării. Multe dintre celelalte beneficii care vin cu un indice bazat pe performanță reproduc un indice de rentabilitate totală, inclusiv diversificarea și taxele mai mici.