Facilitatea de credit pentru dealeri principali (PDCF)

Ce este o facilitate de credit pentru dealeri principali?

Facilitatea de credit pentru dealeri principali (PDCF) a fost o instituție creată de Rezerva Federală pentru a acorda împrumuturi overnight către dealerii primari prin băncile lor de compensare în schimbul garanției eligibile. PDCF a acordat împrumuturi care au decontat în aceeași zi lucrătoare și s-au maturizat în ziua lucrătoare următoare. Facilitatea inițială s-a închis în 2010.

Un nou PDCF a fost anunțat de Fed la 17 martie 2020, oferind împrumuturi cu un termen de până la 90 de zile.  Noul PDCF a început la 20 martie 2020 și a durat până la 31 martie 2021. „23

Chei de luat masa

• Dealerii principali sunt bănci sau alte instituții financiare care pot tranzacționa valori mobiliare cu guvernul.
• Facilitatea de credit pentru tranzacții primare a acordat împrumuturi pe termen scurt instituțiilor dealerului principal, utilizând titluri de valoare pe care dealerii primari le dețin ca garanție.
• Acest lucru a asigurat că dealerii primari, o parte cheie a sistemului financiar, au suficientă lichiditate.

Înțelegerea facilității de credit pentru dealeri principali (PDCF)

Facilitatea de credit pentru dealeri principali (PDCF) a fost înființată pentru a încuraja piețele financiare să funcționeze mai eficient. Dealerii primari au împrumutat împrumuturi overnight de la PDCF prin băncile de compensare la rata principală de credit oferită de Banca Federală a Rezervei din New York.

O taxă bazată pe frecvență a fost alocată dealerilor primari care împrumută de la PDCF în mai mult de 45 de zile lucrătoare.

Criza financiară

Facilitatea a fost una dintre măsurile întreprinse de guvern pentru eliberarea creditului în timpul crizei financiare.  Criza financiară din 2008 a  fost cel mai grav dezastru economic de la Marea Depresiune din 1929. Criza a fost rezultatul unei secvențe de evenimente, fiecare cu propriile sale de declanșare și culminând cu prăbușirea în apropierea sistemului bancar. S-a susținut că semințele crizei au fost semănate încă din anii 1970 cu Legea de dezvoltare comunitară, care a forțat băncile să-și slăbească cerințele de credit pentru minoritățile cu venituri mai mici, creând o piață pentru  ipotecile subprime.

Rezerva Federală a acordat împrumuturi în valoare totală de 8,95 trilioane de dolari către dealerii primari în schimbul unei game largi de garanții în cadrul PDCF. Citigroup, Merrill Lynch și Morgan Stanley au primit fiecare împrumuturi care au totalizat mai mult de 1 trilion de dolari. Cu toate acestea, acestea au fost împrumuturi overnight, care au fost frecvent transformate în împrumuturi noi. Aproximativ 21.000 de tranzacții cu companii financiare și bănci centrale străine au fost efectuate folosind facilitatea.

Alte măsuri întreprinse în timpul crizei au inclus programele TALF și TARP.  Facilitatea cuactive Titluri deîmprumut (TALF) a fost creat decătre Rezerva Federală aSUA,în noiembrie 2008 pentru a stimula cheltuielile deconsum pentru a ajuta relansa economia. Acest lucru a fost realizat prin emiterea de titluri garantate cu active. Garanția pentru aceste valori mobiliare a fost alcătuită din împrumuturi auto, împrumuturi studențești, împrumuturi pentru carduri de credit, împrumuturi pentru echipamente, împrumuturi în plan etaj, împrumuturi pentru finanțarea primelor de asigurare, împrumuturi garantate de Administrația pentru întreprinderi mici, avansuri pentru servicii de credit ipotecar rezidențial sau credite ipotecare comerciale. Sprijinul pentru aceste împrumuturi a venit din fonduri furnizate de Banca Rezervei Federale din New York.

The Troubled Asset Relief Program (TARP) a fost un grup de programe create și conduse de Trezoreria SUA pentru stabilizarea sistemului financiar al țării, restabilirea creșterii economice și atenuarea executărilor silite în urma crizei financiare din 2008. TARP a căutat să atingă aceste obiective prin achiziționarea activelor și capitalurilor proprii ale companiilor cu probleme.