Plasament
Ce este o destinație de plasare?
O plasare este vânzarea de valori mobiliare către un număr mic de investitori privați, care este scutită de înregistrarea la Securities and Exchange Commission în conformitate cu Regulamentul D, la fel ca anuitățile fixe. Această scutire face din plasarea o modalitate mai puțin costisitoare pentru o companie de a strânge capital comparativ cu o ofertă publică. Un prospect formal nu este necesar pentru un plasament privat, iar participanții la un plasament privat sunt de obicei investitori mari, sofisticati, cum ar fi băncile de investiții, fondurile de investiții și companiile de asigurări.
Chei de luat masa
- Plasarea se referă la vânzarea valorilor mobiliare către un grup de investitori, fie la nivel public, fie privat.
- O ofertă publică ar presupune de obicei înregistrarea la Securities and Exchange Commission, în timp ce un plasament privat este scutit de înregistrare.
- Destinațiile de plasare private nu trebuie să respecte aceleași reglementări ca ofertele publice, dar trebuie să respecte Regulamentul D.
- Regulamentul D este setul de reguli SEC care este utilizat pentru valorile mobiliare vândute în oferte private neînregistrate.
Înțelegerea plasării
O destinație de plasare poate fi numită și o destinație de plasare privată sau o ofertă neînregistrată. Aceste oferte de valori mobiliare sunt scutite de a fi înregistrate de SEC, deoarece nu sunt oferite publicului larg. În schimb, acestea sunt oferite unui grup mic de investitori, de obicei investitori individuali cu buzunare profunde și instituții precum fonduri de investiții și bănci.
Regulamentul D
Deși plasamentele private nu sunt supuse acelorași legi și reglementări ale ofertelor publice, acestea trebuie să respecte Regulamentul D, un set de reguli SEC care se aplică valorilor mobiliare vândute în oferte neînregistrate. Cele trei reguli SEC pe care trebuie să le respecte destinațiile de plasare sunt Regulile 504, 505 și 506. Regula 504 prevede că anumiți emitenți pot oferi și vinde până la 1 milion de dolari titluri de valoare în orice perioadă de 12 luni, iar aceste titluri pot fi oferite oricărui tip de investitor. Acest stoc poate fi tranzacționat liber.
În conformitate cu regula 505, întreprinderilor li se permite să vândă stocuri de până la 5 milioane de dolari pe o perioadă de 12 luni unui număr nelimitat de investitori, cu condiția ca nu mai mult de 35 dintre aceștia să fie neacreditați. Investitorilor neacreditați trebuie să li se ofere anumite informații, inclusiv situații financiare. În cazul în care vânzările sunt efectuate numai către investitori acreditați, emitentul are discreție cu privire la informațiile pe care trebuie să le dezvăluie investitorilor. Cu toate acestea, dacă atât investitorii acreditați, cât și cei neacreditați participă la ofertă, orice informații furnizate investitorilor acreditați trebuie să fie furnizate și investitorilor neacreditați.
Regula 506 prevede că o companie poate vinde valori mobiliare nelimitate unui număr nelimitat de investitori, cu condiția ca nu mai mult de 35 dintre aceștia să fie neacreditați, atâta timp cât investitorii neacreditați care participă la ofertă sunt „investitori sofisticați”. Aceasta înseamnă că trebuie să aibă cunoștințele și experiența pentru a evalua investiția. Valorile mobiliare vândute conform Regulilor 505 și 506 nu pot fi tranzacționate în mod liber.
Precauții
Deși multe destinații de plasare oferă oportunități valoroase acelor investitori care au posibilitatea de a participa, există motive pentru a fi prudenți. Regulile SEC sunt menite să protejeze investitorii și să asigure divulgarea corectă a informațiilor către public. Destinațiile de plasare private nu respectă aceste reguli și pot prezenta riscuri mai mari. Acesta este motivul pentru care persoanele și băncile de investiții cu cunoștințe financiare, cu valoare netă ridicată, participă de obicei la aceste oportunități. Cu toate acestea, investitorii pot obține adesea câștiguri bune prin plasamente.În octombrie 2020, FVCBankcorp, Inc. a finalizat un plasament privat de 20 de milioane de dolari din titlurile sale subordonate cu rată fixă la variabilă, care au o rată a dobânzii fixă de 4,875% în primii cinci ani.