Re-oferta Preț
Ce este un preț de reofertă?
Un preț de reofertă este prețul la care sindicatul de subscriere a unei emisiuni de datorii revinde obligațiunile sau valorile mobiliare IPO investitorilor publici după ce le-a primit pe piața primară direct de la emitenți. Sindicatul va cumpăra obligațiunile pentru o sumă specificată de la firma emitentă și va reoferta obligațiunile sau valorile mobiliare către public, de obicei la un preț diferit.
Chei de luat masa
- Prețul de reofertă este acel moment de preț la care o bancă de investiții oferă obligațiuni sau alte titluri pe care le-a achiziționat direct de la un emitent către public.
- Băncile și alte subscrieri de valori mobiliare pot fi de acord să cumpere toate ofertele unui emitent, de obicei la o reducere masivă la valoarea nominală.
- Banca sau subscriitorul poate încerca ulterior să vândă o parte sau toate acele oferte pe piața secundară la prețul de reofertă.
- Reoferta poate fi mai mare, mai mică sau la același preț ca prețul inițial de ofertă, în funcție de condițiile de piață predominante și de starea financiară a emitentului la acel moment – deși obiectivul subscriitorului este de a obține un preț mai mare decât ceea ce au plătit direct.
Prețul de reofertă explicat
O bancă de investiții de subscriere poate facilita o emisiune de creanță prin acordul de a cumpăra direct toate obligațiunile sau valorile mobiliare la un preț la sau sub valoarea nominală, în ceea ce se numește o tranzacție de piață primară. Întrucât subscriitorii cumpără întreaga emisiune de obligațiuni, în loc să transmită vânzarea imediat către public, se elimină riscul companiei de a nu vinde întreaga emisiune. Bancher de investiții va apoi re-vinde obligațiuni pentru investitorii publici, la un preț de re-oferta de pe piața secundară, care poate fi de mai sus (la o primă) ușor sub (cu o reducere) valoarea nominală.
Într-o emisiune în serie, cea mai comună obligațiunilor municipale cu obligații generale (GO), primele obligațiuni care ajung la scadență sunt frecvent la o primă cu o rată a cuponului mai mare. Ultimele obligațiuni care se maturizează în ofertă sunt uneori vândute la reducere, dar au o rată a cuponului mai mică.
Modul de funcționare a prețurilor de reoferta
Înainte de a vinde obligațiuni sau valori mobiliare către public, o companie are nevoie mai întâi de un bancher de investiții pentru a subscrie emisiunea. Sarcina asigurătorului este de a strânge capital pentru compania emitentă. Asiguratorul realizează acest lucru achiziționând valorile mobiliare de la societatea emitentă la un preț prestabilit și revândându-le publicului pentru profit. Prețul de re-ofertă este acel preț de revânzare.
În majoritatea cazurilor, o singură firmă bancară de investiții preia rolul principal în înființarea unei IPO sau a unei emisiuni de obligațiuni. Această firmă principală este cunoscută sub numele de subscriitor administrator și adesea formează un sindicat de subscriere pentru a participa la vânzare. La rândul său, acest sindicat poate aduna un grup și mai mare de brokeri-dealeri pentru a ajuta la distribuirea noii emisiuni. Profiturile lor provin din taxa de consultanță, care este un procent din mărimea ofertei, și diferența dintre prețul de cumpărare și prețul de re-ofertă.
Re-Oferte cu preț fix
Reoferta cu preț fix este o practică de subscriere a sindicatelor puternic aplicate în SUA, unde băncile de investiții de subscriere sunt de acord să vândă obligațiuni investitorilor pentru cel puțin un preț convenit. Acest sistem de stabilire a prețurilor este de obicei utilizat pentru a vinde investitorilor instituționali. Prețul fix este de obicei disponibil timp de 24 de ore de la începerea ofertei. Această practică asigură transparența pe piața primară. Investitorii știu că nu pot obține obligațiunile mai ieftine de la un alt dealer în timp ce emisia este în sindicalizare. Pentru emitent, metoda de reofertă a prețului fix are avantajul unor comisioane de subscriere mai mici.