Obligație rambursată

Ce este o obligațiune rambursată?

Obligațiunile rambursate, care reprezintă un subgrup al claselor de obligațiuni municipale și corporative, sunt obligațiuni care au suma principală în numerar deja deținută deoparte de către emitentul inițial al datoriei. Acest lucru se realizează adesea prin utilizarea unui fond de scădere, un cont pe care o firmă îl folosește pentru a aloca banii alocați pentru a achita datoria dintr-o obligațiune sau altă emisiune de datorie. Fondul de scădere oferă investitorilor obligațiuni un element suplimentar de securitate.

O obligațiune rambursată nu trebuie confundată cu o obligațiune de rambursare prealabilă, care este o garanție de creanță care este emisă pentru a finanța o obligațiune rambursabilă. Cu o obligațiune de pre-rambursare, emitentul decide să își exercite dreptul de a cumpăra obligațiunile înapoi înainte de data scadenței programate.

Chei de luat masa

• Obligațiunile rambursate mențin o sumă în numerar reținută de emitentul inițial al datoriei pentru rambursarea principalului său.
• O obligațiune rambursată va utiliza un fond de scădere pentru a păstra în garanție suma principală, făcând aceste obligațiuni mai puțin riscante pentru investitori.
• Obligațiunile rambursate prezintă un risc scăzut și sunt adesea considerate echivalente în calitate cu Trezoreria SUA.

Înțelegerea obligațiunii rambursate

Obligațiunile rambursate sunt investiții cu risc redus, deoarece suma principală este deja contabilizată. Fondurile necesare pentru a plăti obligațiunile rambursate sunt păstrate în garanție până la data scadenței, de obicei prin achiziționarea hârtiei Trezoreriei sau a agenției. Obligațiunile rambursate pot fi denumite și obligațiuni rambursate în prealabil sau emisiuni anterioare.

Prin definiție, termenul „rambursare” înseamnă refinanțarea unei alte obligații de creanță. Nu este nemaiauzit pentru municipalități să emită noi obligațiuni pentru a strânge fonduri pentru a retrage obligațiunile existente. Obligațiunile emise pentru rambursarea obligațiunilor mai vechi se numesc obligațiuni de rambursare sau obligațiuni de rambursare prealabilă. Obligațiunile restante care sunt plătite cu ajutorul veniturilor din rambursarea obligațiunilor se numesc obligațiuni rambursate. Altfel spus, o garanție rambursată poate fi interpretată ca o garanție a unei emisiuni anterioare care este refinanțată folosind o garanție de rambursare.

Plățile pentru obligațiunile rambursate sunt considerate echivalente în calitate cu Trezoreriile, care sunt susținute de credința și creditul deplin al guvernului SUA, după ce au trecut printr-un cont obligatoriu. Obligațiunile rambursate vor fi, de obicei , cotate „AAA” datorită acestui sistem de garantare a numerarului și, ca atare, vor oferi o primă redusă Trezoreriei la termen echivalent. În plus, obligațiunile rambursate păstrează un statut scutit de impozite în scopuri fiscale federale.

Cine folosește obligațiunile rambursate

O legătură rambursată este emisă inițial de către un stat sau o autoritate guvernamentală municipale, locale, fie o legătură simplă obligație generală sau o legătură de venituri. Relația inversă care există între prețurile obligațiunilor și ratele dobânzii înseamnă că, atunci când ratele dobânzii predominante în economie scad, prețurile obligațiunilor restante vor crește. Acest lucru înseamnă, de asemenea, că un emitent al unei obligațiuni existente va fi blocat plătind o rată a dobânzii mai mare decât cea pe care emitenții de noi obligațiuni o plătesc investitorilor. Întrucât emitenții de obligațiuni urmăresc să împrumute fonduri cu dobânzi cât mai mici, vor răscumpăra de obicei o obligațiune existentă înainte de scadență și vor refinanța obligațiunea cu o rată a dobânzii mai mică, care reflectă ratele mai mici de pe piață. De fapt, încasările din emiterea de noi obligațiuni cu rată a dobânzii mai mică vor fi utilizate pentru a achita obligațiunile cu rată a dobânzii mai mare.

Un emitent care dorește să profite de dobânzi mai mici în perioada de protecție a apelului poate emite rambursarea obligațiunilor municipale. Veniturile din noua emisiune vor fi plasate într-un cont escrow până la data apelului garanției rambursate. Pentru a fi mai specific, încasările din obligațiunea de rambursare sunt utilizate pentru achiziționarea titlurilor de stat, care sunt depuse și păstrate în garanție. Dobânzile generate de trezorerie ajută la plata dobânzii la obligațiunile rambursate până la data apelului, moment în care veniturile deținute în garanție vor fi utilizate pentru a plăti deținătorii existenți ai obligațiunii rambursate. Data rambursării va fi, de obicei, prima dată care poate fi solicitată a obligațiunilor.

Obligațiuni apelabile și rambursare

Obligațiunile apelabile au adesea o perioadă de protecție a apelurilor, menționată în contractul de încredere, care împiedică un emitent de obligațiuni să își retragă obligațiunile înainte de o anumită perioadă de timp. De exemplu, o obligațiune care poate fi solicitată pe 10 ani poate avea o perioadă de protecție a apelurilor de patru ani. Aceasta înseamnă că emitentul nu poate răscumpăra obligațiunile timp de patru ani, după care poate alege să-și exercite dreptul de a apela obligațiunea la data dată a primului apel – prima dată când o obligațiune poate fi apelată după expirarea perioadei de protecție a apelului.