Rate Anticipation Swap
Ce este un swap de anticipare a ratei?
Un swap de anticipare a ratei este o strategie de tranzacționare a obligațiunilor în care comerciantul schimbă componentele portofoliului lor de obligațiuni în anticiparea mișcărilor așteptate ale ratei dobânzii
Chei de luat masa
- Swap-urile de anticipare a ratei constau în schimbul de obligațiuni, astfel încât să maximizăm sau să minimalizăm sensibilitatea acestora la viitoarele mișcări ale ratei dobânzii.
- Schimbul de anticipare a ratei este inerent speculativ, deoarece solicită comerciantului să prezică modul în care se vor schimba ratele dobânzii.
- Swapul de anticipare a ratei se bazează pe faptul că prețurile obligațiunilor sunt invers corelate cu ratele dobânzii și că anumite tipuri de obligațiuni sunt mai sensibile la modificările ratei dobânzii decât altele.
Înțelegerea schimburilor de anticipare a ratei
Swap-urile de anticipare a ratei sunt de natură speculativă, deoarece depind de modificările anticipate ale ratelor dobânzii. Cea mai comună formă de swap de anticipare a ratei constă în schimbul de obligațiuni cu scadență scurtă în schimbul obligațiunilor cu scadență lungă, în anticiparea unor rate mai mici ale dobânzii. În schimb, comercianții vor schimba, de asemenea, obligațiuni cu scadență lungă pentru obligațiuni cu scadență scurtă, dacă cred că ratele dobânzilor vor crește.
Swap-urile de anticipare a ratei se bazează pe faptul că prețurile obligațiunilor se deplasează în direcția opusă ca ratele dobânzii. Pe măsură ce ratele dobânzii cresc, prețul obligațiunilor existente scade, deoarece investitorii sunt capabili să cumpere noi obligațiuni la rate mai mari ale dobânzii. Pe de altă parte, prețurile obligațiunilor cresc atunci când ratele dobânzilor scad, deoarece obligațiunile existente devin mai rentabile decât obligațiunile noi.
În general, obligațiunile cu scadențe lungi, cum ar fi 10 ani, sunt mai sensibile la modificările ratelor dobânzii. Prin urmare, prețul acestor obligațiuni va crește mai rapid dacă ratele dobânzii scad și va scădea mai rapid dacă ratele dobânzilor cresc. Obligațiunile cu scadență scurtă sunt mai puțin sensibile la mișcările ratei dobânzii.
Din aceste motive, deținătorii de obligațiuni care doresc să speculeze cu privire la portofoliile pentru a deține mai multe obligațiuni cu scadență lungă decât obligațiuni cu scadență scurtă sau invers. Mai exact, aceștia își pot schimba obligațiunile cu scadență lungă pe cele cu scadență scurtă dacă se așteaptă ca ratele dobânzii să scadă și să facă contrariul dacă se așteaptă ca ratele dobânzii să crească.
Exemplu de schimb de anticipare a ratei
Investitorii folosesc cuvântul „ durată ” pentru a se referi la sensibilitatea unei obligațiuni la modificările ratelor dobânzii. În general, obligațiunile cu o durată mai mare vor scădea mai rapid de prețuri pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, în timp ce obligațiunile cu o durată mai mică vor avea o volatilitate a prețurilor mai redusă.
Datele referitoare la durata obligațiunilor specifice pot fi obținute cu ușurință utilizând platformele de tranzacționare online. Prin urmare, investitorii care doresc să speculeze cu privire la mișcările ratei dobânzii în obligațiuni pot căuta obligațiuni cu niveluri de durată deosebit de ridicate sau scăzute.
În plus față de impactul duratei scadenței, așa cum s-a menționat mai sus, un alt factor care afectează sensibilitatea unei obligațiuni la modificările ratei dobânzii este dimensiunea plăților cuponului asociate obligațiunii. În general, obligațiunile cu plăți cu cupoane mai mari vor fi mai puțin sensibile la modificările ratelor dobânzii, în timp ce obligațiunile cu plăți cu cupoane mai mici vor fi mai sensibile. Prin urmare, un investitor care speră să cumpere obligațiuni cu sensibilitate ridicată la mișcările ratei dobânzii ar putea căuta obligațiuni cu scadență lungă, cu plăți mici cu cupoane.