Cum se poate aplica teoria Random Walk pe investiții?
Teoria mers aleator susține că stocurile individuale nu se mișcă în orice model perceptibil și, prin urmare, mișcările lor viitoare pe termen scurt nu poate fi prezis în avans.
Deoarece indicii pieței în general tind să crească pe termen lung, adepții teoriei mersului aleator ar recomanda să investească într-un fond de indici diversificat gestionat pasiv.
Chei de luat masa
- Teoria mersului aleatoriu susține că mișcările stocurilor sunt complet imprevizibile, lipsind orice tipar care poate fi exploatat de un investitor.
- Acest lucru este în opoziție directă cu analiza tehnică, care urmărește să identifice tiparele de preț și volum pentru a cumpăra și vinde acțiuni la momentul potrivit.
- De asemenea, respinge analiza fundamentală, care este studiul financiar al companiei și al industriei pentru a identifica stocurile subevaluate.
Cu toate acestea, ei resping din plin principiul de bază al profesiei de gestionare a investițiilor: că selectarea acțiunilor este o artă și o știință care poate duce la randamente care depășesc indicii pieței.
Teoria mersului aleatoriu este reprezentată cel mai bine de un concurs organizat în mod regulat de The Wall Street Journal, în care jucătorii profesioniști de concursuri concurează împotriva investițiilor selectate aruncând săgeți la o masă de acțiuni. Concursul a avut loc în mod regulat timp de 14 ani, fără rezultate concludente.
Cu toate acestea, în ultimii ani a apărut un nou test. Se utilizează algoritmi computerizați foarte sofisticați pentru a identifica și exploata tendințele prețurilor acțiunilor. Tendințele pe care le observă pot dura câteva fracțiuni de secundă, dar existența lor, oricât de scurtă ar fi, ar tinde să răstoarne teoria mersului aleatoriu.
Înțelegerea teoriei mersului aleatoriu
Teoria și numele ei au fost popularizate într-o carte din 1973, A Random Walk Down Wall Street, de economistul Princeton Burton Malkiel. Cu toate acestea, conceptul nu era nou. De fapt, ar putea fi considerată a treia, și anterioară, teorie a selectării stocurilor.
Studiile academice nu au reușit să demonstreze sau să respingă teoria mersului aleatoriu sau orice altă teorie a investiției.
Există două discipline principale pentru culegătorii profesioniști de stocuri:
- Analiza fundamentală încearcă să identifice valoarea intrinsecă a unei acțiuni prin examinarea tuturor datelor financiare relevante pentru companie, industria sa și economia în ansamblu.
- Analiza tehnică se bazează pe date istorice privind prețul și volumul, în încercarea de a prognoza direcția mișcărilor de preț ale unei acțiuni.
Teoria mersului aleator concluzionează că ambele discipline sunt încercări infructuoase de a impune ordine haosului.
Analiza fundamentală și tehnică
Scopul atât al analizei fundamentale, cât și al analizei tehnice este de a alege acțiuni care depășesc un anumit indice de piață sau un alt indicator de-a lungul timpului. Teoreticienii mersului aleator ar susține că acest lucru adaugă risc, fără nici o probabilitate de recompense suplimentare.
- Analiștii fundamentali studiază toate datele financiare referitoare la o companie și industria acesteia pentru a identifica acțiunile care sunt în măsură să depășească piața în ansamblu.
- Analiștii tehnici studiază tiparele activității de tranzacționare pentru a prognoza tendințele, cu scopul de a identifica momentul corect pentru cumpărarea și vânzarea unei acțiuni pentru a depăși performanța pieței în ansamblu.
Academicii nu au demonstrat în mod concludent dacă piața de valori funcționează cu adevărat ca o plimbare aleatorie sau se bazează pe tendințe predictibile. Au fost multe studii publicate care susțin sau subminează ambele părți ale problemei.