Credință și credit deplin
Ce este credința și creditul deplin?
Credința și creditul deplin este o frază utilizată pentru a descrie garanția necondiționată sau angajamentul oferit de o entitate de a sprijini dobânda și principalul datoriei altei entități. Angajamentul deplin de credință și de credit este de obicei angajat de un guvern pentru a reduce costurile de împrumut ale unui guvern mai mic, mai puțin stabil sau al unei agenții sponsorizate de guvern.
Chei de luat masa
- Credința și creditul deplin sunt o metodă nesigurată de susținere a datoriilor bazate pe încredere și reputație.
- Guvernele oferă obligațiuni de emisiune susținute doar de capacitatea lor de a colecta impozite și alte venituri în viitor.
- Deoarece guvernele au teoretic capacitatea nelimitată și legală de a colecta venituri, aceste obligațiuni sunt adesea considerate cu risc scăzut și, astfel, au randamente mai mici.
Înțelegerea credinței și a creditului deplin
Credința și creditul deplin se referă la puterea deplină de împrumut a unui guvern care se angajează să își îndeplinească obligațiile de plată în timp util. De trezorerie SUA facturile probleme, note și obligațiuni ca un mijloc de a împrumuta bani de la public pentru a finanța proiecte de capital guvernului.
Aceste valori mobiliare necesită efectuarea periodică a unor dobânzi către creditori și investitori. La data scadenței, deținătorii de obligațiuni se așteaptă la rambursarea integrală a valorii nominale a valorilor mobiliare. Pentru a încuraja investitorii să achiziționeze emisiile de datorii, Trezoreriile sunt susținute de credința și creditul deplin al guvernului, oferind asigurării investitorilor cu venituri fixe că plățile anticipate ale dobânzilor și rambursările principalelor vor fi efectuate indiferent de situația economică.
Deoarece titlurile de stat sunt susținute de credința și creditul total al guvernului, acestea sunt denumite titluri fără risc. Guvernul nu își poate îndeplini obligațiile, deoarece are puterea de a imprima mai mulți bani sau de a crește impozitele pentru a-și rambursa datoria. În plus, rata dobânzii pentru aceste valori mobiliare fără risc acționează și ca rata de referință pentru alte titluri cu venit fix care au un anumit nivel de risc. De fapt, rata dobânzii aplicată instrumentelor de creanță cu risc este rata fără riscuri plus o primă determinată de riscul obligațiunii.
Investitorii averse de riscuri care caută investiții sigure se îndreaptă de obicei către titluri de valoare susținute de credința și creditul deplin al guvernului. Aceste valori mobiliare oferă randamente mai mici decât valorile mobiliare cu risc pe piețe. Cu toate acestea, investitorii sunt dispuși să accepte randamentul scăzut în schimbul păstrării capitalului și al veniturilor anticipate din dobânzi.
Datoriile Guvernului
Datoriile emise de o entitate guvernamentală mai mică, cum ar fi o municipalitate, pot avea, de asemenea, deplina credință și credit al emitentului. Obligațiunile municipale cu obligații generale (GO) sunt plătibile din fondurile generale ale municipalității și sunt susținute de credința și creditul deplin al emitentului municipal, care poate avea autoritatea nelimitată de a impune rezidenților să plătească deținătorilor de obligațiuni.
În rare ocazii, guvernul federal poate interveni pentru a sprijini o parte din obligațiile de plată ale municipalităților prin credința și creditul său deplin. De exemplu, în timpul crizei creditelor din 2009, investitorii s-au ferit de obligațiunile muni. Pentru a încuraja creditorii să investească în aceste valori mobiliare guvernul, Trezoreria SUA a subvenționat 35% din dobânzi plăților către investitori și emitenți municipali printr-un program de obligațiuni cunoscut sub numele de Build America Bonds.
Guvernul are, de asemenea, puterea de a sprijini obligațiile datoriei agențiilor sponsorizate de guvern prin credința și creditul său deplin. Când se întâmplă acest lucru, agenția își asumă calitatea creditului susținătorului, în acest caz, guvernul SUA.
Asociația Națională Ipotecară a Guvernului (Ginnie Mae) este un exemplu de agenție guvernamentală susținută de credința și creditul deplin al guvernului SUA. Valorile mobiliare susținute de creditele ipotecare Ginnie Mae au randamente mai scăzute decât alte titluri garantate cu ipotecă (MBS), deoarece se presupune că prezintă un risc mai mic datorită sprijinului guvernului federal.