Tranzacționare pre-aranjată
Ce este tranzacționarea pre-aranjată?
Tranzacționarea prestabilită se poate referi la tranzacționarea care are loc la prețuri specificate prestabilite înainte de executare. Comenzile condiționate se bazează, în general, pe conceptul de prețuri prestabilite care permit unui investitor să stabilească un preț specificat pentru executare la o bursă. Comenzile fără rețetă (OTC) sunt, de asemenea, prestabilite în majoritatea cazurilor.
Tranzacția prestabilită de acțiuni, contracte futures, opțiuni și mărfuri între factorii de decizie de piață este ilegală. Majoritatea burselor au, de asemenea, reguli cu privire la tranzacționarea prestabilită și, pe piața mărfurilor, Legea privind bursa de mărfuri o interzice în mod expres.
Chei de luat masa
- Tranzacționarea prestabilită este locul în care contrapartidele unei tranzacții de piață specifică în avans prețul și termenii tranzacției.
- Deși aceasta este o practică obișnuită pe piețele fără prescripție medicală (OTC) și cu unele comenzi bloc, aceasta poate fi ilegală în alte câteva cazuri.
- Tranzacționarea prestabilită este ilegală atunci când implică schimbul de valori mobiliare de către factorii de decizie de piață la prețuri prestabilite.
Cum funcționează tranzacționarea pre-aranjată
Tranzacționarea prestabilită poate ajuta un investitor să specifice un preț pentru care încearcă să execute o tranzacție pe piața deschisă. Comenzile condiționate se bazează, în linii mari, pe conceptul de tranzacționare prestabilită, permițând unui investitor să își gestioneze riscul prin desemnarea unor prețuri specifice pentru cumpărare și vânzare. Comenzile bloc sunt, de asemenea, prestabilite în multe cazuri și pot fi încrucișate pe rețelele regionale sau rețelele electronice de trecere fără a încălca nicio regulă.
În toate tipurile de schimburi de piață, comenzile sunt executate pe baza unui proces de cerere de ofertă care se bazează pe factorii de decizie de piață pentru a se potrivi cu cumpărătorii și vânzătorii. Factorii de piață includ o gamă largă de entități, precum și sisteme de tranzacționare. Investitorii pot plasa o varietate de diferite tipuri de comenzi pe o varietate de valori mobiliare diferite disponibile pentru tranzacționare. Indiferent dacă plasează o piață sau o comandă limită, dacă comanda este executată, aceasta se va face prin procesul de licitare-cerere facilitat de un producător de piață.
Tranzacționare ilegală pre-aranjată
Tranzacționarea prestabilită este ilegală atunci când implică schimbul de valori mobiliare de către factorii de decizie de piață la prețuri prestabilite. Factorii de piață lucrează pentru a facilita schimbul ordonat de titluri disponibile pentru tranzacționare pe piața deschisă. Aceștia potrivesc cumpărătorii cu vânzătorii și profitează din răspândirea tranzacției.
Regulile de schimb, cum ar fi regula 78 NYSE și anumite legi, cum ar fi Commodity Exchange Act, interzic acestor factori de piață să facă schimburi coluzive de valori mobiliare între ele. Regulile de tranzacționare găsesc această practică pentru a crea o piață neordonată și nedreaptă pentru brokeri, comercianți, investitori și orice alți participanți la piață. Mai mult, aceste tranzacții nu sunt, de asemenea, expuse prețurilor de piață și riscurilor de piață asociate tranzacțiilor standard de schimb de securitate.
Exemple de acest tip de tranzacționare între factorii de decizie de pe piața de capital pot include o ofertă de vânzare cuplată cu o ofertă de răscumpărare. Invers, un producător de piață ar putea aranja o comandă de cumpărare împreună cu o ofertă de vânzare către un alt producător de piață la același preț sau la un alt preț prestabilit care să beneficieze dealerii care se angajează în tranzacționarea prestabilită.
Într-un exemplu de piață a mărfurilor, doi comercianți de mărfuri ar putea folosi tranzacționarea prestabilită pentru a efectua tranzacții fără riscuri la prețuri stabilite, mai degrabă decât la prețuri de piață. Acest tip de comerț ilegal ar limita riscul și ar putea fi profitabil pentru dealerii implicați. Cu toate acestea, de vreme ce nu se bazează pe factori de stabilire a prețurilor pentru producătorii de piață, aceasta inhibă piața și prețurile disponibile pe piață pentru alți participanți.