De ce ar trebui investitorii să analizeze declarația proxy

Atunci când caută informații despre sănătatea financiară a unei companii, primul loc pe care investitorii îl privesc adesea este 10-K sau 10-Q. Însă declarația de împuternicire poate fi la fel de revelatoare, întrucât se aprofundează în relațiile de afaceri, mediile și compensarea ofițerilor corporativi. Declarația tipică de proxy abordează multe subiecte de valoare pentru investitori. Mai jos sunt câteva dintre informațiile pe care le puteți culege din acest document important.

Chei de luat masa

• Declarația de împuternicire oferă detalii despre management, experiența și calificările acestora.
• Documentul oferă, de asemenea, informații importante despre compensarea acestora și dacă structura lor de compensare este aliniată cu interesele acționarilor.
• Declarația de împuternicire poate dezvălui potențiale conflicte de interese, cum ar fi tranzacțiile cu părți afiliate care ar putea să nu fie benefice pentru companie.
• Un alt lucru pe care trebuie să îl căutați sunt împrumuturile companiei avansate către directorii superiori. Aceste împrumuturi pot priva compania de capital, sunt adesea acordate în condiții generoase și, uneori, sunt iertate, acționând pe factori.

Profilul conducerii

Procura oferă informații detaliate despre directorul executiv, președintele și consiliul de administrație al unei companii. Acest lucru este valoros, deoarece oferă investitorilor o perspectivă asupra abilităților și experienței ofițerilor.

Au mai lucrat ofițerii în industrie? Au urcat scara corporativă în mod obișnuit sau au fost cumva transplantate dintr-o altă industrie? Stau în consilii la alte companii? Au potențiale conflicte de interese? Sarcinile lor sunt prea subțiri? Acestea sunt întrebări importante la care proxy-ul poate răspunde adesea.

Proprietate privilegiată și compensare executivă 

Declarația de împuternicire vă poate spune dacă o companie este condusă în beneficiul acționarilor sau în beneficiul celor din interior. O secțiune va detalia compensația executivă și cât de mulți membri ai consiliului de administrație sunt plătiți.

De asemenea, uitați-vă la pozițiile lor de opțiune. Consiliul de administrație și conducerea au un interes major în a vedea creșterea acțiunilor? Sau colectează doar un salariu gras?

În mod ideal, doriți să vedeți un procent mare din salariile conducerii provenind din opțiuni de apel fără bani, ceea ce înseamnă opțiuni care în prezent nu au valoare, dar ar putea merita un pachet dacă prețul acțiunilor se va mări semnificativ. Pur și simplu, compensarea acțiunilor bazate pe opțiuni oferă conducerii un stimulent pentru a spori valoarea acționarilor și pentru a găsi modalități de a crește prețul acțiunilor mai mare.

Împrumuturi la nivel superior

Uneori, în cursul afacerilor, companiile vor încheia oferte de dragoste cu directorii lor de nivel superior. Aceste împrumuturi sunt uneori în sute de mii sau chiar milioane de dolari. Acest lucru este rău pentru acționarul mediu din mai multe motive.

În primul rând, compania nu ar trebui să acționeze ca o bancă. Capitalul său, dacă ar căuta acționarul comun, ar trebui să fie păstrat în mod ideal pentru a stimula creșterea afacerii sau să fie rambursat acționarilor sub formă de dividend.

O a doua problemă este că rata dobânzii percepute pentru aceste împrumuturi este adesea sub cea oferită pe piața mai largă a creditelor. Acest lucru este problematic, deoarece înseamnă că compania este compensată inadecvat pentru acordarea împrumuturilor. O a treia problemă – și poate cea mai îngrijorătoare – este aceea că de multe ori companiile vor ierta în totalitate aceste împrumuturi, mai ales dacă angajatul este concediat sau se retrage, lăsând acționarii să plătească factura.

Modificări ale auditorilor

Uneori, o companie va schimba companiile de audit. Procurorul va contura motivele care stau la baza schimbării și va oferi investitorului o oarecare perspectivă asupra faptului că a fost o schimbare legitimă sau din cauza unui dezacord cu privire la practicile contabile.

Sănătatea generală a afacerii

Similar cu o înregistrare anuală sau trimestrială, într-o declarație de împuternicire, conducerea va include, de obicei, o discuție generală despre starea generală a afacerii. Informații interesante pot fi adesea obținute din informații despre restanțe, tendințe de marjă brută, oportunități de bilanț sau alte preocupări.

Planuri de afaceri detaliate

Procura va detalia planurile de afaceri sau problemele asupra cărora consiliul poate vota. Aceste informații, deși uneori conținute în 10-K, sunt adesea mult mai concise și ușor de citit în declarația proxy.

Aceste informații valoroase ar trebui să fie analizate de către investitor pentru a stabili dacă compania se confruntă cu potențiale provocări de-a lungul drumului sau dacă există oportunități pe care conducerea nu le-a subliniat în conferințele telefonice sau în secțiunea de discuții și analize a managementului din 10- K sau 10-Q.

Tranzacții cu părți afiliate

În proxy, va exista și o secțiune care dezvăluie tranzacțiile cu părțile afiliate. Căutați potențiale conflicte de interese sau oferte de dragoste pe care conducerea și le-a stabilit.

De exemplu, compania obține o materie primă critică pentru produsele sale de la o altă companie deținută de directorul executiv? Dacă da, poate că compania plătește mai mult decât trebuie. Prea multe conflicte de interese ar trebui să vă stârnească cu siguranță interesul ca acționar și să vă facă să vă faceți griji cu privire la meritele investiționale ale companiei.

Riscuri de litigiu

Compania poate descrie riscurile litigiilor în notele de subsol ale altor situații financiare. Procurorul va face adesea comentarii cu privire la rezultatele potențiale ale anumitor procese sau la posibilitatea ca conducerea să aloce bani sub forma unei rezerve pentru a plăti pierderea potențială a unui proces.

Linia de fund

Declarația de împuternicire este probabil cea mai ignorată formă depusă la Securities and Exchange Commission (SEC). Cu toate acestea, poate informa și ilumina investitorul curios și harnic.