Puneți un apel

Ce este un apel?

Unul dintre cele patru tipuri de opțiuni compuse, un put on a call (PoC) este o opțiune put pentru care activul suport este o opțiune de apel. Prin urmare, există două prețuri de grevă și două date de exercițiu.

Chei de luat masa

• O opțiune de tip call on call este o opțiune extotică care îi conferă titularului dreptul de a vinde o opțiune simplă de vanilie înainte de expirarea contractului.
• Un put on call este, prin urmare, un tip de opțiune compusă pe o opțiune care implică un put pentru a vinde un apel.
• O opțiune de cumpărare poate fi utilizată de un investitor pentru a-și extinde acoperirea asupra unui activ subiacent la un cost redus și poate fi utilizată în dezvoltarea imobiliară pentru a ieși din drepturile de proprietate fără a fi obligat la tranzacție.

Cum funcționează un apel pe telefon

Atunci când deținătorul exercită un call pe un apel, denumit opțiunea overlying, acesta trebuie apoi să livreze opțiunea de call subiacentă vânzătorului și să încaseze o primă pe baza prețului de vânzare al opțiunii put overlying. Această primă se numește comision de spate.

Alternativ, atunci când deținătorul exercită o opțiune de apel compus, acesta trebuie să plătească vânzătorului opțiunii subiacente o primă pe baza prețului de așteptare a opțiunii de apel supraponderante.

Este mai frecvent să vedeți opțiuni compuse pe piețele valutare sau cu venituri fixe, unde există o incertitudine cu privire la capacitățile de protecție a riscurilor opțiunii. Avantajele opțiunilor compuse sunt că permit o pârghie mare și sunt mai ieftine decât opțiunile simple. Cu toate acestea, dacă ambele opțiuni sunt exercitate, prima totală va fi mai mare decât prima pentru o singură opțiune.

Pe piața ipotecară, opțiunile PoC sunt utile pentru a compensa riscul modificărilor ratei dobânzii între momentul în care se ia un angajament ipotecar și data de livrare programată.

Aplicație pentru lumea reală

În timp ce speculațiile de pe piețele financiare vor fi întotdeauna o parte majoră a activității de opțiuni compuse, întreprinderile de afaceri le-ar putea găsi utile atunci când planifică sau licitează un proiect mare. În unele cazuri, trebuie să asigure finanțare sau aprovizionare înainte de a începe sau de a câștiga efectiv proiectul. Dacă nu construiesc sau câștigă proiectul, ar putea rămâne cu finanțare de care nu au nevoie. În acest caz, opțiunile compuse oferă o poliță de asigurare.

Același lucru este valabil și pentru instituțiile care furnizează finanțare, întrucât încearcă să își protejeze expunerea, dacă se angajează să furnizeze banii necesari întreprinderilor pentru proiectele lor, iar aceste întreprinderi nu își câștigă tranzacțiile.

Opțiuni compuse

O opțiune compusă este o opțiune pentru care activul suport este o altă opțiune. Prin urmare, există două prețuri de grevă și două date de exercițiu. Sunt disponibile pentru orice combinație de apeluri și apeluri. De exemplu, un put în care suportul este o opțiune de apel sau un apel în care suportul este o opțiune de vânzare.

Sunt disponibile următoarele opțiuni compuse:

• Apel la un put: CoP (CaPut)
• Apel la apel: CoC (CaCall)
• Pune-ți un put: PoP
• Apelați: PoC

Atunci când deținătorul exercită o opțiune de apel compus, numită opțiunea suprasolicitată, trebuie să plătească vânzătorului opțiunii subiacente o primă bazată pe prețul de exploatare al opțiunii compuse. Această primă se numește  comision de spate. Alternativ, atunci când deținătorul exercită o opțiune de vânzare compusă, trebuie să livreze opțiunea de bază vânzătorului opțiunii compuse.

Comercianții pot utiliza opțiuni compuse pentru a prelungi durata de viață a unei poziții de opțiuni descendente, deoarece este posibil să cumpărați un put cu un timp mai scurt până la expirare pentru un alt put cu o expirare mai lungă. Cu alte cuvinte, aceștia pot participa la pierderile subiacentei fără a achita suma totală pentru a o cumpăra la expirare. Avertismentul este că există două prime plătite și un cost mai mare.

Este mai frecvent să vedeți opțiuni compuse pe  piețele valutare sau  cu venituri fixe, unde există o incertitudine cu privire la capacitățile de protecție a riscului opțiunii. Avantajele opțiunilor compuse sunt că permit o pârghie mare   și sunt mai ieftine decât opțiunile simple. Cu toate acestea, dacă ambele opțiuni sunt exercitate, prima totală   va fi mai mare decât prima pentru o singură opțiune.

Opțiunile compuse pot fi cunoscute sub numele de opțiuni cu taxă divizată.