Puneți definiție
Ce este un Put?
Un put este un contract de opțiuni care oferă proprietarului dreptul, dar nu și obligația, de a vinde o anumită sumă a activului subiacent, la un preț stabilit într-un anumit timp. Cumpărătorul unei opțiuni de vânzare crede că stocul suport va scădea sub prețul de exercitare înainte de data de expirare. Prețul de exercițiu este prețul pe care trebuie să-l atingă activul subiacent pentru ca contractul de opțiune put să dețină valoare.
Un put poate fi pus în contrast cu o opțiune de apel, care oferă titularului să cumpere suportul la un preț specificat la sau înainte de expirare.
Chei de luat masa
- Un put oferă proprietarului dreptul, dar nu și obligația, de a vinde acțiunile subiacente la un preț stabilit într-un timp specificat.
- Valoarea unei opțiuni put crește pe măsură ce prețul acțiunii de bază se depreciază; valoarea opțiunii de vânzare scade pe măsură ce stocul suport se apreciază.
- Atunci când un investitor achiziționează o ofertă, ea se așteaptă ca acțiunile subiacente să scadă în preț.
Noțiunile de bază ale opțiunilor de vânzare
Puterile sunt tranzacționate pe diverse active subiacente, care pot include acțiuni, valute, mărfuri și indici. Cumpărătorul unei opțiuni put poate vinde sau exercita activul subiacent la un preț de atac specificat.
Opțiunile de vânzare sunt tranzacționate pe diverse active subiacente, inclusiv acțiuni, valute, obligațiuni, mărfuri, contracte futures și indici. Acestea sunt esențiale pentru înțelegere atunci când alegeți dacă să efectuați un straddle sau un strangle.
Valoarea unei opțiuni put se apreciază pe măsură ce prețul acțiunii subiacente se depreciază față de prețul de exercitare. Pe de altă parte, valoarea unei opțiuni put scade odată cu creșterea stocului de bază. Valoarea unei opțiuni put scade, de asemenea, odată cu apropierea datei sale de expirare. În schimb, o opțiune de vânzare își pierde valoarea pe măsură ce stocul suport crește.
Deoarece opțiunile put, atunci când sunt exercitate, oferă o poziție scurtă în activul subiacent, acestea sunt utilizate în scopuri de acoperire sau pentru a specula acțiuni de scădere a prețului. Investitorii folosesc adesea opțiuni put într-o strategie de gestionare a riscurilor cunoscută sub numele de put protector. Această strategie este utilizată ca o formă de asigurare a investițiilor pentru a se asigura că pierderile din activul suport nu depășesc o anumită sumă, și anume prețul de exercitare.
În general, valoarea unei opțiuni put scade pe măsură ce timpul său până la expirare se apropie din cauza decăderii timpului, deoarece probabilitatea ca stocul să scadă sub prețul de vânzare specificat scade. Atunci când o opțiune își pierde valoarea de timp, valoarea intrinsecă este rămasă, ceea ce este echivalent cu diferența dintre prețul de vânzare minus prețul de bază al acțiunii. Dacă o opțiune are valoare intrinsecă, aceasta este în bani (ITM).
Opțiunile put din bani (OTM) și din bani (ATM) nu au valoare intrinsecă, deoarece nu ar exista niciun beneficiu al exercitării opțiunii. Investitorii ar putea vinde pe scurt acțiunile la prețul actual de piață mai mare, mai degrabă decât să exercite o opțiune put out of the money la un preț greșit nedorit.
Posibila recompensă pentru deținătorul unui put este ilustrată în următoarea diagramă:
Pune vs. Apeluri
Instrumentele derivate sunt instrumente financiare care obțin valoare din mișcările de preț ale activelor lor subiacente, care pot fi o marfă, cum ar fi aurul sau acțiunile. Instrumentele derivate sunt utilizate în mare măsură ca produse de asigurare pentru a acoperi riscul ca un anumit eveniment să poată apărea. Cele două tipuri principale de instrumente derivate utilizate pentru acțiuni sunt opțiunile put și call.
O opțiune de achiziție oferă titularului dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra o acțiune la un anumit preț în viitor. Atunci când un investitor cumpără un apel, se așteaptă să crească valoarea activului subiacent.
O opțiune put oferă titularului dreptul, dar nu și obligația, de a vinde o acțiune la un anumit preț în viitor. Atunci când un investitor cumpără un put, ea se așteaptă ca activul subiacent să scadă în preț; ea poate vinde opțiunea și poate obține profit. Un investitor poate scrie, de asemenea, o opțiune de vânzare pentru ca un alt investitor să cumpere, caz în care nu s-ar aștepta ca prețul acțiunilor să scadă sub prețul de exercițiu.
Exemplu – Cum funcționează o opțiune de vânzare?
Un investitor achiziționează un contract de opțiune de vânzare pe compania ABC pentru 100 USD. Fiecare contract de opțiuni acoperă 100 de acțiuni. Prețul de exercitare al acțiunilor este de 10 USD, iar prețul curent al acțiunilor ABC este de 12 USD. Acest contract de opțiune de vânzare a dat investitorului dreptul, dar nu și obligația, de a vinde 100 de acțiuni ABC la 10 USD.
Dacă acțiunile ABC scad la 8 dolari, opțiunea de vânzare a investitorului este în bani (ITM) – ceea ce înseamnă că prețul de grevă este sub prețul de piață al activului suport – și își poate închide poziția de opțiune prin vânzarea contractului pe piața deschisă.
Pe de altă parte, ea poate achiziționa 100 de acțiuni ABC la prețul de piață existent de 8 USD, apoi își poate exercita contractul de vânzare a acțiunilor cu 10 USD. Fără a lua în considerare comisioanele, profitul pentru această poziție este de 200 USD sau 100 x (10 USD – 8 USD). Amintiți-vă că investitorul a plătit o primă de 100 USD pentru opțiunea de vânzare, oferindu-i dreptul de a-și vinde acțiunile la prețul de exercițiu. Având în vedere acest cost inițial, profitul ei total este de 200 $ – 100 $ = 100 $.
Ca un alt mod de a lucra o opțiune de vânzare ca acoperire, dacă investitorul din exemplul anterior deține deja 100 de acțiuni ale companiei ABC, acea poziție s-ar numi o căsătorie și ar putea servi drept acoperire împotriva scăderii prețului acțiunilor.